4月1日，菜粕期貨主力1609合約下跌0.92%至每噸1946元，近兩個(gè)交易日的連跌，幾乎抹去3月中旬以來(lái)漲幅的一半。分析人士表示，目前沿海菜籽菜粕庫(kù)依然較高，菜粕需求仍處于較低水平，菜粕供需偏空。豆粕方面，美豆市場(chǎng)靜等USDA報(bào)告指引，另需關(guān)注巴西大豆出口情況。目前國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存較高，豆粕供給充足，豆菜粕價(jià)差維持低位，豆粕對(duì)菜粕價(jià)格影響比較明顯?？傮w來(lái)看，預(yù)計(jì)近期菜粕期價(jià)回調(diào)壓力大。

　　從行情上看，菜粕期貨主力合約1609于3月中旬開(kāi)啟強(qiáng)勢(shì)上沖模式。此前市場(chǎng)預(yù)期，美豆期價(jià)持續(xù)上行，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，但由于下游需求仍不見(jiàn)起色，菜粕現(xiàn)貨行情整體延續(xù)弱勢(shì)格局，限制菜粕期貨市場(chǎng)表現(xiàn)空間。此外，受厄爾尼諾氣候影響，國(guó)內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)連續(xù)遭受兩次寒潮突襲，致使今年南方地區(qū)投苗普遍推遲，截至目前水產(chǎn)料需求仍未全面啟動(dòng)，菜粕市場(chǎng)始終處于少量交易狀態(tài)，無(wú)法為行情走勢(shì)提供充沛的上行動(dòng)能。

　　今年油菜籽產(chǎn)量下滑新作產(chǎn)情引擔(dān)憂、中國(guó)加強(qiáng)進(jìn)口油菜籽管理以及商務(wù)部“雙反”調(diào)查啟動(dòng)DDGS進(jìn)口或?qū)J減等利多消息將繼續(xù)支撐菜粕行情，限制下方空間，預(yù)計(jì)近期菜粕期價(jià)仍將振蕩偏強(qiáng)，水產(chǎn)飼料的需求變化情況備受關(guān)注。

　　3月中下旬，南方多地氣溫明顯回升，這對(duì)于油菜的抽薹開(kāi)花十分有利。不過(guò)南方的春天，雨水連綿也是常有的事。持續(xù)強(qiáng)降雨不但會(huì)造成部分地區(qū)土壤過(guò)濕，令油菜貪青、徒長(zhǎng)、倒伏，陰雨寡照的天氣也會(huì)令油菜菌核病更快地發(fā)生發(fā)展，影響油菜生長(zhǎng)以及后期產(chǎn)量。惡劣天氣無(wú)疑是菜籽期價(jià)的有利推手。

　　另?yè)?jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2016年2月份我國(guó)菜籽進(jìn)口量為50萬(wàn)噸，較1月的14萬(wàn)噸大幅增加257%，較去年同期的30萬(wàn)噸增加69%。由于臨儲(chǔ)菜油競(jìng)價(jià)銷售且需求良好，后期將在一定程度上抑制菜籽進(jìn)口，預(yù)計(jì)2015/2016年度菜籽進(jìn)口量為400萬(wàn)噸，低于2014/2015年度。

　　分析人士表示，目前我國(guó)菜粕供應(yīng)對(duì)進(jìn)口菜籽依存度較大，2015年油菜籽托市收儲(chǔ)政策缺失后，國(guó)產(chǎn)菜籽價(jià)格出現(xiàn)大幅回落，令進(jìn)口菜籽喪失了價(jià)格優(yōu)勢(shì)，并不利于中產(chǎn)期菜籽進(jìn)口；并且今年受到加拿大氣候變化的影響，產(chǎn)量預(yù)期調(diào)降，而加拿大菜籽需求旺盛的情況下，進(jìn)口菜籽或?qū)⑹艿絻r(jià)格的制約而難以繼續(xù)增持。

　　對(duì)于養(yǎng)殖業(yè)飼料而言，由于豆粕和菜粕的價(jià)差不斷下行，最低縮減至400元/噸以下，不斷降低的價(jià)差導(dǎo)致菜粕性價(jià)比處于劣勢(shì)，豆粕對(duì)菜粕的替代作用增強(qiáng)。從豆粕方面來(lái)看，雖然目前生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)較高，自繁母豬飼養(yǎng)利潤(rùn)達(dá)到每頭528.29元，但母豬存欄量持續(xù)下降。市場(chǎng)人士預(yù)期，上半年豆粕需求相對(duì)悲觀，豆粕價(jià)格疲軟將拖累菜粕價(jià)格。