題：面對(duì)大漲需保持冷靜　黑色金屬價(jià)格現(xiàn)分歧

　　新華社劉開雄、趙曉輝

　　在過去的一段時(shí)間里，以鐵礦石、螺紋鋼期貨為代表的黑色金屬價(jià)格持續(xù)上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)搶購庫存情況時(shí)常發(fā)。然而，專家表示，最近兩個(gè)交易日，市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)表明內(nèi)部已出現(xiàn)分歧，需保持冷靜，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　2015年12月10日，鐵礦石期貨報(bào)收282.5元，創(chuàng)下歷史最低點(diǎn)，整個(gè)黑色金屬市場(chǎng)似乎陷入寒冬里的最黑夜。“當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)非常保守，大家對(duì)未來已沒有什么信心可言?！庇腊财谪浹芯克L張逸塵認(rèn)為，在經(jīng)歷持續(xù)下跌之后，價(jià)格越跌，市場(chǎng)觀望情緒越重。盡管港口鐵礦石庫存較高，但鋼廠礦石庫存和下游用鋼企業(yè)的鋼鐵庫存都較低。

　　然而，需求端整體運(yùn)行平穩(wěn)，加上在2015年高達(dá)上億噸的出口，下游用鋼仍保持比較穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，與過于低迷的鐵礦石價(jià)格形成反差。

　　“期貨市場(chǎng)的功能之一就是價(jià)格發(fā)現(xiàn)，當(dāng)大家發(fā)現(xiàn)事情并沒有想象中那么糟糕時(shí)，期貨價(jià)格開始反彈。”張逸塵指出，由于期貨價(jià)格是預(yù)期價(jià)格，參與市場(chǎng)的不僅有產(chǎn)業(yè)企業(yè)，還有不同領(lǐng)域的專業(yè)投資者，他們會(huì)運(yùn)用更多工具，從不同視角研判市場(chǎng)。因此，從2015年12中旬開始，期貨市場(chǎng)開始了先期反彈――超跌反彈。

　　從12月10日到1月4日，鐵礦石期貨價(jià)格反彈幅度達(dá)到14%左右，期貨與現(xiàn)貨價(jià)格之間的貼水大幅縮小。中聯(lián)鋼分析師申福元表示，在春節(jié)前的一段時(shí)間里，受期貨價(jià)格回暖帶動(dòng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的信心開始逐步恢復(fù)，產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)開始陸續(xù)補(bǔ)充庫存。

　　“因?yàn)殚L期下跌，國產(chǎn)礦幾乎完全停產(chǎn)，非主流進(jìn)口礦大幅減少，因此面對(duì)這輪大規(guī)模補(bǔ)庫存，出現(xiàn)了短時(shí)間的供不應(yīng)求?！鄙旮Ｔ赋觯@就是在超跌反彈之后第二輪價(jià)格上漲的主要因素。

　　上海鋼聯(lián)(300226,股吧)分析師指出，現(xiàn)在價(jià)格上漲是受到“成本＋需求”推動(dòng)的影響，因?yàn)樾枨箢A(yù)期看好，而且受到鐵礦石價(jià)格上漲推動(dòng)，構(gòu)成第三輪上漲主要?jiǎng)右颉?/p>

　　從2月15日至3月10日下午收盤，鐵礦石期貨累計(jì)漲幅已達(dá)33%；螺紋鋼期貨、熱軋期貨累計(jì)漲幅均達(dá)到16%。螺紋鋼期貨更是在3月10日成交量達(dá)到2000萬多手，創(chuàng)下中國期貨市場(chǎng)的新紀(jì)錄。

　　但在9日、10日，黑色金屬期貨價(jià)格已出現(xiàn)日內(nèi)大幅波動(dòng)。針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)情況，9日，大連商品交易所調(diào)整了鐵礦石期貨的漲跌停板上限，從5%上調(diào)至6%，并提高了交易保證金比例，從原先的6%上調(diào)至7%；10日，大商所表示，將從14日起取消鐵礦石期貨當(dāng)日開平倉手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠政策；上海期貨交易所同日發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　申福元指出，7日當(dāng)天的進(jìn)口礦價(jià)大漲10美元，當(dāng)日漲幅就達(dá)到15%，整個(gè)現(xiàn)貨鐵礦石供應(yīng)已經(jīng)被帶動(dòng)起來，前期因?yàn)楣┬桢e(cuò)配出現(xiàn)的短期供應(yīng)缺口很快會(huì)因?yàn)閮r(jià)格上漲被填補(bǔ)，在需求端沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的情況下，市場(chǎng)需要保持冷靜。

　　“現(xiàn)貨市場(chǎng)面臨信息壁壘，而期貨市場(chǎng)價(jià)格信息透明，而且都是"用錢投票"，所以最近兩個(gè)交易日價(jià)格大幅波動(dòng)表明市場(chǎng)熱度受到質(zhì)疑。”張逸塵表示，企業(yè)應(yīng)從自己的現(xiàn)實(shí)經(jīng)營出發(fā)，不能盲目追漲，保持冷靜，用好期貨市場(chǎng)套期保值功能。