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[轉(zhuǎn)] 炒期貨賺錢(qián)扭虧 上證所問(wèn)豫光金鉛主營(yíng)咋樣了

2016-02-25 03:06 來(lái)源: 每日經(jīng)濟(jì)新聞 瀏覽:934 評(píng)論:(0) 作者:開(kāi)拓者金融網(wǎng)

  ◎ 胥帥

  在去年前三季度凈利潤(rùn)虧損4164萬(wàn)的背景,豫光金鉛(600531,股吧)(600531,收盤(pán)價(jià)22.45元)卻在第四季度發(fā)力成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,全年凈利潤(rùn)達(dá)到1251萬(wàn)元。這一結(jié)果并非來(lái)自于豫光金鉛疲軟的主業(yè),而是來(lái)自公司貴金屬期貨的投資收益,高達(dá)3.15億元,占?xì)w屬母公司凈利潤(rùn)比例高達(dá)2520%!不過(guò),由于這一強(qiáng)烈反差卻引來(lái)了上證所的一紙問(wèn)詢。

  昨日(2月24日),上證所發(fā)出首份2015年報(bào)問(wèn)詢函,從公司經(jīng)營(yíng)模式、銷售環(huán)節(jié)、采購(gòu)環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)、期貨套期保值等6個(gè)方面問(wèn)詢?cè)ス饨疸U。有意思的是,在主營(yíng)利潤(rùn)疲軟的境遇下,豫光金鉛還推出了“10轉(zhuǎn)20”的高送轉(zhuǎn)預(yù)案,其合理性也受到上證所質(zhì)疑。

  炒期貨賺了3.15億

  每日經(jīng)濟(jì)新聞(,)注意到,豫光金鉛是以冶煉加工為主的企業(yè),主要產(chǎn)品為電解鉛、陰極銅、白銀、黃金等,其盈利主要來(lái)源于加工費(fèi)收入。不過(guò)主營(yíng)產(chǎn)品的毛利率卻非常低,電解鉛的毛利率為5.06%,陰極銅為-0.52%,白銀為-0.75%,黃金為1.71%。事實(shí)上,這一因素也直接拖累了豫光金鉛的主營(yíng)利潤(rùn)。

  在2013年、2014年、2015年,豫光金鉛扣非凈利潤(rùn)分別虧損5.87億元、6969萬(wàn)元、4946萬(wàn)元。上證所因此要求公司披露主營(yíng)收入與毛利率變化等相關(guān)銷售環(huán)節(jié)與經(jīng)營(yíng)模式的問(wèn)題。

  盡管2015年豫光金鉛扣非凈利潤(rùn)為-4946萬(wàn)元,但其主營(yíng)利潤(rùn)卻達(dá)到盈利1251萬(wàn)元。值得注意的是,豫光金鉛前三季度凈利潤(rùn)仍然虧4870萬(wàn)元,毛利更是虧損6110萬(wàn)元。那么是什么“魔法”讓豫光金鉛在第四季度奇跡般扭虧為盈?根據(jù)豫光金鉛2015年年報(bào)披露的情況顯示,其中一個(gè)最重要的手段就是2015年豫光金鉛在金屬期貨市場(chǎng)上的投資炒作。

  事實(shí)上,去年全球有色金屬價(jià)格處于劇烈波動(dòng),參與期貨投資的盈利與風(fēng)險(xiǎn)也被放大。豫光金鉛成為了期貨套保的大贏家,狠賺了一筆。公司在對(duì)主要產(chǎn)品陰極銅、電解鉛、白銀、黃金等進(jìn)行套期保值中,實(shí)現(xiàn)期貨投資收益3.15億元,占公司歸屬母公司凈利潤(rùn)比例約為2520%。其中最大功臣便是子公司豫光(香港)國(guó)際有限公司,這家公司去年實(shí)現(xiàn)了1.63億元的利潤(rùn)收入,主要來(lái)自銅的期貨保值。有意思的是,該公司去年?duì)I業(yè)收入為0。對(duì)此,上證所要求公司披露豫光(香港)國(guó)際有限公司盈利與套期保值收益不相匹配的原因、期貨套期保值業(yè)務(wù)與現(xiàn)有的銷售或采購(gòu)業(yè)務(wù)的影響程度、風(fēng)控措施、期貨投資是否虧損等情況。

  豫光金鉛凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的另外一個(gè)原因是政府補(bǔ)貼。據(jù)披露,公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助約為5570萬(wàn)元,占?xì)w屬于母公司凈利潤(rùn)比為445%,對(duì)當(dāng)期盈利影響重大。上證所要求公司披露說(shuō)明相關(guān)政府補(bǔ)助的實(shí)際收到情況。

  高送轉(zhuǎn)預(yù)案遭質(zhì)疑

  值得注意的是,上證所在問(wèn)詢函中還針對(duì)豫光金鉛高送轉(zhuǎn)預(yù)案提出質(zhì)疑,認(rèn)為公司在主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)繼續(xù)虧損的情況下這樣分配,需通過(guò)業(yè)績(jī)說(shuō)明其合理性?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》注意到,2月3日,豫光金鉛披露2015年年報(bào),在說(shuō)明業(yè)績(jī)的同時(shí)披露了高送轉(zhuǎn)方案,擬向全體股東每10股轉(zhuǎn)增20股,每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.13元(含稅)。

  公布高送轉(zhuǎn)方案后,豫光金鉛在弱市之中異軍突起,走出了一波大漲行情。從2月4日開(kāi)始,豫光金鉛連續(xù)收出“一字”漲停板,從14.56元飆升至最高的24.6元,不到一個(gè)月上漲了68.96%。事實(shí)上,除開(kāi)高送轉(zhuǎn)題材外,豫光金鉛集“萬(wàn)千寵愛(ài)于一身”的另一個(gè)因素是“黃金”題材。受益于黃金等商品價(jià)格上漲,黃金題材股也在市場(chǎng)中大放異彩,成為投資者追捧對(duì)象。

  有意思的是,黃金實(shí)際上并非豫光金鉛的主營(yíng)業(yè)務(wù),僅占公司主要營(yíng)收很少的比例。根據(jù)年報(bào)顯示,去年豫光金鉛的黃金營(yíng)業(yè)收入為9.33億元,占全年?duì)I收的比例為8.59%,而利潤(rùn)比例也不過(guò)8.73%。

(責(zé)任編輯:羅浩 HN066)


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