柏可林 攝

　　2月24日，從方正中期期貨獲悉，該公司通過(guò)對(duì)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)公布的未經(jīng)審計(jì)的期貨行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析得出，2015年，期貨行業(yè)凈利潤(rùn)水平達(dá)到60.37億元，全行業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)達(dá)到78.47億元，雙雙創(chuàng)出新高。

　　不過(guò)，方正中期期貨投資咨詢部總經(jīng)理王駿指出，期貨公司利息收入大幅上升，成為期貨公司凈利潤(rùn)的主要來(lái)源，大部分期貨公司的利息收入占到公司總收入的絕大部分，甚至許多公司的利息收入超過(guò)手續(xù)費(fèi)收入。

　　盈利改善

　　2015年全國(guó)149家期貨公司代理交易額550萬(wàn)億元，行業(yè)整體盈利情況有所改善，行業(yè)凈利潤(rùn)創(chuàng)新高，同比增長(zhǎng)接近70%。

　　方正中期期貨投資咨詢部總經(jīng)理王駿在接受《國(guó)際金融報(bào)》采訪時(shí)表示：“凈利潤(rùn)創(chuàng)新高與2015年期貨市場(chǎng)成交活躍有直接的關(guān)系?！?/p>

　　2015年全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為35.78億手，累計(jì)成交額為554.23萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)42.78%和89.81%，雙雙創(chuàng)1992年推出期貨工具以來(lái)的歷史新高?！斑@成就了2015年的行業(yè)凈利潤(rùn)超過(guò)60億元，并創(chuàng)歷史新高?！蓖躜E指出。

　　金融期貨方面，2015年市場(chǎng)累計(jì)成交量為3.40億手，累計(jì)成交額為417.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)56.66%和154.7%。商品期貨方面，2015年市場(chǎng)累計(jì)成交量為32.37億手，累計(jì)成交額為136.47萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)41.46%和6.64%。

　　方正中期指出，2015年上半年的數(shù)據(jù)顯示，1至6月期貨市場(chǎng)的累計(jì)成交額就已超過(guò)2014年全年。下半年，期指市場(chǎng)成交降溫，但商品期貨成交量和成交額顯著增長(zhǎng)，有色金屬、貴金屬等工業(yè)品板塊成交放量明顯，11月、12月工業(yè)品期貨的成交額均占比過(guò)半。

　　傭金續(xù)降

　　與此同時(shí)，方正中期期貨統(tǒng)計(jì)指出，期貨行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到244.08億元，其中利息凈收入繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，手續(xù)費(fèi)收入同比增長(zhǎng)20%，2015年，全行業(yè)手續(xù)費(fèi)收入水平達(dá)到122.99億元，為歷史第二高位。

　　不過(guò)值得警惕的是，行業(yè)手續(xù)費(fèi)率（傭金率）繼續(xù)下降，已經(jīng)跌至萬(wàn)分之0.11附近。

　　王駿指出，行業(yè)手續(xù)費(fèi)收入增長(zhǎng)幅度與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度相差較大，前者是20%，后者是70%，主要原因有三個(gè)方面：首先，期貨行業(yè)，包括交易所和期貨公司兩個(gè)層面的交易費(fèi)用持續(xù)下降，而且在2014-2015年又大幅的下降了一個(gè)臺(tái)階，導(dǎo)致期貨公司手續(xù)費(fèi)收入增幅較小。其次，149家期貨公司的競(jìng)爭(zhēng)加劇了“價(jià)格戰(zhàn)”，手續(xù)費(fèi)率年年下滑。最后期貨公司利息收入大幅上升，成為期貨公司凈利潤(rùn)的主要來(lái)源，大部分期貨公司的利息收入占到公司總收入的絕大部分，甚至許多公司的利息收入超過(guò)手續(xù)費(fèi)收入，也就是手續(xù)費(fèi)收入還低于這些期貨公司的經(jīng)營(yíng)支出。

　　徽商期貨董事長(zhǎng)吳國(guó)華也指出，目前期貨行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了零傭金時(shí)代，利率又在進(jìn)一步下滑，目前期貨行業(yè)還是靠交易所返還勉強(qiáng)維持生計(jì)。

　　熊市過(guò)冬

　　值得注意的是，根據(jù)方正中期期貨統(tǒng)計(jì)，無(wú)論是手續(xù)費(fèi)收入還是凈利潤(rùn)，這些指標(biāo)在年內(nèi)變化較大，上半年一路上漲，7至10月開(kāi)始大幅縮水，11至12月又大幅回升。

　　與此同時(shí)，期貨行業(yè)期末客戶權(quán)益呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的態(tài)勢(shì)，期末為3829.77億元。1至8月份總體保持快速上升格局，8月份曾上沖至4388.97億元的歷史新高位置，但9月份則快速縮減近1000億。這是受股指期貨交易限制性規(guī)定出臺(tái)引發(fā)期貨保證金銳減影響，9至12月期貨客戶權(quán)益保持在3600億至3900億元的水平。

　　方正中期強(qiáng)調(diào)，指標(biāo)起伏是因?yàn)?015年7月以后金融期貨市場(chǎng)的交易量、交易額出現(xiàn)回落，主要受到股市沖擊5000點(diǎn)后大幅回落，股指期貨交易規(guī)則受到較大暫時(shí)性修訂，成交量下滑影響。2015年下半年，金融期貨成交量和成交額將出現(xiàn)相比上半年的較大下滑。因此，下半年期貨公司經(jīng)營(yíng)指標(biāo)不會(huì)出現(xiàn)像上半年一樣的大幅上漲，部分指標(biāo)也出現(xiàn)大幅下滑。

　　“目前為止，期貨公司的股指期貨的手續(xù)費(fèi)和保證金比例沒(méi)有變化，還是延續(xù)限制政策時(shí)定下的標(biāo)準(zhǔn)?！蓖躜E指出。

　　方正中期期貨總經(jīng)理許丹良表示，2016年可能是期貨公司需要練內(nèi)功的一年，這一年市場(chǎng)環(huán)境可能稍微冷一點(diǎn)，但是期貨公司應(yīng)該抓住這一年的機(jī)會(huì)，在熊市中布局牛市。期貨公司這些年國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)發(fā)展很快，前臺(tái)能夠決定自己跑多快，中后臺(tái)決定跑多遠(yuǎn)，因此2016年應(yīng)該把內(nèi)功練好。

　　分化發(fā)展

　　期貨行業(yè)主要數(shù)據(jù)顯示期貨公司業(yè)績(jī)大幅改善，全市場(chǎng)規(guī)模正快速擴(kuò)大。隨著中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展和期貨監(jiān)管對(duì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的放寬，期貨公司的整體實(shí)力與盈利能力正在逐漸提高。

　　方正中期期貨指出，期貨公司在2014至2015年出現(xiàn)行業(yè)成立以來(lái)最快的發(fā)展速度和最佳的發(fā)展勢(shì)頭，期貨公司多種渠道融資的方式均已打通，期貨公司的重組兼并熱潮也將會(huì)持續(xù)下去。2015年期貨公司紛紛通過(guò)境內(nèi)外上市和主板、三板上市來(lái)做大做強(qiáng)，2015年，期貨行業(yè)凈資本水平達(dá)到600.38億元，創(chuàng)出新高，2014至2015年，該指標(biāo)兩年均值479.05億元。

　　王駿指出，2015年期貨公司總體上分成券商系期貨公司、現(xiàn)貨背景的期貨公司和傳統(tǒng)的市場(chǎng)型期貨公司。其中券商系期貨公司約80多家，占全部期貨公司的50%以上，是行業(yè)中發(fā)展最快、實(shí)力最強(qiáng)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展較好的一類公司。而現(xiàn)貨背景的期貨公司約20多家，主要有糧油、金屬、電力、煤炭、礦產(chǎn)、化工等資源背景的大集團(tuán)，是行業(yè)中專業(yè)性最好、服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)最專業(yè)的期貨公司。傳統(tǒng)的市場(chǎng)型期貨公司約40多家，是行業(yè)中沒(méi)有金融證券背景和現(xiàn)貨企業(yè)背景的期貨公司，其中既有排外全國(guó)前列的大公司，也有規(guī)模較小的地方性公司。

　　王駿指出，預(yù)計(jì)券商系期貨公司和財(cái)務(wù)指標(biāo)處在前列的大型期貨公司已在2015年取得更大的發(fā)展，未來(lái)3至5年，中國(guó)期貨公司更傾向于往金融及現(xiàn)貨背景類方面發(fā)展。