[轉(zhuǎn)] 從官方統(tǒng)計(jì)中消失的5.5億桶原油去了哪?(1圖)
在國際能源署(IEA)公布的原油供需數(shù)據(jù)中,有5.5億桶原油“神秘消失了”。
2014年和2015年的原油過剩規(guī)模分別為90萬桶/天、200萬桶/天。粗略計(jì)算,這兩年的過剩量總計(jì)為10億桶。
路透社文章稱,這些過剩的原油,大約有4.2億桶儲存在經(jīng)合組織(OECD)成員國。還有0.75億桶被認(rèn)為存儲在海洋上,或者在從油田到煉油廠的某處中間環(huán)節(jié)。問題來了:其余大約5.5億桶原油不知所蹤。(下圖來自路透社)
在1997/1998年,IEA認(rèn)為,失蹤的原油大多流入了非經(jīng)合組織國家的油庫。這一次,有理由相信上述5.5億桶原油有一部分也是進(jìn)入了非經(jīng)合組織國家的油庫中,比如正積極補(bǔ)充戰(zhàn)略原油儲備的中國。
這些下落不明的原油一般被列入IEA統(tǒng)計(jì)表當(dāng)中的雜項(xiàng)項(xiàng)下,作為產(chǎn)量和消費(fèi)量、以及庫存變動之間的差異。它們反映出經(jīng)合組織成員國的統(tǒng)計(jì)誤差、IEA對于供應(yīng)和非經(jīng)合組織國家需求的統(tǒng)計(jì)誤差,以及經(jīng)合組織以外國家未被記錄在案的庫存變動。目前,IEA統(tǒng)計(jì)顯示,2014年的雜項(xiàng)數(shù)值為50萬桶/天,2015年為100萬桶/天。
這也不是什么新鮮的事情。自從上世紀(jì)70年代以來,出現(xiàn)下落不明的原油就是IEA統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的一大特征。據(jù)路透社觀察,隨著時(shí)間的推移,這種誤差在供需兩個(gè)方向上都會出現(xiàn),最高時(shí)觸及100萬桶甚至200萬桶/天。
上一次出現(xiàn)這種事情是圍繞1997/1998年的數(shù)據(jù),當(dāng)時(shí),雜項(xiàng)項(xiàng)下出現(xiàn)巨大數(shù)量的數(shù)值招致對IEA激烈的批評。人們指責(zé)IEA高估了供應(yīng),低估了需求,因而給市場造成原油過剩的印象,繼而施壓油價(jià),最終給原油產(chǎn)業(yè)帶來了不必要的麻煩。
時(shí)任美國參議院預(yù)算委員會主席的Pete Domenici要求美國審計(jì)總署調(diào)查IEA的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),以及那些消失了的原油問題。
1999年5月,美國審計(jì)總署在公開發(fā)布的報(bào)告中得出結(jié)論稱,原油失蹤不是新狀況,它們的數(shù)量和去向會隨著時(shí)間推移而發(fā)生變動。“在歷史上的任何時(shí)候,原油供需都和IEA的庫存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)一樣,都會出現(xiàn)未知程度的被低估或者被高估?!?/p>
美國審計(jì)總署還表示,不太可能“確切地統(tǒng)計(jì)到底有多少失蹤的原油是源于統(tǒng)計(jì)局限性,也無法明確地量化有多少下落不明的原油是由于未被報(bào)告的現(xiàn)貨庫存所造成的。”
1999年12月,IEA在報(bào)告中寫道:“失蹤的原油的確是存在的,它們現(xiàn)在已經(jīng)回到了市場?!?/p>
這部分原油的數(shù)量和去向,以及它們其中一部分是否真的存在非常重要,因?yàn)榭赡苡绊憞H原油市場重新回歸平衡的速度。
IEA預(yù)計(jì),2016年全年和2017年上半年,國際市場仍將維持供應(yīng)過剩局面,庫存勢必持續(xù)增加。
目前的國際市場和1999年不同,沙特基本上拒絕了減產(chǎn)的建議,只是和俄羅斯、委內(nèi)瑞拉等簽署了產(chǎn)量凍結(jié)協(xié)議。
路透社認(rèn)為,產(chǎn)量凍結(jié)協(xié)議不足以迅速消除市場過剩,即刻減產(chǎn)可能是必需的,是否實(shí)現(xiàn)取決于需求端和其他產(chǎn)油國的產(chǎn)出。
這大概也是高盛昨日發(fā)布最新看空原油的研報(bào)的原因。盡管近期油價(jià)出現(xiàn)反彈,但高盛認(rèn)為,油價(jià)上漲不可持續(xù)。市場需要油價(jià)維持在低位,才能迫使美國頁巖油生產(chǎn)商減少生產(chǎn)。2月美國以及尼日利亞和伊拉克等其他非歐佩克產(chǎn)油國出現(xiàn)了期待已久的石油供應(yīng)減少跡象,不過,這不足以引發(fā)新一輪持續(xù)牛市,只有現(xiàn)貨原油真正短缺才能產(chǎn)生持續(xù)上漲勢頭;如果1月份和2月份低油價(jià)導(dǎo)致的行為轉(zhuǎn)變依然存在,仍需數(shù)月時(shí)間才會出現(xiàn)現(xiàn)貨短缺。
IEA曾在2月表示,到2021年原油供應(yīng)增速將持續(xù)放緩,油價(jià)將從2017年面臨上行壓力,庫存可能從2018年開始下降。預(yù)計(jì)2020年需求為1億桶/天,油價(jià)為80美元/桶。
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