開拓者量化網(wǎng) 資訊頻道 國(guó)債期貨 最新動(dòng)態(tài) 銀行或無緣參與國(guó)債期貨首年交易

[轉(zhuǎn)] 銀行或無緣參與國(guó)債期貨首年交易

2013-09-17 02:27 來源: 上海證券報(bào) 瀏覽:415 評(píng)論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  ⊙ 王 寧 ○編輯 潘圣韜

  昨日國(guó)債期貨成交量和持倉(cāng)量創(chuàng)下上市以來新低,流動(dòng)性問題再度引得業(yè)內(nèi)熱議,尤其是銀行等金融機(jī)構(gòu)何時(shí)能夠參與交易,成為大家討論的焦點(diǎn)。

  在中證期貨昨日舉辦的“國(guó)債期貨投資策略會(huì)”上,多位業(yè)內(nèi)人士向上證報(bào)表示,結(jié)合目前國(guó)債期貨流動(dòng)性較低,且相關(guān)部門希望其上市首年平穩(wěn)過渡等因素考慮,銀行或無緣參與國(guó)債期貨第一年的交易。

  銀行暫難準(zhǔn)入

  從現(xiàn)狀看,目前債券市場(chǎng)處于分割狀態(tài),90%以上的債券只在銀行間市場(chǎng)流通,交易所債券流動(dòng)性極低。與此同時(shí),個(gè)人投資者無法參與到銀行間市場(chǎng)進(jìn)行操作,面臨無法持有現(xiàn)券的尷尬境地。

  在昨日會(huì)議間隙,多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)表示,從國(guó)債期貨流動(dòng)性表現(xiàn)來看,仍低于投資者預(yù)期,主要原因是機(jī)構(gòu)參與者數(shù)量較少?!爱吘广y行和部分券商還未進(jìn)入到這個(gè)市場(chǎng),投資者結(jié)構(gòu)仍待完善?!?/p>

  不過據(jù)北京某期貨公司人士透露,早在國(guó)債期貨上市前,相關(guān)部門就表示希望國(guó)債期貨在上市第一年以平穩(wěn)運(yùn)行為主,日均成交量維持在2―3萬手?!斑@也意味著,相關(guān)部門其實(shí)并不希望一開始就做大規(guī)模,因此銀行等機(jī)構(gòu)投資者在第一年獲準(zhǔn)入市的可能性不大?!?/p>

  截至昨日收盤,國(guó)債期貨3合約共成交79414手,日均成交12041手,日均持倉(cāng)3221手,日均成交量在其上市以來呈遞減趨勢(shì),昨天再創(chuàng)上市以來新低。宏源期貨國(guó)債分析師曹自力表示,國(guó)債期貨流動(dòng)性低于投資者預(yù)期,主要原因是投資者對(duì)于國(guó)債期貨認(rèn)識(shí)有待于進(jìn)一步加深,以及機(jī)構(gòu)投資者參與數(shù)量有限。不過,未來隨著銀行、部分券商、基金和保險(xiǎn)(放心保)等金融機(jī)構(gòu)入市,預(yù)計(jì)流動(dòng)性將大幅提升。

  外資銀行參與熱情高

  據(jù)了解,目前多家銀行已向監(jiān)管機(jī)構(gòu)遞交了參與國(guó)債期貨交易申請(qǐng),由于銀監(jiān)會(huì)等部門還未出臺(tái)具體參與辦法,銀行參與交易短期或難以實(shí)現(xiàn)?;ㄆ煦y行中國(guó)金融市場(chǎng)部侯洋表示,已向銀監(jiān)會(huì)遞交了參與國(guó)債期貨交易申請(qǐng),但仍未有得到具體的答復(fù),可能需要等到具體參與辦法出臺(tái)才行。

  侯洋表示,其實(shí)不僅是國(guó)內(nèi)四大銀行和其他商業(yè)銀行有參與交易需求,外資銀行對(duì)于中國(guó)國(guó)債期貨需求也特別迫切,渣打銀行、匯豐銀行等也都于近期遞交了參與交易申請(qǐng)。

  據(jù)悉,一些外資銀行為了能夠首批參與到國(guó)債期貨中,已從硬件、軟件和團(tuán)隊(duì)搭建等方面做足了準(zhǔn)備工作。某外資銀行人士表示,公司內(nèi)部已建立了一套統(tǒng)一計(jì)算市場(chǎng)因素的敏感度分析方法和標(biāo)準(zhǔn),并且以市場(chǎng)因素的敏感度作為設(shè)立額度的重要指標(biāo)。

  “對(duì)于銀行來說,期現(xiàn)套利和IRS套利更適合于初期交易?!敝凶C期貨研究員賴科表示,銀行持有大量現(xiàn)券,資金成本較低,這兩種套利策略最適合銀行初期交易。


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