在過去3個月里，以煤炭、鐵礦石為代表的黑色系大宗商品出現(xiàn)一輪強勢上漲。盡管這輪上漲有各自的特殊消費周期影響，但從共性上看，基本上都受到國家政策調(diào)整帶來的利好預(yù)期，后續(xù)走勢或仍將持續(xù)受到相關(guān)政策的影響。

　　從煤炭系產(chǎn)品看，鄭州商品交易所的動力煤期貨在上周仍小幅上漲0.47%，本月26日報收在339.4元。這已經(jīng)是動力煤期貨連續(xù)3個月上漲，累計漲幅達16%。動力煤期貨價格不僅重回300元整數(shù)心理關(guān)口，更是用連續(xù)兩個強勢上漲站穩(wěn)該位置。

　　與此同時，大連商品交易所的焦煤、焦炭兩個期貨品種受到動力煤價格上漲的帶動，在過去3個月的累計漲幅也分別達到了17.9%、13.89%。

　　在鋼鐵系產(chǎn)品中，大商所的鐵礦石期貨價格在上周小幅下跌了0.41%，但從月度數(shù)據(jù)上看，在過去的3個月里，鐵礦石期貨價格漲幅達23.7%。下游產(chǎn)品中，上海期貨交易所上市的螺紋鋼期貨、熱卷板期貨在過去3個月中累計漲幅11.9%、22.5%。

　　分析師認為，作為煤炭和鋼鐵兩大黑色系商品出現(xiàn)如此一致的反彈時段，確實與國家對煤炭、鋼鐵去產(chǎn)能政策的影響有關(guān)系。雖然去產(chǎn)能政策需要較長時間才能出現(xiàn)效果，但由于市場壓抑太久，關(guān)于去產(chǎn)能的相關(guān)政策將更加明朗，因此市場就對此抱有較強預(yù)期。也有分析師指出，從行業(yè)上看，動力煤現(xiàn)貨市場在去年11月就出現(xiàn)了一輪小幅反彈，期貨市場反應(yīng)有些滯后，出現(xiàn)了“透支”這輪現(xiàn)貨反彈的行情。

　　無論如何，由于前期漲幅已經(jīng)較大，在基礎(chǔ)需求沒有明顯改善的情況下，分析師們都不約而同地提醒投資者注意當前的風(fēng)險情況。