螺紋鋼及熱軋卷板期貨主力合約周統(tǒng)計數(shù)據(jù)（2015.09.07-2015.09.11）

　　注：螺紋鋼的報價單位為1元/噸，熱軋卷板的報價單位為1元/噸；交易單位：10噸/手；成交量、持倉量、持倉變化單位為手，雙邊計算；成交金額單位為萬元，雙邊計算。

　　需求不濟(jì)開工恢復(fù)，期螺下行壓力增大

　　永安期貨研究院 張麗麗

　　閱兵后首周期螺主力合約繼續(xù)圍繞1915-1980區(qū)間震蕩。RB1601周收于1946元/噸，跌9元/噸，持倉量大幅增加24萬手，上海三級螺紋理計價2060元/噸，升水RB1601達(dá)8%，HC1601收于1961元/噸，周跌1元/噸，增倉7122手，較上海4.75mm熱軋板卷升水0.92%?；久鎭砜?，期螺維持貼水狀態(tài)，盈利鋼廠占比繼續(xù)下降，閱兵結(jié)束后鋼廠開工逐步修復(fù)，社會庫存繼續(xù)下降，鋼廠庫存有所累積，鐵礦石價格堅挺短期提供成本，若后期需求難以匹配，期螺將再次承壓。

　　期螺繼續(xù)貼水現(xiàn)貨，螺紋南北價差擴(kuò)大。閱兵結(jié)束后，北方工地需求并未快速釋放，北京現(xiàn)貨跌至1940，據(jù)了解，當(dāng)前貿(mào)易商庫存壓力并不大，但閱兵后需求遲遲難釋放使得市場心態(tài)愈加悲觀，各家低價出貨為主，這也使得北京現(xiàn)貨明顯走弱，周跌40元，上海三級螺紋維持窄幅震蕩，螺紋南北價差擴(kuò)大，期螺繼續(xù)維持貼水狀態(tài)。上周末沙鋼公布9月中旬鋼材價格政策，螺紋下調(diào)40元，側(cè)面反映對于后期鋼材悲觀預(yù)期。

　　盈利鋼廠占比續(xù)降，唐山高爐開工恢復(fù)。截止11日，全國盈利鋼廠占比降1.23%至19.63%，檢修鋼廠減少8家至59家，全國高爐開工率升1.38%至81.77%，唐山高爐開工率升15.86%至85.37%， 8月下旬重點企業(yè)日均粗鋼產(chǎn)量環(huán)比降4.43%至164.46萬噸，據(jù)我的鋼鐵統(tǒng)計，9月份五大鋼材品種計劃產(chǎn)能利用率均有回升，螺紋達(dá)產(chǎn)率自7月中旬以來持續(xù)處于回升狀態(tài)。綜合來看，閱兵結(jié)束后唐山開工率快速恢復(fù)，加之鋼廠對于金九銀十需求尚有期待，鋼廠中期或再次進(jìn)入增產(chǎn)周期。

　　社會庫存繼續(xù)下降，鋼廠庫存有所回升。8月中旬，重點企業(yè)鋼材庫存小幅增加19.63萬噸至1531.51萬噸，全國建材鋼廠螺紋鋼庫存止降回升，五大鋼材品種社會庫存繼續(xù)全面下降，其中本周螺紋鋼社會庫存降15萬噸，熱卷社會庫存降5萬噸，北京、上海螺紋鋼庫存有所增加。當(dāng)前庫存壓力并不大，但如果后期供給繼續(xù)釋放而需求仍難有起色，庫存累積概率較大，或?qū)⒗^續(xù)施壓價格。

　　房地產(chǎn)投資繼續(xù)回落，商品房銷售持續(xù)回升。1-8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長3.5%，增速比1-7月份回落0.8個百分點，房屋新開工面積下降16.8%，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速繼續(xù)回落的主要原因：一是商品房前期庫存基數(shù)較大，特別是三、四線城市去庫存化壓力較大，二是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積持續(xù)大幅下降。商品房銷售面積同比增長7.2%，增速比1-7月份提高1.1個百分點，全國100個城市新建住宅平均價格同比上漲0.15%，經(jīng)歷連續(xù)10個月同比下跌后首次出現(xiàn)止跌，國房景氣指數(shù)與鋼價呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，該指數(shù)的回升在一定程度上對鋼價有指導(dǎo)意義。

　　基本面來看，期螺維持貼水狀態(tài)，盈利鋼廠占比繼續(xù)下降，閱兵結(jié)束后鋼廠開工逐步修復(fù)，社會庫存繼續(xù)下降，鋼廠庫存有所累積，鐵礦石價格堅挺短期提供成本，若后期需求難以匹配，期螺將再次承壓。

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