[轉(zhuǎn)] 中金所手續(xù)費(fèi)一年60億 零返傭期貨商日子苦

2013-09-13 09:09 來源： 21世紀(jì)網(wǎng) 瀏覽：333 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

期貨公司正陷入交易所手續(xù)費(fèi)返還下降所帶來的漩渦之中。

日前，上市公司半年報(bào)披露完畢，有十多家上市公司在半年報(bào)中披露了旗下全資或控股期貨公司上半年的經(jīng)營(yíng)情況，雖然不少期貨公司客戶數(shù)量及權(quán)益有較大增長(zhǎng)，但多數(shù)期貨公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均較去年同期有大幅下滑。

根據(jù)券商公布的半年報(bào)，海通期貨、華泰長(zhǎng)城期貨和光大期貨的凈利潤(rùn)排名前列，這三家公司的凈利潤(rùn)同比減少幅度分別為36%、20%、8.2%。

半年報(bào)中顯示，手續(xù)費(fèi)收入下降是導(dǎo)致期貨公司凈利潤(rùn)大幅下降的主要原因。

“手續(xù)費(fèi)收入大幅下降的主要原因，是交易所手續(xù)費(fèi)返還(返傭)的大幅減少，特別是中金所，他們今年的返傭幾乎為零?！蹦称谪浌緝?nèi)部人士向透露，在期貨公司做帳時(shí)，會(huì)將交易所返傭計(jì)入手續(xù)費(fèi)收入，而非單獨(dú)開列，所以半年報(bào)中才會(huì)出現(xiàn)客戶數(shù)量及權(quán)益同比增加，但手續(xù)費(fèi)大幅減少的情況。

手續(xù)費(fèi)返還下降

交易所返傭?qū)ζ谪浌镜挠绊懢烤褂卸啻螅?/p>

在知情人士提供的一份文件中發(fā)現(xiàn)，去年交易所返傭?qū)?60多家期貨公司的盈利貢獻(xiàn)約為31.94億元。而去年，160多家期貨公司凈利潤(rùn)總和也就為36億元，這意味著如果交易所停止向期貨公司返還手續(xù)費(fèi)，期貨行業(yè)僅僅能夠做到盈虧平衡。

“去年，四大期貨交易所總共返還了約20%的手續(xù)費(fèi)給期貨公司，我們還能夠勉強(qiáng)度日。但今年從年初到現(xiàn)在，交易所返傭一下減少了近八成，即使我們的業(yè)務(wù)量有所上升，也不可避免地出現(xiàn)了虧損。”深圳某期貨公司的員工告訴，“現(xiàn)在股指期貨交易量最大，中金所今年以來又幾乎沒有返傭，券商系期貨公司受到的打擊會(huì)更大?！?/p>

拿到的另一份文件中顯示，一家期貨公司向客戶收取的股指期貨交易手續(xù)費(fèi)為萬分之一，而中金所的手續(xù)費(fèi)率為萬分之0.25，按此計(jì)算，每1元客戶產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)，期貨公司需上繳中金所的為0.25元。

“但這只是紙面上的數(shù)據(jù)，期貨公司給予許多機(jī)構(gòu)客戶的手續(xù)費(fèi)往往要低于萬分之一，實(shí)際上，不少期貨公司有近一半的手續(xù)費(fèi)收入都上繳到了中金所手中?！鄙鲜銎谪浌締T工說，“剩下的手續(xù)費(fèi)再刨除掉營(yíng)銷獎(jiǎng)勵(lì)后，最后其實(shí)所剩不多，但這還是期貨公司的70%收入來源，期貨公司面對(duì)著的經(jīng)營(yíng)困境可想而知?！?/p>

此前，為了防止期貨公司因過于艱難而“罷工”，交易所返傭制度應(yīng)運(yùn)而生。按接近交易所方面的人士解釋，這是為幫助期貨公司應(yīng)對(duì)遇到的經(jīng)營(yíng)困境。

上述人士表示，之所以選擇采取交易所返傭而不是直接降低手續(xù)費(fèi)的形式，交易所可能會(huì)考慮以下兩個(gè)問題：一是擔(dān)心直接降低手續(xù)費(fèi)會(huì)引發(fā)期貨公司間進(jìn)一步的手續(xù)費(fèi)惡性競(jìng)爭(zhēng)；另外，這是一塊非常大的收入，采取交易所返傭的形式，交易所的可操作空間也會(huì)更大。

但在期貨公司內(nèi)部人士看來，交易所的返傭政策有時(shí)讓他們“琢磨不透”?！敖灰姿鶎?duì)于返傭并沒有明確文件指示，每次都只是用電話聯(lián)系，或許在覺得期貨公司業(yè)績(jī)實(shí)在看不下去的時(shí)候，才會(huì)進(jìn)行返傭吧。”

據(jù)介紹，在2012年，交易所返還政策就出現(xiàn)了多次變化，如果分季度看，期貨公司手續(xù)費(fèi)收入及凈利潤(rùn)在2012年就因此經(jīng)歷過幾次大幅的波動(dòng)。“交易所可謂掌控著我們的生死，他們心情的好壞，對(duì)我們來說就是晴天和暴雨的差別。”上述內(nèi)部人士表示，雖然期貨行業(yè)半年報(bào)尚未出爐，但可以預(yù)見的是“應(yīng)該不會(huì)很好看”。

暴利遭詬病

相比于長(zhǎng)期過著苦日子的期貨公司來說，“不以營(yíng)利為目的”的期貨交易所可謂個(gè)個(gè)都是抱著座“金礦”的大財(cái)主。

上期所2011年納稅額就已超過了20億，在上海市納稅百?gòu)?qiáng)企業(yè)中，竟然比上交所的排名還要高。據(jù)估計(jì)，該交易所當(dāng)年的凈利潤(rùn)就已經(jīng)接近60億元。

而中金所僅憑著股指期貨這一品種，收入也是年年大增。據(jù)了解，2012年中金所成交量、成交額大幅增長(zhǎng)，累計(jì)成交額為75.8萬億元，占全國(guó)市場(chǎng)44.32%。到了2013年一季度，股指期貨累計(jì)成交額同比增長(zhǎng)123.76%，占全國(guó)市場(chǎng)57.74%。

由于幾家期貨交易所的財(cái)務(wù)情況不甚透明，市場(chǎng)往往只能根據(jù)期貨品種的交易量與手續(xù)費(fèi)進(jìn)行粗略估算。據(jù)上述期貨界業(yè)內(nèi)人士預(yù)估，3年以來，中金所手續(xù)費(fèi)一項(xiàng)累計(jì)收入大約為160億元，2012年甚至有可能接近或超過60億元。

而據(jù)了解，2012年，160家期貨公司的手續(xù)費(fèi)收入也不過123.63億元(包括31.94億元交易所返傭)。以此計(jì)算，四家期貨交易所的手續(xù)費(fèi)收入很有可能高于期貨公司的總和，而由于運(yùn)營(yíng)成本的不同，四家期貨交易所的凈利潤(rùn)還將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于160家期貨公司的總和。

出于體制的問題，交易所有時(shí)也會(huì)“被暴利”。交易所積累了大量財(cái)富，但作為上期所、鄭商所、大商所會(huì)員的期貨公司無法直接分享這一財(cái)富。按照相關(guān)規(guī)定，交易所作為非營(yíng)利性組織，其資金結(jié)余不得用于會(huì)員分紅， 只能用于對(duì)會(huì)員的服務(wù)和交易所自身的發(fā)展。

“交易所與期貨公司長(zhǎng)期發(fā)展嚴(yán)重不平衡，不利于期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展，相關(guān)部門可以出臺(tái)一些切實(shí)可行的辦法，例如在分紅或者返傭制度上有所改善，形成一套較為科學(xué)且得到業(yè)內(nèi)認(rèn)可的規(guī)章制度。” 上述業(yè)內(nèi)人士表示。

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