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[轉(zhuǎn)] 多類機(jī)構(gòu)發(fā)力結(jié)構(gòu)化FOF

2016-03-02 07:56 來源: 證券時報(bào) 瀏覽:3403 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

   何婧怡

  “一種產(chǎn)品,兩種收益。無論樂觀或謹(jǐn)慎,選它就對了!”近期,一款號稱結(jié)構(gòu)化FOF(基金中的基金)產(chǎn)品的宣傳被某理財(cái)機(jī)構(gòu)推向網(wǎng)站首頁。據(jù)描述,該產(chǎn)品分為優(yōu)先和劣后,資金比例為3∶1,主要投向包括固收、對沖、股權(quán)在內(nèi)的多種類別的??產(chǎn)品。對于優(yōu)先級,號稱“守得住下限,又能爭取上限”,劣后級則是“降低虧損概率,提升收益預(yù)期”。

  小張是上海某中型私募的一位銷售人員,昨日有客戶有意投資該類產(chǎn)品,但小張的公司沒有,他就幫忙到處咨詢?!霸诤脦讉€微信群發(fā)了消息,但沒人回復(fù)?!毙堄悬c(diǎn)納悶。

  事實(shí)上,結(jié)構(gòu)化FOF并不是市場新品,有些機(jī)構(gòu)幾年前就有所涉獵。據(jù)了解,目前,該類產(chǎn)品并非主流,各類機(jī)構(gòu)對其看法不一。而且,經(jīng)歷前期市場動蕩,幾輪去杠桿下來,結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品有所消退。

  當(dāng)下A股接連重挫陰霾不去,F(xiàn)OF產(chǎn)品分散風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)健“脾性”再受市場青睞,“可進(jìn)可守”的結(jié)構(gòu)化FOF產(chǎn)品為越來越多機(jī)構(gòu)看好。

  近期,格上理財(cái)?shù)?只結(jié)構(gòu)化FOF正向投資者開放募集。據(jù)其內(nèi)部人士透露,劣后級更受投資者歡迎。“我們的客戶也分謹(jǐn)慎型和激進(jìn)型。目前,一些相對謹(jǐn)慎的客戶也認(rèn)為市場已經(jīng)到達(dá)低點(diǎn),三年期產(chǎn)品的劣后風(fēng)險(xiǎn)也很小。我們經(jīng)過一系列的市場調(diào)研,A股整體估值處于歷史底部。依據(jù)該系列產(chǎn)品的歷史業(yè)績,在市場低位發(fā)行的產(chǎn)品長期收益還是很可觀的?!?/p>

  某公募基金子公司也打算把該類產(chǎn)品作為今年的重頭戲,該司相關(guān)負(fù)責(zé)人說:“銀行等大機(jī)構(gòu)客戶對于產(chǎn)品優(yōu)先級還是很青睞,而且我們肯定會對產(chǎn)品的風(fēng)控牢牢把握,挑選自己擅長的領(lǐng)域去做。初步想法主要是投資公募產(chǎn)品,優(yōu)先資金同意的話,還會投一些安全性較高的非標(biāo)產(chǎn)品。優(yōu)先和劣后比例看銀行意愿,主要還是面向大資金的機(jī)構(gòu)客戶。目前只是構(gòu)想,產(chǎn)品還沒落地。”

  有幾家私募同樣表現(xiàn)出興趣。上海一家中型私募負(fù)責(zé)人說:“我們目前只有幾只主動管理型的FOF產(chǎn)品,不過也正考慮發(fā)行結(jié)構(gòu)化型?!?/p>

  相比普通投資者,銀行等“大金主”對于結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品仍然相對謹(jǐn)慎?!白詮娜ツ晔袌鼋?jīng)歷幾輪去杠桿過程,結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品很多被叫停,銀行態(tài)度很謹(jǐn)慎,發(fā)行高杠桿的結(jié)構(gòu)化FOF產(chǎn)品很難通過總行的審核?!币患宜侥籍a(chǎn)品部門的人士透露,“現(xiàn)在好多私募也不敢加高杠桿,杠桿基本控制在1∶2之內(nèi),而且風(fēng)控很嚴(yán),也不利于私募運(yùn)作,民間資金風(fēng)險(xiǎn)偏好可能相對高一點(diǎn)?!?/p>

  

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(責(zé)任編輯:王雪冰 HF074)


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