張琴琴 胡祺

　　逐步明朗的去產(chǎn)能政策對(duì)煤炭龍頭企業(yè)的利好趨勢已經(jīng)形成，但熬過“寒冬”的必經(jīng)之路顯然并不好走，如何解決捉襟見肘的資金難題是首要任務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，目前煤炭行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到６７．７％，處于１６年來最高水平，山西省屬五大煤炭集團(tuán)２０１５年負(fù)債率高達(dá)８１．７９％。

　　近日，中國（太原）煤炭交易中心（下稱“太原煤炭交易中心”）與山西省農(nóng)村信用社聯(lián)合社、晉能集團(tuán)有限公司簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，該交易中心將聯(lián)合山西農(nóng)信社，在公路煤炭交易的采購和銷售環(huán)節(jié)為晉能集團(tuán)提供專屬供應(yīng)鏈融資服務(wù)，以有效緩解晉能集團(tuán)下屬相關(guān)企業(yè)供應(yīng)鏈資金緊張局面。

　　備受追捧的供應(yīng)鏈融資

　　什么是供應(yīng)鏈融資？簡單來說，這是銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供靈活金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資的最大特點(diǎn)就是先找出一個(gè)核心大企業(yè)，依托其信用支撐向該企業(yè)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供金融支持。

　　只要核心大企業(yè)能夠承諾一定信任擔(dān)保，銀行或其他供應(yīng)鏈金融企業(yè)便會(huì)將資金注入到該核心企業(yè)的上下游企業(yè)購銷行為中，具體操作模式一般為下游企業(yè)墊資代理采購或幫上游企業(yè)承擔(dān)賬期。與普通融資業(yè)務(wù)不同，供應(yīng)鏈融資不僅僅只看重融資企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和資信情況，而是基于真實(shí)的貿(mào)易背景，更關(guān)注核心企業(yè)的履約回款能力。

　　在不斷發(fā)展的過程中，供應(yīng)鏈融資模式也在不斷創(chuàng)新，特別是“互聯(lián)網(wǎng)＋”熱潮下，供應(yīng)鏈融資儼然已成為銀行、廠商、商貿(mào)流通、物流、供應(yīng)鏈、電商、互聯(lián)網(wǎng)金融等各個(gè)領(lǐng)域相互爭奪的香餑餑，出現(xiàn)了銀行主導(dǎo)、核心企業(yè)主導(dǎo)、物流商主導(dǎo)、第三方協(xié)同平臺(tái)主導(dǎo)、電商平臺(tái)主導(dǎo)、Ｐ２Ｐ及Ｐ２Ｂ平臺(tái)主導(dǎo)等不同的供應(yīng)鏈融資模式。

　　“我們是圍繞第三方交易平臺(tái)開展供應(yīng)鏈融資服務(wù)的，通過在交易平臺(tái)上形成的信息流、資金流以及物流的閉環(huán)運(yùn)作，可以幫助銀行進(jìn)行監(jiān)管、控制風(fēng)險(xiǎn)，解決信息不對(duì)稱的問題。”太原煤炭交易中心結(jié)算中心負(fù)責(zé)人向作了具體闡釋，“晉能集團(tuán)下屬公路公司所開展的是典型的煤炭貿(mào)易類業(yè)務(wù)，只要這些企業(yè)和下游需方企業(yè)在交易平臺(tái)上交易、結(jié)算，有良好的交易和信用記錄，在上游采購環(huán)節(jié)就可以從銀行拿到不超過交易額７０％的融資規(guī)模，這是訂單池融資；向下游發(fā)貨后，產(chǎn)生應(yīng)收賬款了，我們也有相應(yīng)的應(yīng)收賬款融資服務(wù)。這些融資產(chǎn)品無需擔(dān)保和抵押，一次授信，循環(huán)使用。對(duì)銀行來說，交易中心幫它控制了風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)來說，交易中心扮演了增信的角色?！?/p>

　　雪中送炭卻步履維艱

　　身處行業(yè)“寒冬”的煤企比任何時(shí)候都需要資金“輸血”，也比任何時(shí)候的融資困境都大?！按笮兔浩筮€能貸到款，小企業(yè)資產(chǎn)不多，連貸款機(jī)會(huì)都很少，但‘煤炭訂單池融資’救了我們。”山西省經(jīng)貿(mào)燃料公司副總經(jīng)理張娟向分享了他們的融資經(jīng)歷，通過太原煤炭交易中心的融資產(chǎn)品，該公司從山西省農(nóng)信社貸到了款，資金到位及時(shí)，監(jiān)管嚴(yán)謹(jǐn)，大大緩解了企業(yè)融資難題。

　　在煤炭行業(yè)，上游煤礦要先款后貨，下游電廠等煤炭用戶要先貨后款，就需要中間貿(mào)易商企業(yè)按需為終端用戶買貨。但在當(dāng)前煤炭價(jià)格大幅下跌，全行業(yè)出現(xiàn)大面積虧損的形勢下，很多煤炭貿(mào)易商資金鏈極度緊張，生存艱難，而銀行對(duì)煤炭行業(yè)的貸款又基本停滯。太原煤炭交易中心提供的供應(yīng)鏈融資服務(wù)無疑是雪中送炭。

　　太原煤炭交易中心主任曲劍午表示，該交易中心與山西省農(nóng)信社、晉能集團(tuán)三方戰(zhàn)略合作協(xié)議的簽訂再次發(fā)揮了其作為交易商和金融機(jī)構(gòu)的橋梁紐帶作用，為企業(yè)拓展了融資新通道，也有利于推動(dòng)晉能集團(tuán)公路煤炭交易在山西省煤炭焦炭公路銷售體制改革后持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

　　基于“穩(wěn)定、安全、透明、可持續(xù)性”等多重優(yōu)勢，供應(yīng)鏈金融才成為備受追捧的香餑餑，但煤炭領(lǐng)域的供應(yīng)鏈融資卻步履維艱?！拔覀?cè)谂c很多銀行對(duì)接過程中發(fā)現(xiàn)，銀行已經(jīng)將煤炭行業(yè)納入限制性行業(yè)管理，銀行普遍積極性不高?！鄙鲜鎏禾拷灰字行慕Y(jié)算中心負(fù)責(zé)人告訴。

　　該負(fù)責(zé)人分析認(rèn)為，“盡管近年來我國煤炭消費(fèi)量不斷下降，但煤炭依然是我國的主體能源。煤炭消費(fèi)量占能源消費(fèi)總量的６４％，也就是說，煤炭行業(yè)規(guī)?；瘎傂枞源嬖?。而且交易平臺(tái)具備對(duì)資金流、信息流、物流完善的監(jiān)管手段，通過保證金機(jī)制、現(xiàn)場核查制度、信息公示機(jī)制、抵質(zhì)押處置機(jī)制等風(fēng)險(xiǎn)控制手段，能夠?qū)⒐?yīng)鏈融資各環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)限制在可控范圍之內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)本來就是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的，只要風(fēng)險(xiǎn)可控，就不應(yīng)該放棄這塊兒業(yè)務(wù)。”