螺紋鋼及熱軋卷板期貨主力合約周統(tǒng)計數(shù)據(jù)（2015.10.26-2015.10.30）

　　注：螺紋鋼的報價單位為1元/噸，熱軋卷板的報價單位為1元/噸；交易單位：10噸/手；成交量、持倉量、持倉變化單位為手，雙邊計算；成交金額單位為萬元，雙邊計算。

　　鋼市供需兩弱，期螺弱勢格局延續(xù)

　　中鋼期貨研究發(fā)展總部 王奕琳

　　本周鋼材期貨主力合約繼續(xù)弱勢下跌；螺紋鋼主力合約RB1601于周五再創(chuàng)上市新低1779，周收于1782元/噸，跌19元/噸，持倉量減少25萬余手，主力持倉繼續(xù)向1605合約轉(zhuǎn)移；熱軋板卷主力合約周收于1819元/噸，跌25元/噸，減倉1134手。

　　鋼廠前三季度虧損嚴(yán)重，大規(guī)模減產(chǎn)暫時未出現(xiàn)。中鋼協(xié)公布數(shù)據(jù)，今年前三個季度，全國大中型鋼企虧損281.22億元，其中鋼鐵主營業(yè)務(wù)虧損552.71億元；同時，目前35家上市鋼企中23家披露三季報，其中8家鋼企虧損超4億，顯示鋼鐵業(yè)再度陷入全行業(yè)虧損狀態(tài)。但是，從當(dāng)前調(diào)查數(shù)據(jù)來看，鋼廠仍未出現(xiàn)集中性減產(chǎn)情況：中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月上旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量167.62萬噸，旬環(huán)比增長2.84%；據(jù)Mysteel調(diào)查，本周全國163家鋼廠高爐開工率78.87%，微增0.14%。我們分析來看，雖然鋼廠尚未出現(xiàn)集中性減產(chǎn)情況，整體對鋼材供給影響有限，但在市場炒作熱情高漲的情況下，對鋼材期貨價格存在一定的支撐作用。

　　去庫存速度加快，市場囤貨意愿下降。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月上旬末，重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1507.44萬噸，較上一旬末增長1.89%，較上月同期下降6.79%。另據(jù)Mysteel調(diào)查，本周全國鋼材社會庫存量為963.34萬噸，環(huán)比下降40.88萬噸；其中，上海市場螺紋鋼庫存為16.96萬噸，環(huán)比下降1.27萬噸，熱軋庫存為62.29萬噸，下降1.6萬噸。數(shù)據(jù)表明，鋼市去庫存化速度加快，尤其螺紋鋼表現(xiàn)明顯。但是，從市場反饋情況看，導(dǎo)致庫存下降 的原因，并非需求轉(zhuǎn)好，而是鋼廠、貿(mào)易商囤貨意愿下降、降價出貨所致；不過，低庫存狀態(tài)也能夠一定程度上對鋼材期貨價格起到支撐作用。

　　普氏指數(shù)跌破50美金，成本支撐下移。本周62%普氏指數(shù)收于49.65美金/噸，周環(huán)比下跌2.1美金，跌破50美金關(guān)口，對鋼材價格的成本支撐作用進(jìn)一步下移。據(jù)Mysteel調(diào)查，本周 全國 42個港口鐵礦石庫存為 8588萬噸，較上周增加 147萬噸，而鐵礦石疏港量保持平穩(wěn)走勢，表明短期鐵礦石供需矛盾上升，將繼續(xù)打壓鐵礦石價格走勢；不過，考慮到鐵礦石價格已經(jīng)回落至45-50美金的市場心理區(qū)間，因而預(yù)計短期大幅回落的可能性不大。

　　10月制造業(yè)PMI顯經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，但鋼鐵業(yè)PMI仍不樂觀。10月份，中國制造業(yè)PMI為49.8%，持平9月，為年內(nèi)第二低值，低于市場50.0%預(yù)期值。但是，從分項指標(biāo)來看，新訂單和積壓訂單指數(shù)略升，表明市場需求趨穩(wěn)；產(chǎn)成品庫存和采購量指數(shù)略升，表示企業(yè)生產(chǎn)活動趨穩(wěn)。出口訂單指數(shù)下降，反映出口恢復(fù)增長仍然存在壓力。整體顯示，我國經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)保持企穩(wěn)態(tài)勢。從鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)來看，10月份中國鋼鐵行業(yè)PMI為39.7，環(huán)比下降2.4個百分點，連續(xù)十八個月處于榮枯線以下。其中，產(chǎn)出指數(shù)、成品材庫存指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、原材料采購價格指數(shù)回落，表明市場目前處于供需兩弱格局，同時伴隨原材料價格下跌預(yù)期強(qiáng)烈，后期成品材將面臨“成本踏陷”的隱憂。

　　綜上，當(dāng)前鋼市去庫存速度加快，但整體處于供需兩弱格局；62%普氏指數(shù)跌破50美金，成本支撐下移；PMI先行指標(biāo)顯示我國經(jīng)濟(jì)處于企穩(wěn)階段，但是鋼鐵行業(yè)前景仍不樂觀；預(yù)計在上述因素綜合作用下，期螺價格仍將弱勢運行。

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