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[轉(zhuǎn)] 美多頭假期收獲驚喜 原油凍產(chǎn)協(xié)議最大漏洞終被戳穿(5圖)

2016-03-26 00:40 來源: FX168 瀏覽:966 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  周五(3月25日)由于多數(shù)主要市場逢耶穌遇難日休市,市場交投清淡。日內(nèi)公布的美國四季度GDP終值意外大幅上修,美元指數(shù)溫和交投于96上方,勢將錄得六連陽,并有望創(chuàng)下2015年11月以來的最大單周漲幅。隨著美元強勢回歸,以英鎊和日元為首的非美貨幣則節(jié)節(jié)后退,日內(nèi)美元/日元突破113關(guān)口,而英鎊本周跌幅更是高達約2%。原油市場方面,近期有關(guān)凍產(chǎn)協(xié)議的令油價受到大幅提振,美油布油均大幅反彈并站上40美元/桶關(guān)口。之前已有不少機構(gòu)質(zhì)疑動產(chǎn)協(xié)議的效果及可操作性,日內(nèi)俄羅斯油長最新表態(tài)則進一步確認(rèn)了動產(chǎn)協(xié)議隱藏的漏洞,凍產(chǎn)協(xié)議恐終成一場鬧劇而已。

  美國四季度GDP終值意外大幅上修 美元“霸氣重現(xiàn)”非美“退避三舍”

  日內(nèi)公布的一份政府報告稱,美國四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)終值大幅上修,暗示世界第一大經(jīng)濟體的復(fù)蘇勢頭仍然穩(wěn)健。不過日內(nèi)恰逢耶穌受難日,西方主要國家多數(shù)休市,市場交投清淡。數(shù)據(jù)出爐之后,美元指數(shù)短線小幅走高。

  美國商務(wù)部(DOC)公布的數(shù)據(jù)顯示,美國四季度GDP終值年化季率增長1.4%,預(yù)期增長1.0%,修正值增長1.0%,三季度增長2%。

(美國GDP年化季率走勢圖 來源:FX168財經(jīng)網(wǎng)、美國商務(wù)部、Zerohedge)
(美國GDP年化季率走勢圖 來源:FX168財經(jīng)網(wǎng)、美國商務(wù)部、Zerohedge)

  美國商務(wù)部在報告中稱,美國第四季經(jīng)濟增速優(yōu)于之前的估值,主要受到家庭在服務(wù)業(yè)上加大支出力度支撐。

  分項數(shù)據(jù)顯示,占經(jīng)濟比重接近70%的家庭支出年率增速為2.4%,先前估值為增長2%。

  與此同時公布的數(shù)據(jù)顯示,美國第四季度消費者支出年化季率終值為增加2.4%,前值與預(yù)期均為增加2.0% ;美國第四季度核心個人消費支出(PCE)物價指數(shù)年化季率終值為上漲1.3%,預(yù)估為上漲1.3%,前值為上漲1.3%。

  金融博客Zerohedge則撰文稱,四季度GDP終值上修主要得益于個人消費支出,其對GDP的增長由此前的貢獻1.38個百多分點升至1.66個百分點。

  數(shù)據(jù)出爐之后,路透社評論稱,美國經(jīng)濟在第四季度較上季度增速放緩,但好于預(yù)期;消費支出發(fā)展強勁,抵消了某些需要去庫存領(lǐng)域的拖累;消費支出占美國GDP的三分之二,其強勁增長表明美國經(jīng)濟依舊具有韌性,一定程度上緩和了人們對于美國經(jīng)濟或陷入衰退的擔(dān)憂。

  FXStreet日內(nèi)撰文稱,GDP初值的準(zhǔn)確性最低,但會引發(fā)市場較大波動;而修正值和終值通常受到很少的關(guān)注,因為市場將更加關(guān)注當(dāng)前季度以及下一季度的表現(xiàn)。

  美元指數(shù)日內(nèi)延續(xù)近日漲勢溫和上漲,徘徊在96上方交投。美元指數(shù)本周戰(zhàn)績頗佳,截至周四漲勢已持續(xù)五日,為近一年來最長升勢,周線漲幅料也會超過1%,勢創(chuàng)2015年11月以來的最大單周漲幅。
(美國GDP年化季率走勢圖 來源:FX168財經(jīng)網(wǎng)、美國商務(wù)部、Zerohedge)
(美元指數(shù)日線圖 來源:FX168財經(jīng)網(wǎng))

  美元指數(shù)本周“漲勢如虹”,此前多位美聯(lián)儲官員的講話暗示,今年美國升息次數(shù)可能超過市場預(yù)期,投資者消化了美聯(lián)儲今年升息兩次的可能性。

  圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德周四表示,美國離第二次升息“可能不遠(yuǎn)了”。本周稍早,其他美聯(lián)儲官員也發(fā)表類似的鷹派講話。

  “美元普漲主要是受到聯(lián)儲官員過去幾日的講話整體基調(diào)強勁所推動。”美銀美林匯市策略師Ian Gordon稱?!白陨现苈?lián)儲會議后聯(lián)儲官員的講話,普遍都是在尋求抵消鴿派解讀和聲明中的鴿派措辭 。很大程度上是要保留4月和6月會議上升息的可能性?!?/p>  美元/日元突破113整數(shù)關(guān)口,最高觸及113.34創(chuàng)逾一周新高,市場普遍認(rèn)為下周美元兌日元或進一步上漲。

(美國GDP年化季率走勢圖 來源:FX168財經(jīng)網(wǎng)、美國商務(wù)部、Zerohedge)
(美元/日元日線圖 來源:FX168財經(jīng)網(wǎng))

  “如果下周的美國數(shù)據(jù)顯示就業(yè)增長良好、通脹率上升且制造業(yè)信心觸底回升,美元/日元將會上看114關(guān)口,”瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文表示。

  三菱日聯(lián)信托銀行(Mitsubishi UFJ Trust & Banking)的首席外匯與金融產(chǎn)品交易經(jīng)理Nobuo Ichikawa稱,如果美聯(lián)儲下月加息,美元/日元或突破115。如果耶倫在3月29日的講話中有年內(nèi)加息兩次的鷹派言論,則美元/日元短線將走強。此外,日本投資者資金繼續(xù)外流以及日本央行進一步加碼寬松也將在4月支撐美元/日元上行。

  不過,德意志銀行(Deutsche Bank)分析師Taisuke Tanaka日內(nèi)表示,由于日本出口商和機構(gòu)投資者的對沖,美元/日元在114-117區(qū)間料遭到賣壓。

  退歐憂慮持續(xù)發(fā)酵之余,布魯塞爾恐襲事件令英鎊走勢“雪上加霜”。截至周四,英鎊兌美元的年內(nèi)跌幅已經(jīng)達到4%。。近日英鎊人氣每況愈下,英國支持退歐的內(nèi)閣大臣辭職,布魯塞爾恐襲案令外界認(rèn)為英國脫歐幾率上升,英鎊??雙雙承壓。英鎊/美元三個月隱含波動率一度升至六年最高點,英鎊本周跌幅也可能超過2%。

  此前一位支持退出歐盟的內(nèi)閣大臣辭職,且投資人對英國財政大臣奧斯本的2016/17年預(yù)算案頗有非議。對于周二布魯塞爾發(fā)生的炸彈襲擊案,有觀點認(rèn)為將加大英國脫離歐盟的幾率,也給英鎊進一步施加拋壓。

  英鎊/美元三個月隱含波動率一度躍升至14.50%,創(chuàng)2010年中期以來最高?!叭齻€月期權(quán)隱含波動率覆蓋了6月23日的公投日期。這是個能反映對投票擔(dān)憂情緒的良好工具,”道明證券外匯策略部門歐洲主管Ned Rumpeltin說?!巴藲W對英國經(jīng)濟來說是個大事件,如果真的脫離,可能會導(dǎo)致英鎊明顯貶值?!毙碌拿裾{(diào)顯示支持脫離歐盟的陣營稍稍領(lǐng)先。

  據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示,待可能導(dǎo)致英國“脫歐”的全民公投過后,英鎊勢將延續(xù)跌勢,并且跌幅會排在所有發(fā)達國家貨幣之首。

  英鎊今年迄今兌所有其他G-10國家貨幣跌幅皆已超過了2%,而期權(quán)市場走勢表明,未來三個月內(nèi),其兌其中任一種貨幣的匯率還將進一步走低。這也就是說,英鎊當(dāng)前的跌勢會一直延續(xù)到6月23日“脫歐”公投之后。
(美國GDP年化季率走勢圖 來源:FX168財經(jīng)網(wǎng)、美國商務(wù)部、Zerohedge)
(圖片來源:FX168財經(jīng)網(wǎng)、彭博)

  兌所有其他G-10貨幣匯率看跌期權(quán)的價格目前都高于看漲期權(quán)。

  彭博匯總的數(shù)據(jù)顯示,差價最大的是英鎊/日元三個月期權(quán),看跌期權(quán)相對于看漲期權(quán)的溢價高達5.6個百分點。

  英鎊/美元期權(quán)價差也擴大到了創(chuàng)紀(jì)錄的4.4個百分點,與3月22日(期權(quán)有效期與公投日開始有交集之前)相比擴大了一倍以上。

  下周數(shù)據(jù)面最大的看點將是美國非農(nóng)就業(yè)報告,該數(shù)據(jù)或有良好表現(xiàn),不過3月份數(shù)據(jù)往往令人“大跌眼鏡”,美元多頭務(wù)必保持警惕。周四歐元區(qū)通脹率數(shù)據(jù)料不會使歐洲央行政策立場發(fā)生改變。此外歐美多國PMI等數(shù)據(jù)也值得關(guān)注。

  原油凍產(chǎn)協(xié)議一大漏洞被戳穿 凍產(chǎn)只是鬧劇一場而已?

  目前石油輸出國組織(OPEC)成員國和非成員產(chǎn)油國將于今年4月17日齊聚卡塔爾首都多哈,就擴大凍產(chǎn)協(xié)議再舉行一輪談判。根據(jù)最新的進展,在周四阿聯(lián)酋和印尼確認(rèn)參會后,目前已有12個產(chǎn)油國確定出席會議,除了伊朗和利比亞,其他OPEC成員國都確認(rèn)參加。

  據(jù)阿聯(lián)酋石油部長馬茲魯伊(Suhail bin Mohammed al-Mazroui)周四表示,該國將出席今年4月17日在卡塔爾首都多哈召開的石油輸出國組織(OPEC)及非OPEC產(chǎn)油國會議。

  馬茲魯伊在Twitter上稱,“我們收到參加多哈OPEC及非OPEC產(chǎn)油國會議的邀請,確認(rèn)會參加?!?/p>  盡管參加凍產(chǎn)會議的原油生產(chǎn)國數(shù)量不斷增加,但原油供應(yīng)過剩憂慮依然未有根本轉(zhuǎn)變,原油價格結(jié)束此前的上升勢頭,美國WTI原油4月期貨價格本周累計下跌4.1%。布倫特原油期貨價格一周內(nèi)共下跌1.8%,為六周來首周下滑。

(美國GDP年化季率走勢圖 來源:FX168財經(jīng)網(wǎng)、美國商務(wù)部、Zerohedge)
(美油小時圖 來源:FX168財經(jīng)網(wǎng))

  此前凍產(chǎn)協(xié)議已經(jīng)遭到諸多質(zhì)疑,包括沙特和俄羅斯在內(nèi)的4大產(chǎn)油國將協(xié)議凍結(jié)在今年1月水平,且協(xié)議能否嚴(yán)格執(zhí)行也受到質(zhì)疑。隨著越來越多細(xì)節(jié)曝光,凍產(chǎn)似乎只是一場鬧劇,而俄羅斯最新的表態(tài)則進一步確認(rèn)了動產(chǎn)協(xié)議隱藏的漏洞。

  俄羅斯可謂是這場“凍產(chǎn)風(fēng)暴”的攪動者,盡管莫斯科計劃簽署旨在提升原油價格的全球凍產(chǎn)協(xié)議,但俄羅斯4月份出口歐洲的原油量仍將超過2013年以來的任何月份。俄羅斯這種做法凸顯了執(zhí)行凍產(chǎn)協(xié)議的難度,也表明相關(guān)國家可能會利用各種漏洞來繼續(xù)加大出口,提振油價的初衷可能被粉碎。

  俄羅斯石油部長諾瓦克(Alexander Novak)在被問及凍產(chǎn)協(xié)議將包含哪些細(xì)節(jié)時表示:談判僅涉及產(chǎn)量的凍結(jié),而非出口。這表明俄羅斯可以在維持產(chǎn)量不變的同時提高出口,將煉油廠的原油用于出口。

  此外,下個月即將出現(xiàn)的大量俄羅斯原油出口,也得到俄羅斯輸油管道寡頭Transneft的確認(rèn)。該公司周三向路透表示,俄羅斯將于4月通過波羅的海口岸出口700萬噸原油,為2013年10月以來新高。這與3月641萬噸的計劃出口量相比,增幅達9%。俄羅斯出口的增長,表明執(zhí)行凍產(chǎn)共識到底有多艱難。

  而在上月中旬凍產(chǎn)共識達成前,沙特的原油出口剛剛創(chuàng)下十個月來最高水平。據(jù)原油市場數(shù)據(jù)供應(yīng)機構(gòu)Joint Organisations Data Initiative(JODI),今年1月沙特原油出口量較去年12月的749萬桶/日進一步上升,達到784萬桶/日,創(chuàng)去年3月以來新高。

  而除了俄羅斯和沙特外,JODI數(shù)據(jù)顯示,1月,伊朗、伊拉克、科威特等其他產(chǎn)油國的原油出口也均有所增加。

  國際能源署(IEA)周三表示,凍產(chǎn)協(xié)議可能“毫無意義”。IEA石油產(chǎn)業(yè)和市場部門主管阿特金森(Neil Atkinson)稱,在所有與會國中,沙特是唯一還有能力增產(chǎn)的國家,比起限制產(chǎn)量,該會議更像是為穩(wěn)定油價而擺出的姿態(tài),目的是增強市場對油價企穩(wěn)的信心。

  美國金融博客Zero Hedge也評論稱,凍產(chǎn)只是一場鬧劇,目的在于刺激油價回升,而在現(xiàn)實中既無法對原油供應(yīng)帶來任何限制,反而可能因為出口增長抵消內(nèi)需下滑而推動供應(yīng)的增加。

  凱投宏觀大宗商品經(jīng)濟學(xué)家Tom Pugh本周稍早指出,4月17日將召開產(chǎn)油國凍產(chǎn)會議,市場當(dāng)前普遍預(yù)期,4月的會議料不會產(chǎn)生實質(zhì)性的內(nèi)容,當(dāng)前仍存在許多分歧;但假如凍產(chǎn)協(xié)議一旦達成,將會令市場產(chǎn)生更多的心理變化;在伊朗拒絕參與凍產(chǎn)計劃后,利比亞近日也加入伊朗的陣營,并表示該國不會參加凍產(chǎn)會議;不過盡管如此,目前除了沙特、伊朗和伊拉克外,沒有任何一個國家愿意參與對增加當(dāng)前原油產(chǎn)量水平的潛在討論中去。

  高盛大宗商品研究的全球主管Jeff Currie此前表示:“我認(rèn)為,真正的關(guān)鍵在于,他們的產(chǎn)量會保持在已經(jīng)很高的水平。俄羅斯(的產(chǎn)油量)已經(jīng)達到今年產(chǎn)量的最高峰,今年還會同比大增。我們的前景預(yù)測實際上和這沒有偏差……在宣布(凍結(jié)產(chǎn)量)時,很多產(chǎn)油國已經(jīng)處于各自產(chǎn)量高峰?!?/p>

(責(zé)任編輯:王治強 HF013)


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