[轉(zhuǎn)] 滬膠將延續(xù)震蕩格局
受三大產(chǎn)膠國縮減出口計劃影響,節(jié)后滬膠一度放量向上突破,并創(chuàng)下今年新高。不過,雖然這一利多因素促使滬膠短線走強,但膠價未來續(xù)漲還將取決于縮減計劃的落實和消費需求的改善,相對而言,滬膠重心雖然可能上移,但仍不具備熊牛轉(zhuǎn)換的條件。
供應(yīng)方面,由于膠價下跌,泰國、印尼及馬來西亞政府決定實行限制橡膠出口機制(AETS),從3月1日至8月31日削減61.5萬噸橡膠出口。三國橡膠理事會(ITRC)秘書處發(fā)布文告稱,三國同意增加各自國內(nèi)天然橡膠用量,包括在公路、鐵軌建設(shè)和使用領(lǐng)域。其中泰、印尼及馬橡膠出口削減量分別為32.4萬噸、23.874萬噸、5.226萬噸,削減總量為全球天然橡膠產(chǎn)量的6%。
雖然三國實行限制出口機制,同時在數(shù)量上做出明確分配,但未有提及通過何種手段達到縮減天膠出口量的目的,未有提及縮減割膠、砍樹等激進型操作手段。不難推測,三國天膠產(chǎn)量可能不會出現(xiàn)對應(yīng)于縮減出口量的減幅,這意味著,在三國橡膠產(chǎn)量和供應(yīng)量維持相對平穩(wěn)的背景下,人為縮減天膠出口量,將導(dǎo)致三國國內(nèi)天膠庫存量不斷增加。同時,在三國縮減天膠出口量的同時,越南、印度等天膠主要生產(chǎn)國并未給予積極配合和相應(yīng),因此也不排除由于三國縮減天膠出口量,引發(fā)國際膠價上漲,可能增加越南等國加大天膠出口規(guī)模的可能性,由此將重新對膠價構(gòu)成壓制作用。
另外,全球天膠供需對比顯示,2015年全球天膠供應(yīng)量和消費量分別為1260萬噸和1230萬噸,供過于求為30萬噸,由此供應(yīng)盈余將抵消三國縮減出口量至31.5萬噸,還不包括全球天膠庫存量。因此,雖然三國聯(lián)合縮減出口量,但性質(zhì)仍屬于供應(yīng)盈余縮減,未達到供需由過剩逆轉(zhuǎn)為不足的拐點。雖然天膠市場可能強勁反彈,甚至階段性回升,但也難以顯現(xiàn)持續(xù)單邊大幅上漲的全面牛市行情。
消費方面,應(yīng)美國帝坦輪胎公司、美國鋼鐵工人聯(lián)合會等的申訴,美國商務(wù)部決定發(fā)起調(diào)查。而此次卡客車“雙反”中涉及的直接出口的輪胎數(shù)量就非常巨大,生產(chǎn)企業(yè)沒有退路,必須要應(yīng)訴。近兩年來,美國頻繁對中國輪胎實施“雙反”調(diào)查,使中國輪胎出口遭遇危機。
因此,目前滬膠供應(yīng)縮減預(yù)期、膠價處于歷史低位和消費需求偏弱的中性偏多因素作用,短線雖可能續(xù)升,中期仍將延續(xù)區(qū)間震蕩格局。
您需要 [注冊] 或 [登陸] 后才能發(fā)表點評