今日A股豬肉版塊強勢領(lǐng)漲，近期生豬價格也已漲“上天了”。南方多省突破10元/斤，浙江、福建等受環(huán)保政策影響較大的省份領(lǐng)漲全國。分析師預(yù)計2季度豬價有望創(chuàng)新高。

豬價緣何起“舞”

　　從歷史經(jīng)驗上來看，春節(jié)后伴隨需求走弱，豬價面臨一定的調(diào)整壓力。然而16年以來豬價加速上漲。據(jù)農(nóng)業(yè)部，3月豬肉批發(fā)均價為23.7元/公斤，同比上漲超過50%。3月仔豬批發(fā)均價為24.9元/公斤，較15年同期上漲近50%。

　　據(jù)搜豬網(wǎng)，3月21日全國生豬均價18.89元/公斤，瘦肉型生豬均價19.41元/公斤，三元仔豬價格漲至51.84 元/公斤，同比上漲約126%；估算行業(yè)自繁自養(yǎng)頭均盈利接近800元/頭。

　　本輪豬價為何快速上漲？首先，從存欄數(shù)據(jù)看，能繁母豬存欄繼續(xù)下行，已連續(xù)30個月下降，行業(yè)去產(chǎn)能持續(xù)。

　　受前兩年嚴重虧損導(dǎo)致的資金匱乏以及日趨從嚴的環(huán)保要求的影響，養(yǎng)殖戶并沒有能力大規(guī)模補欄，能繁母豬的存欄或未見底，產(chǎn)能淘汰將會持續(xù)。

　　其次，近期多個地區(qū)爆發(fā)仔豬腹瀉和五號病等豬病，引發(fā)的死亡率較高，影響程度已經(jīng)達到12年大規(guī)模仔豬腹瀉以來的最嚴重級別，疊加能繁母豬產(chǎn)能不足，3月仔豬價格快速上漲。

　　中泰農(nóng)業(yè)陳奇團隊概括稱，從豬糧比來看，這一波豬價上漲周期是“十年一遇”?！笆暌挥觥钡暮诵倪壿嬙谟冢汗┙o端強迫下降導(dǎo)致價格超預(yù)期，成本意外下跌是養(yǎng)殖戶還賺種植戶的錢。豬價2015到2017年大行情，實際上是價格周期低迷+環(huán)保土地限制等共振導(dǎo)致的。

　　豬價“舞”到何時？

　　對于豬價后市，海通宏觀姜超團隊稱，豬病加劇生豬供應(yīng)的緊張局面，對豬價形成有力支撐，即使豬肉需求下降，豬價回落空間將十分有限，預(yù)計全年豬價高位震蕩。

　　國泰君安分析師王乾稱，截止2016年2月， 能繁母豬存欄量降至3760萬頭，創(chuàng)下2009年有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來的新低， 較上一輪周期低點仍低820萬頭，中期供給收縮趨勢不變，看好2016年全年高景氣持續(xù)，預(yù)計2季度豬價有望創(chuàng)新高。

　　中泰農(nóng)業(yè)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，節(jié)后豬價超預(yù)期上漲，刺激部分規(guī)模化豬場加大補欄力度，能繁母豬應(yīng)該在6-8月份之間逐步轉(zhuǎn)正，豬價高點維持到2017年4月份左右，類似于2008年情況。

　　“激辯”通脹預(yù)期

　　市場聚焦于豬價飆升等因素是否會令通脹超預(yù)期。國泰君安任澤平稱，沒有通脹，拿掉豬以后全是通縮，資產(chǎn)泡沫大于滯脹風(fēng)險。

　　一些分析師指出，不僅僅是豬肉在漲，蔬菜，房租等等都在漲，而且也不能單純用季節(jié)因素來解釋。全年豬價料高位震蕩、鮮菜價格攀升、房價上漲帶動房租上漲，均會推升CPI。

　　華創(chuàng)債券屈慶表示，近期各類價格出現(xiàn)了加快上漲，蔬菜和豬肉作為基礎(chǔ)食品，價格的超季節(jié)性反彈也必然會導(dǎo)致通貨膨脹水平的提高和通貨膨脹預(yù)期的上升。

　　如果在疊加大宗商品反彈帶來的輸入型通貨膨脹壓力，后期的通貨膨脹壓力將是全面的。

　　1）蔬菜，豬肉在春節(jié)前暴漲后，春節(jié)后僅僅稍有回落，近期又再度上漲。

　　2）房價加速上漲。房價上漲，無疑將通過房租，消費領(lǐng)域服務(wù)費的提高影響通貨膨脹水平和通貨膨脹預(yù)期。

　　3）連過去如白菜價格的大宗商品也在漲。

　　屈慶表示，實際上，今年物價的快速反彈和此前流動性寬裕的背景是密不可分的。流動性過度充裕的背景下，無非是錢去了哪里，哪里就會漲價。

　　海通宏觀姜超團隊也認為，價上漲的本質(zhì)是貨幣現(xiàn)象，過多的貨幣追逐相對少的商品，必然導(dǎo)致物價上漲。

　　物種種跡象顯示當(dāng)前通脹預(yù)期已經(jīng)出現(xiàn)明顯回升，預(yù)計3月CPI穩(wěn)定在2.3%，下半年或突破3%的年度目標(biāo)。

　　國信董德志則研究認為，國家統(tǒng)計局本次CPI調(diào)整包括分類口徑和權(quán)重兩方面，并不是統(tǒng)計局一下子將食品權(quán)重從原來的33%降低到了20%（因為很多人覺得這個降幅太驚人了），而是分類調(diào)整了。

董德志預(yù)計年內(nèi)CPI變化趨勢開局高中間低，高點在2月2.3%，低點大致在7-8月，預(yù)計為1.5-1.6%。全年CPI同比增速在2%附近。