螺紋鋼及熱軋卷板期貨主力合約周統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)（2015.08.10-2015.08.14）

　　注：螺紋鋼的報(bào)價(jià)單位為1元/噸，熱軋卷板的報(bào)價(jià)單位為2元/噸；交易單位：10噸/手；成交量、持倉(cāng)量、持倉(cāng)變化單位為手，雙邊計(jì)算；成交金額單位為萬(wàn)元，雙邊計(jì)算。

　　期螺延續(xù)震蕩，上方壓力顯現(xiàn)

　　永安期貨研究院 張麗麗

　　期螺繼續(xù)圍繞2000-2130區(qū)間震蕩。RB1601周收于2085元/噸，漲22元/噸，持倉(cāng)量減少17萬(wàn)手，上海三級(jí)螺紋理計(jì)價(jià)2200元/噸，升水RB1601近8%，HC1601收于2102元/噸，周漲22元/噸，增倉(cāng)2578手，較上海4.75mm熱軋板卷升水4.08%。基本面來(lái)看，高爐開(kāi)工率回升但仍處低位，環(huán)保停減產(chǎn)預(yù)期仍在，鋼廠及貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫(kù)存持續(xù)大幅下降，供應(yīng)端收縮繼續(xù)對(duì)價(jià)格提供支撐，需求端環(huán)比略有改善但難有亮點(diǎn)，短期震蕩對(duì)待，2150-2200對(duì)應(yīng)礦石成本55-60美金，向上突破較難，隨著開(kāi)工率逐步釋放，若后期需求未能有效跟進(jìn)，期螺或再次承壓。

　　盈利鋼廠占比增加，高爐開(kāi)工率回升。截止14日，全國(guó)盈利鋼廠占比大幅增加17.17%至25.15%，檢修鋼廠減少4家至66家，全國(guó)高爐開(kāi)工率升0.13%至79.83%，唐山高爐開(kāi)工率增3.05%至86.59%，唐山產(chǎn)能利用率增加1.71%至89.71%，7月下旬重點(diǎn)企業(yè)日均粗鋼產(chǎn)量環(huán)比下降2.69%至160.31萬(wàn)噸，處于2013年以來(lái)。隨著鋼廠虧損逐步收窄，山西、華東、華南等地區(qū)部分鋼廠逐步復(fù)產(chǎn)，河北地區(qū)鋼廠受9月閱兵環(huán)保減停產(chǎn)預(yù)期影響，鋼廠復(fù)產(chǎn)較少，從鋼廠回饋信息來(lái)看，閱兵期間首鋼京唐2250mm、承鋼1780mm、唐鋼1810mm軋機(jī)均安排檢修，而其他鋼廠也在等待政策通知，再行安排具體減產(chǎn)計(jì)劃?？傮w來(lái)看，開(kāi)工率雖有回升但仍處于低位，加之環(huán)保預(yù)期影響，短期供給端壓力仍較為有限。

　　鋼廠及貿(mào)易商庫(kù)存繼續(xù)大幅下降。7月下旬，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存大幅下降151萬(wàn)噸至1511.88萬(wàn)噸，全國(guó)建材鋼廠螺紋鋼庫(kù)存連續(xù)四周大幅下降，創(chuàng)年內(nèi)新低，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存上周再次下降20.96萬(wàn)噸至514.85萬(wàn)噸，連續(xù)五周降幅均超20萬(wàn)噸，上海、杭州、廣州、沈陽(yáng)及北京等主要市場(chǎng)庫(kù)存全面下降，供給端收縮疊加需求環(huán)比改善帶來(lái)鋼廠及貿(mào)易商環(huán)節(jié)大幅去庫(kù)存，上海、北京等主要市場(chǎng)庫(kù)存低位，資源較為緊張，貿(mào)易商降價(jià)意愿較低，低庫(kù)存對(duì)價(jià)格提供支撐。

　　房地產(chǎn)繼續(xù)去庫(kù)存，基建仍受資金困擾。上周?chē)?guó)家統(tǒng)計(jì)局公布1-7 月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)， 1-7 月份固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速11.2%，低于預(yù)期，較前六個(gè)月增速下降0.2 個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)四年新低，累計(jì)增速連續(xù)11 個(gè)月回落。投資三大主力來(lái)看，基建投資增速18.2%，增速比1-6 月份回落0.9 個(gè)百分點(diǎn)，表明基建投資項(xiàng)目受制于地方財(cái)政資金等困境，仍然很難提高；房地產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)4.3%，向低速收斂，回落幅度有所收窄，商品房銷(xiāo)售額繼續(xù)回暖，增長(zhǎng)13.4%，連續(xù)三個(gè)月正增長(zhǎng)，新開(kāi)工下降16.8%，跌幅擴(kuò)大1.0 個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)投資增長(zhǎng)9.2%，低于上期，年初以來(lái)一直失速下滑，制造業(yè)的低迷仍較為顯著。整體來(lái)看，資金來(lái)源不足令基建增速?gòu)纳显赂唿c(diǎn)滑落，產(chǎn)能過(guò)剩和去杠桿令制造業(yè)投資持續(xù)低迷，庫(kù)存高企及高基數(shù)拖累地產(chǎn)投資下滑至2.8%，住宅投資首次回升，而新開(kāi)工降幅擴(kuò)大，表明目前銷(xiāo)售端的回暖尚未傳導(dǎo)至新開(kāi)工，開(kāi)發(fā)商目前主要是加大在建項(xiàng)目的投資，使得更多在建項(xiàng)目進(jìn)入銷(xiāo)售階段，進(jìn)而加快去庫(kù)存進(jìn)程。整體來(lái)看，隨著華東、華南地區(qū)出梅，加之杭州、南京等地區(qū)部分終端工程啟動(dòng)，8月建材整體成交環(huán)比好轉(zhuǎn)，但目前消費(fèi)更多以剛需為主，來(lái)自基建及房地產(chǎn)的終端需求仍難有亮點(diǎn)出現(xiàn)。

　　綜合來(lái)看，高爐開(kāi)工率回升但仍處低位，環(huán)保停減產(chǎn)預(yù)期仍在，鋼廠及貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫(kù)存持續(xù)大幅下降，供應(yīng)端收縮繼續(xù)對(duì)價(jià)格提供支撐，需求端環(huán)比略有改善但難有亮點(diǎn)，短期震蕩對(duì)待，2150-2200對(duì)應(yīng)礦石成本55-60美金，向上突破較難，隨著開(kāi)工率逐步釋放，若后期需求未能有效跟進(jìn)，期螺或再次承壓。

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