開拓者量化網(wǎng) 資訊頻道 商品期貨 金屬 進口超預(yù)期增長 滬銅庫存創(chuàng)新高

[轉(zhuǎn)] 進口超預(yù)期增長 滬銅庫存創(chuàng)新高

2016-02-25 00:45 來源: 黃艷 瀏覽:867 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  上期所公布的最新數(shù)據(jù)顯示,2月19日當(dāng)周上期所指定交割倉庫?庫存達276904噸,創(chuàng)滬銅上市以來新高,超過同期LME的庫存量(208525噸)。

  實際上,自去年7月以來,上期所銅庫存開始出現(xiàn)較明顯的增長。與此同時,LME的銅庫存則處于穩(wěn)步下滑通道。根據(jù)公開數(shù)據(jù),上周僅上海地區(qū)的銅庫存就超過了LME所公布的總庫存量。

  為何國內(nèi)銅庫存持續(xù)增長?對此,寶城期貨研究所所長助理程小勇告訴期貨日報:“去年12月和今年1月,國內(nèi)銅進口出現(xiàn)超市場預(yù)期的大幅增長,使得國內(nèi)市場的銅供應(yīng)增多,部分進口銅流入上期所交割倉庫,這是上期所銅庫存攀升的重要原因之一?!?/p>

  “由于融資需求受限,保稅區(qū)銅隱性庫存也會有部分轉(zhuǎn)為顯性庫存。”程小勇認為,1月至今,滬銅期貨較現(xiàn)貨保持升水狀態(tài),因此貿(mào)易商套保力度也有所加大。

  根據(jù)本周一我國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù),國內(nèi)1月精煉銅進口量同比增加7.8%,增至323870噸;去年12月精煉銅進口更是較2014年同期飆升34.4%,達到創(chuàng)紀錄的423181噸。此外,今年1月,國內(nèi)未鍛軋銅及銅材進口量為43.7萬噸,較上年同期增加5.3%,依舊高于去年40萬噸的月度均值。

  “國內(nèi)銅進口的超預(yù)期增長并不是受到需求的拉動?!蔽业挠猩W(wǎng)銅分析師王宇告訴,由于前期人民幣出現(xiàn)一定幅度的貶值,不少貿(mào)易商試圖通過進口銅來獲取價差盈利。

  “我們的一些客戶預(yù)期人民幣會貶值,在去年臨近年底時補充庫存?!币晃汇~進口商告訴,套利窗口一直開啟,是去年12月銅進口增幅較大的原因之一。

  此外,程小勇認為,銅進口大增還受到季節(jié)性因素影響?!笆袌鲱A(yù)計一季度為基建開工旺季,因此部分企業(yè)在去年年底和今年年初啟動了補庫存的操作?!背绦∮抡f。

  一方面是進口激增,另一方面作為全球最大銅消費國,中國市場的需求較長時間表現(xiàn)疲軟?!皣鴥?nèi)銅市場的需求變化與相關(guān)政策的關(guān)系比較大,一些項目的落實情況很大程度上會影響到2016年我國的銅需求。”王宇坦言,從目前的情況來看,國內(nèi)的銅需求表現(xiàn)仍舊不是很樂觀。

  程小勇也表示,2016年國內(nèi)的銅需求預(yù)計保持弱勢,甚至可能會出現(xiàn)小幅下滑。盡管今年穩(wěn)增長政策發(fā)力是大概率事件,以基建投資對沖經(jīng)濟下滑的力度會加大,但是其他行業(yè)消費的滑坡恐怕難以避免。

  “電網(wǎng)建設(shè)目前主要是配電網(wǎng),主干電網(wǎng)已經(jīng)完成構(gòu)建,因此對銅的消耗量不會很高。房地產(chǎn)行業(yè)則在去庫存,新開工和施工面積還將維持低增速。家電、汽車等行業(yè)已經(jīng)是飽和的市場,不會出現(xiàn)高速增長?!背绦∮抡f。

(責(zé)任編輯:羅浩 HN066)


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