螺紋鋼及熱軋卷板期貨主力合約周統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)（2015.11.30-2015.12.04）

　　注：螺紋鋼的報(bào)價(jià)單位為1元/噸，熱軋卷板的報(bào)價(jià)單位為1元/噸；交易單位：10噸/手；成交量、持倉(cāng)量、持倉(cāng)變化單位為手，雙邊計(jì)算；成交金額單位為萬(wàn)元，雙邊計(jì)算。

　　基本面略有改善，期螺或低位整理

　　中鋼期貨研究發(fā)展總部 高雪峰

　　本周鋼材期貨主力合約低位整理；螺紋鋼主力合約RB1605于周二創(chuàng)出上市新低1618元/噸，此后窄幅整理，周收于1650元/噸，跌6元/噸，持倉(cāng)量增加13萬(wàn)余手，主要是由于合約換月所致；熱軋板卷主力合約周收于1734元/噸，漲24元/噸，持倉(cāng)大幅增加14312手，主要由于合約換月所致。

　　鋼廠開(kāi)工率繼續(xù)走低，產(chǎn)量或受影響。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，10月大中型鋼鐵企業(yè)盈利能力繼續(xù)下降，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損148.8億，環(huán)比下降27.8%，再創(chuàng)年內(nèi)虧損新高。受持續(xù)虧損影響，鋼廠開(kāi)工率繼續(xù)走低，據(jù)Mysteel調(diào)查，本周全國(guó)163家鋼廠高爐開(kāi)工率76.93%，環(huán)比下降0.56%，全國(guó)高爐開(kāi)工率連創(chuàng)年內(nèi)新低。與此同時(shí)，產(chǎn)量也出現(xiàn)下滑，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量161.15萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少8.13萬(wàn)噸，降幅4.8%。預(yù)計(jì)隨著虧損的持續(xù)，后期鋼廠開(kāi)工率或繼續(xù)走低，鋼材產(chǎn)量或受到一定影響。

　　庫(kù)存壓力猶存，壓制鋼價(jià)走勢(shì)。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月中旬重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存為1519萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加16.1萬(wàn)噸，增幅為1.07%，為連續(xù)兩旬增加。而據(jù)Mysteel調(diào)查，本周全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存量為902.5萬(wàn)噸，環(huán)比下降11.57萬(wàn)噸，創(chuàng)出今年年內(nèi)新低；其中，螺紋鋼庫(kù)存為375.32萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.32萬(wàn)噸，熱軋庫(kù)存為222.5萬(wàn)噸，下降2.98萬(wàn)噸，鋼材社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)存化持續(xù)，但鋼廠庫(kù)存繼續(xù)攀升，鋼材整體庫(kù)存壓力仍然較大，壓制鋼價(jià)走勢(shì)。

　　鐵礦需求疲軟，拖累鋼價(jià)走勢(shì)。本周62%普氏指數(shù)收于39.6美金/噸，周環(huán)比下跌4.45美金，創(chuàng)出歷史新低。本周全國(guó)進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存為9149萬(wàn)噸，較上周增加230萬(wàn)噸，但礦山發(fā)貨量仍保持平穩(wěn)，鐵礦港口庫(kù)存處于今年5月中旬以來(lái)高位，并不斷增加。隨著下游鋼廠開(kāi)工率的持續(xù)下降，鐵礦等原材料下行壓力猶存，或拖累鋼價(jià)走勢(shì)。

　　鋼鐵PMI屢創(chuàng)新低，鋼鐵行業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻。據(jù)中物聯(lián)發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)顯示，11月份為37.0%，較上月下挫5.2%，創(chuàng)出2008年12月以來(lái)新低，并連續(xù)19個(gè)月保持在50%的榮枯線以下。主要分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)均降至今年7月份以來(lái)最低，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)降至今年2月以來(lái)最低。鋼鐵行業(yè)PMI顯示當(dāng)前鋼鐵行業(yè)整體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)嚴(yán)峻，隨著年底來(lái)臨，鋼材供需雙方資金壓力驟升，鋼廠和貿(mào)易商為緩解資金壓力，將以出貨為主基調(diào)，而下游需求方迫于市場(chǎng)環(huán)境和資金壓力，采購(gòu)難有起色，需求的低迷或?qū)⒊掷m(xù)。

　　綜上，近期鐵礦石等原材料價(jià)格快速下挫，對(duì)鋼價(jià)形成拖累，雖然鋼廠開(kāi)工率持續(xù)走低，但產(chǎn)量降幅有限，部分鋼廠在減產(chǎn)方面仍然猶豫。與此同時(shí)，下游需求疲軟依舊，加上龐大的庫(kù)存壓制，鋼市供需兩弱格局仍將延續(xù)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)以低位整理為主。

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