[轉(zhuǎn)] 國(guó)債期貨中線偏空思路：東吳期貨9月17日早報(bào)

2013-09-17 09:09 來(lái)源： 東吳期貨 瀏覽：370 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

本月央行公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)2周資金凈回籠，通過(guò)“鎖長(zhǎng)放短”操作穩(wěn)定近期市場(chǎng)對(duì)資金流動(dòng)預(yù)期，昨日央行公開(kāi)市場(chǎng)無(wú)操作，7天逆回購(gòu)到期，資金回籠100億元，若周二央行進(jìn)行逆回購(gòu)操作將改變資金凈回籠情況。短期利率（SHIBOR）受臨近雙節(jié)影響，除隔夜利率和一月利率出現(xiàn)小幅回升外，其余7天和14天利率均不同程度回落，短期流動(dòng)性并未明顯趨緊。

銀行間債市現(xiàn)券收益率承壓，主因廣東省5、7年期地方債中標(biāo)利率偏低，分別為4.00%和4.10%，其認(rèn)購(gòu)倍數(shù)均超過(guò)兩倍，受非市場(chǎng)因素影響較多，致使其利率水平低于財(cái)政部代發(fā)的地方債。中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行招標(biāo)的7年期金融債中標(biāo)利率為4.86%，其略高于二級(jí)市場(chǎng)水平，機(jī)構(gòu)對(duì)中長(zhǎng)端利率品種仍有一定配置需求的原因?qū)е氯珗?chǎng)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)2.45倍。

國(guó)債方面供需情況得以改善，國(guó)慶前財(cái)政部停止關(guān)鍵年期國(guó)債發(fā)行，供給壓力減小一定程度緩解前期空頭壓力，國(guó)債價(jià)格吸引部分多頭建倉(cāng)，供需面存小利多。

TF1312理論價(jià)格區(qū)間：93.547-93.880（當(dāng)CTD變化在3個(gè)bp之內(nèi)時(shí)）

技術(shù)分析：主力合約成交繼續(xù)清淡。短期均線（1小時(shí)線）呈現(xiàn)多頭排列，93.760附近存支撐，仍維持逢高空操作思路。

建議：投資者TF1312合約空單建倉(cāng)。

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