[轉(zhuǎn)] 國(guó)債期貨詭異大行情疑被操縱

2013-09-18 08:37 來(lái)源: 周末金證券 瀏覽:506 評(píng)論:(0) 作者:開(kāi)拓者金融網(wǎng)

  金證券 史亮

  市場(chǎng)利率上漲,國(guó)債價(jià)格居然飆漲。剛剛上市不久的國(guó)債期貨昨日大漲,上海一家??老總向《金證券》感嘆:自從18年前國(guó)債期貨被叫停之后,這個(gè)行業(yè)內(nèi)再無(wú)專(zhuān)業(yè)的人了!

  《金證券》注意到,昨日,冷清的國(guó)債期貨強(qiáng)勢(shì)大漲,早盤(pán),國(guó)債期貨1312合約走勢(shì)強(qiáng)勁,盤(pán)中一度摸高至94.558元,創(chuàng)上市以來(lái)最高價(jià)格。

  上述老總坦言:在回購(gòu)利率如此高企的情況下,國(guó)債期貨居然價(jià)格上漲,實(shí)在有違經(jīng)濟(jì)理論。

  5億元抬高期貨價(jià)格

  9月6日上市后,國(guó)債期貨成交量一直萎縮,上周成交僅為上市首日的1/9。

  根據(jù)中金所發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,上周?chē)?guó)債期貨3個(gè)合約共計(jì)成交43679手,成交金額達(dá)到約409億元;主力合約1312的上周收盤(pán)價(jià)和結(jié)算價(jià)分別為93.764和93.768。而國(guó)債期貨在9月6日的首個(gè)交易日成交金額約為345億元。

  雖然國(guó)債期貨上市以來(lái)的總成交額超過(guò)750億元,但上周總成交額居然只達(dá)到上市首日的量,國(guó)債期貨市場(chǎng)如此冷清,投資界稱(chēng)“叫好不叫座”。

  不過(guò),情況在昨日突然發(fā)生大逆轉(zhuǎn)。早盤(pán)時(shí),國(guó)債期貨1312合約就開(kāi)始強(qiáng)勁走勢(shì),盤(pán)中一度摸高至94.558元,創(chuàng)上市以來(lái)的新高,量能大幅增加,持倉(cāng)量超5000手創(chuàng)新高。收盤(pán)時(shí),國(guó)債期貨1312合約全天成交量達(dá)到2萬(wàn)2千多手,不輸國(guó)債首秀當(dāng)日。

  錦泰期貨交易員統(tǒng)計(jì)后告訴《金證券》,國(guó)債期貨能在上午大漲0.66%,半天波動(dòng)0.74%,應(yīng)當(dāng)是超級(jí)大的行情。他估算,昨日上午拉高國(guó)債期貨的資金量或在5億元左右。

  走勢(shì)與市場(chǎng)利率相駁

  雖然國(guó)債期貨價(jià)格放量上沖,但盤(pán)面情況卻受到投資界的指責(zé),而早盤(pán)拉升期貨價(jià)格的資金行為被質(zhì)疑為:拿國(guó)債當(dāng)股票玩,胡亂操縱市場(chǎng)。

  上述私募老總對(duì)《金證券》稱(chēng),專(zhuān)業(yè)人士都知道,市場(chǎng)利率上升,國(guó)債交易價(jià)格下降;市場(chǎng)利率下降,交易價(jià)格上升。而在當(dāng)下市場(chǎng)利率上升的情況下,國(guó)債交易價(jià)格居然拉升,實(shí)在違背基本法則。

  注意到,這位老總所說(shuō)的市場(chǎng)利率是指交易所的國(guó)債逆回購(gòu)利率。昨日,1天期國(guó)債逆回購(gòu)表現(xiàn)較猛,最高沖至17%以上,也就是說(shuō),花10萬(wàn)元購(gòu)入此品種,即借出10萬(wàn)元,年化收益達(dá)到17%以上,可得47元(10萬(wàn)元×17%×1/360)。

  如此高的市場(chǎng)利率,正是發(fā)生在昨日早盤(pán),同樣時(shí)間段,原本應(yīng)當(dāng)價(jià)格下降的國(guó)債期貨,卻在迅速上漲。

  “這是一幫做股票的人在玩國(guó)債,而基金根本就沒(méi)有介入?!鄙鲜鏊侥祭峡傉J(rèn)為。

  期待“大腕”入駐市場(chǎng)

  為什么會(huì)發(fā)生這種情況?

  上述私募老總對(duì)《金證券》稱(chēng),主要是由于國(guó)債期貨目前參與的專(zhuān)業(yè)投資者太少,所以,控盤(pán)是輕而易舉的事情。

  江蘇一家期貨公司交易員昨日也向《金證券》指出,“小市場(chǎng)很容易被操縱,以后參與的人多了,就難操縱。比如,手中握有大量現(xiàn)券的銀行可以準(zhǔn)入?yún)⑴c的話,他們多數(shù)會(huì)賣(mài)空國(guó)債期貨做保值,如果做多人比較瘋狂,銀行則可以成為平衡瘋狂上漲期貨市場(chǎng)的幕后力量?!?/p>

  不過(guò),對(duì)于國(guó)債期貨昨日大漲與市場(chǎng)利率不符的情況,一家國(guó)有銀行資金處負(fù)責(zé)人則告訴《金證券》,“國(guó)債期貨炒的是預(yù)期,炒的是未來(lái)的可能情況,不應(yīng)當(dāng)與目前的市場(chǎng)利率比對(duì)?!?/p>

  他認(rèn)為,未來(lái)有可能降存款準(zhǔn)備金率,也在無(wú)形中推高國(guó)債價(jià)格走勢(shì)。


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