去年經(jīng)營(yíng)普遍走下坡路

　　過去的一年，鋼鐵行業(yè)不堪回首，有色金屬行業(yè)境況雖然沒有那么慘，但也好不到哪里。

　　期貨日?qǐng)?bào)近日梳理國(guó)內(nèi)有色金屬上市公司2015年業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)現(xiàn)，在已公布業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，超過半數(shù)公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)均為預(yù)期虧損，其中銅陵有色(000630,股吧)預(yù)計(jì)2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-6.2億至-6.7億元，而2014年同期約3億元。

　　在目前已公布2015年年報(bào)的5家有色金屬上市公司中，除棟梁新材(002082,股吧)凈利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)外，其他4家公司2015年的凈利潤(rùn)均較2014年下滑。

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)有色金屬企業(yè)2015年經(jīng)營(yíng)普遍走下坡路現(xiàn)象，弘業(yè)期貨分析師張?zhí)禚F認(rèn)為，這與過去一年有色金屬價(jià)格一路下行有關(guān)，“另外，國(guó)內(nèi)有色金屬特別是冶煉行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，企業(yè)的利潤(rùn)率普遍較低”。

　　眾所周知，2014年中國(guó)鋁業(yè)(601600,股吧)以162億元的虧損額成為當(dāng)年的“虧損王”。不過，中國(guó)鋁業(yè)此前公布的2015年度業(yè)績(jī)預(yù)盈公告稱，預(yù)計(jì)2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2 億元左右，較上年同期的-162.17億元大幅扭虧。

　　“中國(guó)鋁業(yè)的扭虧主要靠減法?！比A融證券分析師丁思德在研報(bào)中說，“中國(guó)鋁業(yè)去年四季度大張旗鼓甩包袱，先后公告轉(zhuǎn)讓華興鋁業(yè)、中鋁物流等子公司，并減持手中約1/3的焦作萬方(000612,股吧)股份，資產(chǎn)處置收益為公司扭虧起到了決定性作用?！?/p>

　　事實(shí)上，行業(yè)產(chǎn)能過剩對(duì)有色金屬企業(yè)經(jīng)營(yíng)的拖累早已心照不宣?！耙环矫妫袠I(yè)產(chǎn)能過剩；另一方面，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)等行業(yè)不景氣，市場(chǎng)對(duì)有色金屬的需求降低?！睆?zhí)禚F說，有色金屬企業(yè)只能艱難度日。

　　華安期貨首席分析師閆豐則告訴，不少有色金屬企業(yè)出現(xiàn)虧損與其沒有執(zhí)行完全的套期保值操作有一定關(guān)系。

　　“以有色冶煉企業(yè)為例，撇開財(cái)務(wù)、管理等其他原因，單就原料采購(gòu)與銷售而言，有色冶煉企業(yè)采購(gòu)精礦普遍是以‘加工費(fèi)+點(diǎn)價(jià)’模式進(jìn)行貿(mào)易，當(dāng)點(diǎn)價(jià)完成之后，這些企業(yè)應(yīng)堅(jiān)決套期保值，提前鎖定冶煉加工利潤(rùn)?！遍Z豐說，實(shí)際上不少企業(yè)沒有這樣做，“在有色金屬價(jià)格處于下行周期且大幅波動(dòng)的背景下，這些企業(yè)面對(duì)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)敞口就會(huì)影響其正常經(jīng)營(yíng)乃至利潤(rùn)水平”。

　　在張?zhí)禚F看來，有色冶煉行業(yè)將經(jīng)歷一個(gè)比較慘烈的市場(chǎng)出清過程，企業(yè)如果不積極主動(dòng)應(yīng)對(duì)和創(chuàng)新的話，就可能會(huì)被淘汰?！捌鋵?shí)，目前國(guó)內(nèi)鋼材行業(yè)加大出口的做法值得借鑒。另外，借助‘一帶一路’和亞投行戰(zhàn)略，將境內(nèi)富裕產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到境外市場(chǎng)，也是化解產(chǎn)能過剩的一種辦法?！睆?zhí)禚F說。