[轉(zhuǎn)] 滬鋅 拉開(kāi)季節(jié)性漲勢(shì)帷幕(1圖)
國(guó)外礦山減產(chǎn)意愿明顯
近期,有色金屬期貨大幅反彈,其中以鋅期貨表現(xiàn)最為強(qiáng)勁。國(guó)內(nèi)外鋅礦及國(guó)內(nèi)鋅冶煉企業(yè)的主動(dòng)減產(chǎn)措施減緩了供給端的壓力,同時(shí)下游汽車(chē)行業(yè)需求改善,鋅價(jià)近期創(chuàng)下年內(nèi)新高1860美元/噸和14785元/噸。鑒于美國(guó)3月加息的概率減小、我國(guó)刺激預(yù)期持續(xù)升溫以及供需進(jìn)一步改善,我們認(rèn)為鋅價(jià)有望進(jìn)一步走高。
美聯(lián)儲(chǔ)3月加息概率極低
美國(guó)方面,雖然最新公布的2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)達(dá)到24.2萬(wàn)人,明顯好于市場(chǎng)預(yù)期,失業(yè)率亦維持4.9%,較去年同期明顯改善。但是,此前公布的2月消費(fèi)者信心指數(shù)、預(yù)期指數(shù)和現(xiàn)狀指數(shù)分別為91.7、81.9和106.8,較去年同期低3.7、6.1和0.1,呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)。與此同時(shí),制造業(yè)陷入萎縮格局,1月美國(guó)ISM制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)分別報(bào)48.2和53.5,較去年同期低5.3和3.2個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)中存在的不確定性不斷令市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)能否繼續(xù)保持強(qiáng)勁復(fù)蘇勢(shì)頭,也導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)3月加息的概率極大地降低。
季節(jié)性旺季來(lái)臨
由于鋅價(jià)持續(xù)走低,國(guó)內(nèi)外礦石減產(chǎn)跡象明顯,而新建礦山投產(chǎn)時(shí)間也繼續(xù)被推遲。2015年10月嘉能可宣布減產(chǎn)以來(lái),新星礦業(yè)、五礦以及Lishen礦均大幅減少鋅礦產(chǎn)量。今年年初以來(lái),進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)持續(xù)走低,間接反映出國(guó)外礦山主動(dòng)減產(chǎn)的意愿明顯。
據(jù)國(guó)際鋅業(yè)大會(huì)預(yù)估,2016年全球鋅精礦供應(yīng)缺口將由2015年的9.6萬(wàn)噸擴(kuò)大至68.1萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)鋅冶煉企業(yè)自去年11月宣布2016年聯(lián)合減產(chǎn)50萬(wàn)噸,對(duì)鋅價(jià)具有較強(qiáng)支撐。另外,當(dāng)前國(guó)外礦加工費(fèi)持續(xù)走低或促使國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)將減產(chǎn)行為進(jìn)行到底。
從下游需求來(lái)看,鋅下游產(chǎn)業(yè)主要是房地產(chǎn)和汽車(chē)。自去年下半年至今,汽車(chē)產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇跡象明顯。據(jù)汽車(chē)工業(yè)委員會(huì)統(tǒng)計(jì),2015年汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量連續(xù)七年為全球第一。而2016年1月汽車(chē)同比產(chǎn)銷(xiāo)量分別同比增加7.14%和7.72%,預(yù)計(jì)2016年汽車(chē)需求量將增加6%。從房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)看,雖然新開(kāi)工、新購(gòu)置土地出現(xiàn)下滑,但近期政府各項(xiàng)刺激措施不斷,從住房首付比例降至兩成到近期減免交易環(huán)節(jié)契稅以及營(yíng)業(yè)稅優(yōu)惠等政策措施來(lái)看,鋅消費(fèi)將有望進(jìn)一步得到提振。
從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,每年三、四月份均是鋅消費(fèi)傳統(tǒng)旺季。隨著南方和北方工地的陸續(xù)開(kāi)工,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也將展開(kāi),因此預(yù)計(jì)今年鋅等有色金屬也將繼續(xù)走出季節(jié)性強(qiáng)勢(shì)行情。
綜上所述,預(yù)計(jì)鋅將繼續(xù)保持強(qiáng)勁走勢(shì)。操作上,建議逢低買(mǎi)入為主,上方參考目標(biāo)區(qū)間在15000―15500元/噸。
?。ㄗ髡邌挝唬褐行沤ㄍ叮?/p>
您需要 [注冊(cè)] 或 [登陸] 后才能發(fā)表點(diǎn)評(píng)