開(kāi)拓者量化網(wǎng) 資訊頻道 商品期貨 能源 “最佳豬友”油、金大跌風(fēng)險(xiǎn)一觸即發(fā) 投行集體警告稱:小心鷹派美聯(lián)儲(chǔ)!

[轉(zhuǎn)] “最佳豬友”油、金大跌風(fēng)險(xiǎn)一觸即發(fā) 投行集體警告稱:小心鷹派美聯(lián)儲(chǔ)!(3圖)

2016-03-15 00:30 來(lái)源: FX168 瀏覽:1062 評(píng)論:(2) 作者:開(kāi)拓者金融網(wǎng)

  上周歐洲央行扔出的重磅炸彈仍令市場(chǎng)心有余悸,本周又將迎來(lái)日本央行、美聯(lián)儲(chǔ)、瑞士央行、英國(guó)央行及一系列重磅數(shù)據(jù)的連環(huán)沖擊。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議召開(kāi)之前,市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎情緒,美元指數(shù)周一(3月14日)連續(xù)兩個(gè)交易日溫和反彈走高,歐元/美元?jiǎng)t受歐洲央行余波沖擊繼續(xù)下滑。現(xiàn)貨黃金則短線跳水逾10美元至1250美元/盎司下方交投。本交易日,原油市場(chǎng)再度引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。伊朗表示在該國(guó)原油日產(chǎn)量提高至400萬(wàn)桶之前不會(huì)考慮加入其它產(chǎn)油國(guó)設(shè)法重新平衡全球石油市場(chǎng)的努力,這一消息加劇了市場(chǎng)對(duì)凍產(chǎn)協(xié)議的擔(dān)憂,油價(jià)自高位大幅回落。

  美元溫和回暖歐元高位盤(pán)整 投行紛紛警告稱:小心鷹派美聯(lián)儲(chǔ)!

  周一,因美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率大幅上揚(yáng),美元連續(xù)兩個(gè)交易日反彈走高,刷新日內(nèi)高位至96.62。受到多頭獲利了結(jié)和歐銀寬松舉措影響,歐元/美元刷新日內(nèi)低位至1.1093,匯價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日走低。但本交易日匯價(jià)跌幅相對(duì)上周歐銀決議后的驚天反轉(zhuǎn)簡(jiǎn)直是“小巫見(jiàn)大巫”。

(歐元/美元小時(shí)走勢(shì)圖,來(lái)源:FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))
(歐元/美元小時(shí)走勢(shì)圖,來(lái)源:FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

  丹斯克銀行首席技術(shù)分析師Allan von Mehren表示,“歐洲央行目前已經(jīng)不再是單純的瞄向匯率而是轉(zhuǎn)為金融系統(tǒng)信貸均衡風(fēng)險(xiǎn),但是相對(duì)美元、英鎊和日元這些低息貨幣來(lái)講,歐銀最新舉措利多歐元。我們繼續(xù)預(yù)期歐元/美元將在1.05-1.15區(qū)間震蕩。若美聯(lián)儲(chǔ)利率決議偏向鷹派,匯價(jià)將上升區(qū)間頂部受到打壓。但是,歐洲央行催化出的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)將支撐我們對(duì)歐元/美元長(zhǎng)期看多立場(chǎng),預(yù)期該貨幣對(duì)2016年將最終反彈上穿1.15阻力水平。”

  此外,德國(guó)商業(yè)銀行高級(jí)分析師Axel Rudolph認(rèn)為,“歐洲央行利率決議后匯價(jià)一度暴跌至1.0822低位,隨后扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)并最終反彈至1.1200水平。歐元/美元上周的大幅飆高使得我們對(duì)匯價(jià)轉(zhuǎn)為中性立場(chǎng)。這也就意味著八個(gè)月上升趨勢(shì)線1.1315和2月高位1.1377進(jìn)入視線。若匯價(jià)悉數(shù)突破上升阻力,則進(jìn)一步看向9月和10月高位1.1460/95。”

  北京時(shí)間本周四(3月17日)凌晨02:00,美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議,稍后聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫會(huì)主持媒體簡(jiǎn)會(huì)。市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為,在本月加息無(wú)望的情況下,本次政策聲明和耶倫講話或?qū)?huì)傳遞出一些積極的信號(hào)。

  渣打集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Thomas Costerg在報(bào)告中表示,美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明很可能會(huì)略偏強(qiáng)硬。Costerg表示,“美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)強(qiáng)調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景"均衡",暗示6月加息的可能性是存在的。然而,通往下次加息的道路可能比美聯(lián)儲(chǔ)估計(jì)的更加難以捉摸。”

  德意志銀行(Deutsche Bank)股市策略師Sebastian Raedler和Wolf von Rotberg在周一報(bào)告中稱,美聯(lián)儲(chǔ)(FED)出手力度或蓋過(guò)歐洲央行(ECB),建議股市投資者保持謹(jǐn)慎。

  他們表示,“中國(guó)1月份的信貸急增是推動(dòng)近期大宗商品價(jià)格反彈的關(guān)鍵動(dòng)力,但是看上去難以持久。一旦大宗商品價(jià)格回落,信用價(jià)差便會(huì)重新面臨上行壓力,歐洲央行大力購(gòu)買(mǎi)債券也無(wú)濟(jì)于事。”

  Raedler和von Rotberg指出,“只需美聯(lián)儲(chǔ)一紙鷹派聲明,市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮預(yù)期就會(huì)完全變樣。”

  談及股市,他們說(shuō)道:“投資者持倉(cāng)狀況目前處于中性水平,相比之下,2月中旬時(shí)處于"明顯壓抑"狀態(tài)。”

  Raedler和von Rotberg預(yù)計(jì),急變會(huì)推動(dòng)債券實(shí)際收益率和美元走高,從而對(duì)股市產(chǎn)生沖擊。

  此前,高盛也在近日發(fā)布的研報(bào)中稱,美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派言論及其將引發(fā)的美元升值可能成為市場(chǎng)當(dāng)前面臨的最重要風(fēng)險(xiǎn)。

  高盛預(yù)計(jì),這次美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率不變,但FOMC很可能表示將會(huì)按照之前的計(jì)劃推進(jìn)貨幣政策正常化進(jìn)程。隨著市場(chǎng)最終接受美聯(lián)儲(chǔ)的加息路徑,動(dòng)量交易將會(huì)部分恢復(fù),其他投資者可能減倉(cāng)。

  日內(nèi),現(xiàn)貨黃金短線跳水逾10美元,跌幅超過(guò)1%,至1241.60美元/盎司一線。
(歐元/美元小時(shí)走勢(shì)圖,來(lái)源:FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))
(現(xiàn)貨黃金小時(shí)走勢(shì)圖,來(lái)源:FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

  據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示,在截至3月8日的一周里,黃金期貨和期權(quán)凈多頭頭寸急劇增長(zhǎng)21%,至148,266份合同,創(chuàng)2015年2月的最高水平。

  黃金支持基金的持有量已經(jīng)連續(xù)攀升了10周,創(chuàng)下2012年以來(lái)的最長(zhǎng)連升周期。這表明,盡管全球股市反彈,美國(guó)經(jīng)濟(jì)顯示出走強(qiáng)的跡象,投資者仍紛紛涌入黃金市場(chǎng)。

  3月10日止當(dāng)周,全球最大的黃金上市交易基金(ETF)――SPDR增持2.29億美元黃金。自金價(jià)在2015年12月3日筑底以來(lái),SPRD已吸納了近60億美元的黃金。

  Stephenson & Co. Capital Management駐多倫多的首席執(zhí)行官John Stephenson表示,“金價(jià)上漲將持續(xù)下去,因?yàn)槲也徽J(rèn)為增長(zhǎng)放緩的難題有什么簡(jiǎn)單的解決方案。”

  他說(shuō)道:“推動(dòng)金價(jià)上漲的其實(shí)就是圍繞央行政策、負(fù)利率的這種不確定性,因?yàn)檫@些正是目前困擾著市場(chǎng)的問(wèn)題核心。在那種環(huán)境下,黃金看起來(lái)很有吸引力。”

  不過(guò),隨著市場(chǎng)對(duì)黃金的偏好日趨明顯,分析師們紛紛警告,金價(jià)的回調(diào)隨時(shí)會(huì)到來(lái)。

  The Closing Print首席市場(chǎng)策略師Michael O"Rourke稱,黃金的看漲押注者已升至2011年夏季以來(lái)的最高水平。這意味著,年初以來(lái)累計(jì)漲18%的金價(jià),將需要暫停漲勢(shì)。

  GoldSeek網(wǎng)站Clive Maund的博文指出,那些在期貨市場(chǎng)指望用黃金來(lái)對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)和機(jī)構(gòu),正在積累黃金空頭頭寸。這意味著,這些人認(rèn)為金價(jià)的看跌風(fēng)險(xiǎn)更大。既然這些人通常不會(huì)犯錯(cuò),那么,如果你和他們的交易方向相反,就意味著會(huì)有麻煩――大麻煩,特別是在單邊市場(chǎng)熱情過(guò)度的情況下。

  他表示,目前押注金價(jià)上漲的人將“非常危險(xiǎn)”,黃金目前的頭寸處在極端水平,觸發(fā)金價(jià)大跌的基本面因素,可能就在本周的美聯(lián)儲(chǔ)決議。他認(rèn)為,金價(jià)此輪回調(diào)將下看1130美元/盎司附近。

  原油凍產(chǎn)之路“荊棘叢生” 油價(jià)已觸底還是將大跌?

  周一,國(guó)際油價(jià)盤(pán)中擴(kuò)大跌幅,WTI油價(jià)大跌超4%,最低觸及36.69美元/桶;布倫特油價(jià)跌穿40美元/桶,跌幅近3.8%,最低觸及38.82美元/桶。
(歐元/美元小時(shí)走勢(shì)圖,來(lái)源:FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))
(美國(guó)原油小時(shí)走勢(shì)圖,來(lái)源:FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

  據(jù)外媒,四位石油輸出國(guó)組織(OPEC)代表稱,預(yù)計(jì)主要產(chǎn)油國(guó)關(guān)于將石油產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)在1月份水平的會(huì)議不會(huì)在本月舉行。海灣地區(qū)OPEC成員稱,凍產(chǎn)會(huì)議或于4月召開(kāi)。不過(guò),科威特代理油長(zhǎng)稱只從媒體報(bào)導(dǎo)中聽(tīng)說(shuō)過(guò)3月20日會(huì)議,未接到過(guò)官方邀請(qǐng)。

  指出,有兩位代表表示,會(huì)議地點(diǎn)可能在多哈或俄羅斯??ㄋ柵c俄羅斯負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)此次會(huì)議;卡塔爾是OPEC主席國(guó),俄羅斯是要求召開(kāi)此次會(huì)議的國(guó)家。

  迄今為止各國(guó)尚未收到會(huì)議邀請(qǐng)或會(huì)議議程。外媒指出,三位代表稱,如果沒(méi)有很多主要產(chǎn)油國(guó)出席會(huì)議并事先同意凍產(chǎn),則此次會(huì)議有可能泡湯。

  伊朗石油部通訊社Shana周一援引俄羅斯能源部長(zhǎng)的話報(bào)導(dǎo)稱,俄羅斯理解并接受伊朗提出的,先將產(chǎn)量完全恢復(fù)至制裁前水平,然后再參與全球凍產(chǎn)討論的要求。據(jù)Shana報(bào)導(dǎo),俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克表示,“主要產(chǎn)油國(guó)應(yīng)相互合作。不過(guò),由于伊朗石油產(chǎn)量因制裁下降,我們完全理解伊朗要求增產(chǎn)并恢復(fù)其全球市場(chǎng)份額的立場(chǎng)。”諾瓦克在與伊朗石油部長(zhǎng)尚甘尼會(huì)晤后表示,“在主要產(chǎn)油國(guó)(石油輸出國(guó)(OPEC)和非OPEC)的框架內(nèi),應(yīng)該對(duì)伊朗情況加以特殊對(duì)待,允許其增產(chǎn)。”伊朗石油部網(wǎng)站Shana援引石油部長(zhǎng)Zanganeh的話稱,俄羅斯支持伊朗石油產(chǎn)出的立場(chǎng)“振奮人心”。不過(guò),科威特代理油長(zhǎng)在談到伊朗油長(zhǎng)講話時(shí)稱,很難想象部分國(guó)家凍產(chǎn),而其他國(guó)家不凍產(chǎn)。

  稍早,伊朗表示計(jì)劃將原油日產(chǎn)量提高至400萬(wàn)桶,達(dá)到2008年以來(lái)的最高水平,然后才會(huì)考慮加入其它產(chǎn)油國(guó)設(shè)法重新平衡全球石油市場(chǎng)的努力。據(jù)伊朗學(xué)生新聞社(ISNA),石油部長(zhǎng)Bijan Zanganeh說(shuō),在那之前,“他們應(yīng)該別管我們”,“在那之后,我們將與他們合作。”根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù),伊朗上次產(chǎn)量超過(guò)400萬(wàn)桶是在2008年8月,該國(guó)2月份產(chǎn)量為每天300萬(wàn)桶。

  據(jù)路透,一位業(yè)內(nèi)消息人士周一稱,繼沙特1月與其他產(chǎn)油國(guó)達(dá)成初步凍產(chǎn)協(xié)議之后,該國(guó)2月原油產(chǎn)量不變,維持在日產(chǎn)1022萬(wàn)桶的水平。沙特1月日產(chǎn)原油1023萬(wàn)桶,接近紀(jì)錄高位。該消息人士稱,2月該國(guó)向市場(chǎng)的供應(yīng)量約為每日1040萬(wàn)桶。“這表明需求仍在強(qiáng)勁增長(zhǎng),沒(méi)有需求增長(zhǎng)減弱的跡象,”該消息人士稱。值得注意的是,向市場(chǎng)的供應(yīng)量包括國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和出口,可能與由庫(kù)存變化決定的產(chǎn)量不一致。其他行業(yè)消息人士指出,科威特2月產(chǎn)量為300萬(wàn)桶/日,持平1月,阿聯(lián)酋則為278萬(wàn)桶/日。根據(jù)OPEC資料,阿聯(lián)酋1月產(chǎn)量為313萬(wàn)桶/日。

  石油輸出國(guó)組織(OPEC)周一預(yù)計(jì),2016年對(duì)其原油的全球需求將低于之前預(yù)估,因其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)低油價(jià)更具韌性,加劇了今年油市供應(yīng)過(guò)剩局面。OPEC在其月度報(bào)告中稱,今年對(duì)OPEC原油需求預(yù)計(jì)為平均每日3,152萬(wàn)桶,較上月預(yù)估的低9萬(wàn)桶。

  許多分析師已經(jīng)警告,此次反彈可能成為油價(jià)下跌的導(dǎo)火索。油價(jià)上漲可能促使頁(yè)巖油開(kāi)采公司再次增加產(chǎn)量,從而使任何有關(guān)美國(guó)石油供應(yīng)量下降的預(yù)期充滿不確定性。

  盡管產(chǎn)油量下滑的預(yù)期對(duì)油價(jià)提供了一些支撐,但市場(chǎng)仍對(duì)過(guò)量供應(yīng)和疲弱的經(jīng)濟(jì)前景持有憂慮。

  摩根士丹利在周一發(fā)布的研報(bào)中表示,“套期保值加上庫(kù)存空間告急”限制了美國(guó)WTI油價(jià)上漲,意味著交易員正拋售原油期貨合約,以對(duì)沖遠(yuǎn)期產(chǎn)量和存儲(chǔ)空間的問(wèn)題。摩根士丹利強(qiáng)調(diào),即使美元指數(shù)持續(xù)回調(diào),原油近月期貨合約也將很難突破45美元。

  高盛和巴克萊警告稱,全球過(guò)剩產(chǎn)量約為100萬(wàn)桶,這將令油價(jià)重回下跌通道。“若要市場(chǎng)重新回歸平衡,則油價(jià)低于每桶40美元的時(shí)間至少為兩個(gè)季度。”

  巴克萊Kevin Norrish等分析師在周一的報(bào)告中稱,如果當(dāng)前的油價(jià)漲勢(shì)變猛并保持下去,那么可能推遲石油市場(chǎng)的再平衡進(jìn)程。報(bào)告指出,“如果價(jià)格上漲導(dǎo)致原油減產(chǎn)速度放緩,那么熊市很可能會(huì)延長(zhǎng)。”

  Oilprice上周刊文稱,油價(jià)未來(lái)幾周應(yīng)該會(huì)下跌,而且可能是“重摔”,因?yàn)榛久娌⒉恢С之?dāng)前的油價(jià)水平。一旦OPEC和俄羅斯虛有其表的凍產(chǎn)協(xié)議被揭開(kāi)真面目后,油價(jià)應(yīng)該就會(huì)跌回30美元/桶的水平。原油供應(yīng)過(guò)剩以及全球經(jīng)濟(jì)疲弱的殘酷現(xiàn)實(shí)甚至可能將油價(jià)推回20美元的深淵。

  不過(guò),投機(jī)者正在增持原油凈多倉(cāng)。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示,截至3月8日當(dāng)周,紐約商品交易所(NYMEX)原油及倫敦洲際交易所(ICE)WTI原油期貨與期權(quán)凈多頭共增加35651手,至137983手。

  IEA對(duì)于油價(jià)是否觸底的判斷最近發(fā)生了180度大轉(zhuǎn)變。該機(jī)構(gòu)上周發(fā)布月報(bào)稱,因OPEC之外的高成本原油供應(yīng)減少,組織內(nèi)部的產(chǎn)量降低,全球過(guò)剩規(guī)??s減,油價(jià)或已觸底。這和二月月報(bào)的基調(diào)明顯不同,IEA當(dāng)時(shí)稱由于市場(chǎng)仍嚴(yán)重過(guò)剩,油價(jià)或進(jìn)一步下跌。此外,IEA認(rèn)為產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)協(xié)議上半年不太可能持續(xù)支撐油價(jià)。

  摩根士丹利近日也表示,油價(jià)可能已經(jīng)見(jiàn)底。“就目前來(lái)看,油價(jià)似乎已經(jīng)觸及底部,盡管可能在今年的剩余時(shí)間都會(huì)保持疲軟。2017年將開(kāi)始反彈。”

(責(zé)任編輯:王治強(qiáng) HF013)


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