[轉(zhuǎn)] 雞蛋 走高動(dòng)能逐漸衰弱(1圖)

2016-03-30 00:59 來源: 趙克山 瀏覽:1289 評(píng)論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  供給增加,需求轉(zhuǎn)淡

3月初以來,在國內(nèi)豬肉價(jià)格大漲帶動(dòng)下,雞蛋期現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步走高,遠(yuǎn)月合約則不斷刷新年內(nèi)高點(diǎn)。展望后市,這波主要由通脹預(yù)期驅(qū)動(dòng)的漲勢(shì)難以持久,而隨著供給增加,需求轉(zhuǎn)淡,雞蛋期貨的走升動(dòng)能逐漸衰弱,追高風(fēng)險(xiǎn)極大。

  3月初以來,在國內(nèi)豬肉價(jià)格大漲帶動(dòng)下,雞蛋期現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步走高,遠(yuǎn)月合約則不斷刷新年內(nèi)高點(diǎn)。展望后市,這波主要由通脹預(yù)期驅(qū)動(dòng)的漲勢(shì)難以持久,而隨著供給增加,需求轉(zhuǎn)淡,雞蛋期貨的走升動(dòng)能逐漸衰弱,追高風(fēng)險(xiǎn)極大。

  豬肉和蔬菜價(jià)格上漲引領(lǐng)蛋價(jià)反彈

  由于居民在春節(jié)前大多集中購買雞蛋,每年春節(jié)后一段時(shí)間都是雞蛋消費(fèi)的淡季,雞蛋價(jià)格往往會(huì)持續(xù)走低。但今年略有變化,雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格在春節(jié)后的確有一段時(shí)間小幅走低,但2月底之后很快走高,3月中旬現(xiàn)貨價(jià)格則比前期低點(diǎn)高0.4元/斤之多,從而帶動(dòng)雞蛋期貨價(jià)格出現(xiàn)相似幅度的上漲。

  我們認(rèn)為,這波漲勢(shì)并非供需上的原因,更多地是受到豬肉、蔬菜等相關(guān)食品價(jià)格上漲的提振。雖然春節(jié)后是豬肉消費(fèi)階段性淡季,但由于我國生豬存欄量連續(xù)下降,豬肉供給階段性偏緊,使得豬肉價(jià)格不跌反漲。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,截至3月25日,全國22個(gè)城市豬肉平均價(jià)為27.98元/千克,創(chuàng)出2012年以來新高。同時(shí),由于去年冬天氣溫偏低,影響蔬菜的生長,春節(jié)后蔬菜價(jià)格同樣走高,部分蔬菜價(jià)格創(chuàng)出近10年來高點(diǎn)。食品類價(jià)格的上漲,直接提振了雞蛋價(jià)格。

  不過,后期豬肉、蔬菜等相關(guān)食品價(jià)格穩(wěn)中回落的可能性較大。首先看豬肉,豬肉價(jià)格的上漲的確是生豬存欄量偏低、豬肉供給量下降導(dǎo)致的。但除此之外,養(yǎng)殖行業(yè)有看漲豬肉價(jià)格的預(yù)期,存在賣跌不賣漲心理,刻意壓欄,造成豬肉供給階段性短缺,也是近期豬肉價(jià)格暴漲的原因。為此,政府?dāng)M于近期展開儲(chǔ)備肉投放,以平抑豬肉價(jià)格。一旦市場(chǎng)看跌預(yù)期形成,壓欄的養(yǎng)殖戶或會(huì)恐慌出欄生豬,從而導(dǎo)致豬肉價(jià)格高臺(tái)跳水。再看蔬菜價(jià)格,隨著氣溫的回升,蔬菜的種植、生長將獲得更有利的條件,蔬菜供給量將迅速增加,蔬菜價(jià)格季節(jié)性回落勢(shì)在必行。

  玉米價(jià)格低走使雞蛋養(yǎng)殖成本降低

  由于政府連年收儲(chǔ)玉米,導(dǎo)致玉米庫存不斷增加。為降低庫存,減輕財(cái)政壓力,引導(dǎo)農(nóng)民調(diào)整種植結(jié)構(gòu),據(jù)悉,今年新玉米上市后,政府將不再進(jìn)行玉米收儲(chǔ),而是直接對(duì)種糧農(nóng)民進(jìn)行補(bǔ)貼。除此之外,為降低庫存,滿足市場(chǎng)需求,政府即將開展陳玉米定向銷售和臨儲(chǔ)玉米拍賣。在龐大的供給壓力預(yù)期下,玉米期現(xiàn)貨價(jià)格自春節(jié)后不斷低走。

  另外,由于南美大豆豐收上市,最近幾個(gè)月,我國大豆進(jìn)口量將不斷增加,但較低的生豬存欄量使得豆粕需求相對(duì)低迷,所以豆粕價(jià)格同樣不值得看好。玉米和豆粕為雞蛋生產(chǎn)中最重要的成本因素,二者價(jià)格的低迷將使得養(yǎng)殖利潤豐厚,從而刺激養(yǎng)殖戶擴(kuò)大養(yǎng)殖規(guī)模。

  在產(chǎn)蛋雞的存欄量將維持較高水平

  受去年秋冬季補(bǔ)欄蛋雞逐漸開產(chǎn)影響,預(yù)計(jì)近期在產(chǎn)蛋雞存欄量維持在較高水平,但增加幅度比較有限。據(jù)統(tǒng)計(jì),2月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量為12.06億只,環(huán)比增長0.67%,同比增長16.52%;全國蛋雞存欄量為14.58億只,環(huán)比增長0.62%,同比增長10.62%;育雛雞補(bǔ)欄量為7551萬只,環(huán)比下降7.08%,同比下降12.27%。其中,新增開產(chǎn)蛋雞量為0.8699億只,蛋雞淘汰量為0.7896億只。氣溫的回升和蛋雞存量的增加將使得雞蛋產(chǎn)量趨于增加。

  綜合以上分析,雞蛋價(jià)格近期的上漲更多地源自于相關(guān)副食品價(jià)格上漲提振以及清明、端午節(jié)日消費(fèi)增加預(yù)期,而從雞蛋自身供需和生產(chǎn)成本上看,并不支持其繼續(xù)走高,所以操作上可嘗試少量放空。

  (作者單位:金鵬期貨)

(責(zé)任編輯:羅浩 HN066)


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