[轉(zhuǎn)] 高盛:全球石油市場再平衡 “小荷已露尖尖角”(6圖)
上周五,高盛發(fā)布了一篇原油新秩序的報告,指出原油市場再平衡的曙光已經(jīng)出現(xiàn)。
目前布油已經(jīng)突破41美元,較1月底的最低位反彈了接近40%。
在這篇報告中,高盛剖析了原油市場目前面臨的三大現(xiàn)狀,以及這將對油價形成何種影響。
1,先來說好的方面:
年初以來油價均價為32美元。美國原油產(chǎn)量在去年12月加速下降,環(huán)比減少15萬桶/天,2月減少10萬桶/天。
高盛預(yù)計,美國原油產(chǎn)量今年整體的產(chǎn)量可能會驟降60萬-83萬桶/天,超過了此前預(yù)計 的57.5萬桶/天。
除美國以外的非OPEC國家的產(chǎn)量也在下滑。高盛數(shù)據(jù)顯示非OPEC國家原油產(chǎn)量今年可能會下降33.5萬桶/天,原先的預(yù)測是10萬桶/天。
在需求端,同樣有好轉(zhuǎn)的信號。高盛認(rèn)為,如果布油維持在40美元水平,全球GDP能夠增長3.25%,那么全球原油需求也將顯著提高。
2,六大利空因素:
1)需求增長依然依賴于新興市場,尤其是如果拉丁美洲經(jīng)濟增速滑坡,需求增速可能會進一步向下修正。
2)如今敘利亞、庫爾德、利比亞和也門這些地方的產(chǎn)量都接近于零,未來只有增產(chǎn)沒有減產(chǎn)的可能。
3)如果油價回升,生產(chǎn)商準(zhǔn)備好重新投入生產(chǎn)。有不少生產(chǎn)商提到,如果油價回到40美元,將增加產(chǎn)量。
4)屆時,美國頁巖油企業(yè)也會重新進場。
5)雖然最近一年很多能源公司無法通過發(fā)行高收益率的債券融資,但融資通道遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有關(guān)閉。今年以來美國有16家公司通過股權(quán)融到了資金,債券融資也達到了140億美元,其中包括??松梨诘?20億美元債券發(fā)行。
6)隨著商品價格回暖和通脹抬頭,全球經(jīng)濟預(yù)期開始好轉(zhuǎn),但是這些因素能否持續(xù)是時間尚待觀察的事情。
3,還有一件事情令人不安:
全球儲油罐已經(jīng)接近飽和,高盛認(rèn)為,未來可能沒有足夠多的儲存空間來容納過剩的原油。
在最樂觀的情景假設(shè)下,如果原油產(chǎn)量今年顯著下滑,高盛稱原油市場或許會在今年三季度轉(zhuǎn)向。
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