[轉(zhuǎn)] 國債期貨窄幅收斂：銀河期貨9月18日早報

2013-09-18 08:09 來源： 銀河期貨 瀏覽：381 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

最新8月公布的最新經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟出現(xiàn)明顯的啟穩(wěn)態(tài)勢，但經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的并不明顯。

2013年8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長10.4%，較7月份增加0.7%，連續(xù)兩月大幅反彈，環(huán)比增速也高達0.9%，季調(diào)折年率高達10.8%。仔細分析數(shù)據(jù)，主要靠鋼鐵和電力拉動，從投資增長來看，主要是基建投資和制造業(yè)投資反彈。

而觀察消費端，8月全社會零售總額當(dāng)月同比增長回落到13.37%，考慮通貨膨脹水平略有回升，8月實際消費增長同比僅11.6%。

從信貸擴張情況來看，經(jīng)歷6月錢荒后的社會融資總量短暫回落，8月社會融資總量重新飚升到1.57萬億，累計同比增速達到24%。

細看結(jié)構(gòu)，即使經(jīng)歷6月錢荒，信托貸款、委托貸款基本沒有下降，而未貼現(xiàn)銀行承兌匯票從5、6、7月的連續(xù)下降大幅增長到3045億。如果按照此速度計算，即使保守按照20%速度增長，今年信用擴張將達到17.5萬億(扣除股權(quán)融資)，這個數(shù)據(jù)比例將達到2013年GDP的30%。

操作建議

國債期貨 目前94.300--94.100區(qū)間運行，區(qū)間內(nèi)略有回落。

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