開拓者量化網(wǎng) 資訊頻道 商品期貨 農(nóng)副產(chǎn)品 期市助力玉米產(chǎn)業(yè)市場化定價

[轉(zhuǎn)] 期市助力玉米產(chǎn)業(yè)市場化定價(1圖)

2016-03-11 00:13 來源: 期貨日報 瀏覽:885 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  “大商所系列品種2015年運行報告”之五

當(dāng)前,臨時收儲政策的“去留”成關(guān)注焦點,玉米市場化進(jìn)程亟待推進(jìn),而玉米及玉米淀粉期貨或在推進(jìn)玉米產(chǎn)業(yè)市場化定價機(jī)制的形成方面起到重要推動作用。

  當(dāng)前,臨時收儲政策的“去留”成關(guān)注焦點,玉米市場化進(jìn)程亟待推進(jìn),而玉米及玉米淀粉期貨或在推進(jìn)玉米產(chǎn)業(yè)市場化定價機(jī)制的形成方面起到重要推動作用。

  玉米價格形成機(jī)制開啟“破局”之旅

  2月27日,中央農(nóng)村工作領(lǐng)導(dǎo)小組副組長陳錫文在“中國三農(nóng)發(fā)展大會”上表示,玉米價格形成機(jī)制的改革基本思路已形成共識,等政府補(bǔ)貼政策確定之后即可推出,小麥、稻谷市場價格改革會相繼跟進(jìn)。而在此之前,國家已經(jīng)將2015/2016年的玉米臨儲價格下降10%左右,至2000元/噸,結(jié)束了連續(xù)6年的剛性上浮。

  受國家調(diào)整玉米產(chǎn)業(yè)政策影響,大商所玉米及玉米淀粉期貨品種成交顯著活躍,市場參與積極性明顯提升。據(jù)大商所數(shù)據(jù),2015年,大連玉米成交量4209萬手(單邊,下同),同比增長351.1%,為近3年來最高值;2015年年末持倉量(單邊,下同)86.9萬手,同比增長522.9%,為近3年來峰值。2015年玉米淀粉期貨全年成交量為2705萬手,第四季度成交量為2403萬手,占全年成交量的88.8%。伴隨著價格波動,玉米淀粉期貨持倉快速增加,2015年2―8月玉米淀粉持倉水平一直穩(wěn)定在3萬―5萬手水平,12月已達(dá)38萬手。

  行業(yè)參與者積極利用期貨市場

  早在1月底,中央農(nóng)村工作領(lǐng)導(dǎo)小組發(fā)布一號文件稱,中國糧食生產(chǎn)存在供給不適應(yīng)需求變化的問題。某些糧食產(chǎn)品面臨需要壓產(chǎn)能、去庫存的首要任務(wù)。將積極穩(wěn)妥推進(jìn)玉米收儲制度等改革。在去除玉米龐大庫存方面,將堅持實行玉米價格由市場決定,同時對玉米的價格形成機(jī)制和補(bǔ)貼制度進(jìn)行改革,實行價格和補(bǔ)貼分離的辦法。

  據(jù)大商所相關(guān)人士介紹,2015年我國玉米期貨市場客戶數(shù)比2014年增長1倍。參與玉米期貨交易的單位客戶數(shù)較上年增長111.4%,成交量達(dá)2587.4萬手,持倉量64.3萬手,分別較上年增長280.2%和353.8%。

  2015年玉米累計交割量9.29萬手(折合92.9萬噸),累計交割金額21.2億元,分別為上年的13.7倍和14.1倍。2015年上市僅一年有余的玉米淀粉期貨品種共交割4539手(折合4.539萬噸)。

  期貨市場功能發(fā)揮顯著提升

  2015/2016年度玉米臨儲收購價格下調(diào)之后,國內(nèi)玉米價格逐步與國際市場接軌,兩者價差縮小。數(shù)據(jù)顯示,2015年我國玉米的期現(xiàn)相關(guān)系數(shù)為0.76,較2014年顯著提高;玉米淀粉的期現(xiàn)相關(guān)系數(shù)達(dá)0.93。

  該人士介紹,在啟動市場化定價改革之后,玉米期貨功能的發(fā)揮得到積極推進(jìn),“玉米價格保險+場外期權(quán)+期貨”試點開展順利。2015年8月,大商所聯(lián)合新湖期貨在義縣“二次點價+復(fù)制期權(quán)”試點的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步探索創(chuàng)新,主動引入保險公司,共同推出國內(nèi)首單基于大商所期貨價格的玉米價格保險,打造風(fēng)險管理新模式。

  為進(jìn)一步提升期市服務(wù)玉米產(chǎn)業(yè)的能力,大商所正積極推動市場創(chuàng)新發(fā)展。該人士說,2013年推出雞蛋期貨,2014年推出玉米淀粉期貨,玉米期貨市場延伸并形成了兩條玉米產(chǎn)業(yè)鏈:一是玉米和玉米淀粉的玉米深加工產(chǎn)業(yè)鏈;另一條是玉米、豆粕和雞蛋的飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈。

  目前,大商所正大力推進(jìn)期權(quán)市場建設(shè),豆粕期權(quán)上市準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本就緒。為了繼續(xù)圍繞玉米品種向養(yǎng)殖、深加工等產(chǎn)業(yè)延伸,為飼料養(yǎng)殖企業(yè)提供更為有效的避險工具,大商所也將加快研發(fā)玉米期權(quán)產(chǎn)品,推進(jìn)“保險+期貨”試點,為玉米及相關(guān)產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)提供更為完備的避險工具,提高避險效果。

(責(zé)任編輯:張振江 HN061)


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