[轉(zhuǎn)] 永安國債早報20130924

2013-09-24 09:14 來源： 永安期貨 瀏覽：387 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

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1、周一債市收益率整體上行，將周日現(xiàn)券市場的多頭行情吞噬大半。TF1312合約CTD券（130015.IB）收益率4.035%（+6BP），凈價 96.6017（-0.34）。目前CTD券（130015.IB）收益率基本回到節(jié)前水平。

2、以3%-4%的資金成本計算，目前對應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價范圍為TF1312(93.966-94.176)，TF1403(93.816-94.364)，TF1406(93.868- 94.552)。目前期貨價格反映的資金成本約為4.8%，期貨稍稍高估。

3、  利率曲線整體昨日整體下移，但下移幅度沒有期貨反應(yīng)那么強(qiáng)烈。國債1Y 3.58%（+3BP）、3Y 3.87%（+4BP)、5Y 3.92%(+4BP)、7Y  4.04(+6.5BP)、10Y 4.06%（+7.5BP）。 國開金融債1Y 4.55%（+10BP）、3Y 4.77%（+9BP)、5Y 4.81%(+7BP)、7Y 4.86%(+6BP)、10Y 4.88%（ +7BP）。

4、 資金方面全面緊張，漲幅較大的基本為跨節(jié)或節(jié)前資金，假日資金效應(yīng)開始體現(xiàn)。隔夜回購資金3.8687%（+27.98BP）、7天回購 4.3997%（+39.31BP），14天回購4.7187%（+48.98BP）本周節(jié)日前資金有繼續(xù)沖高可能。

5、信用債方面，臨近月末，受到資金面影響，中票企業(yè)債收益率略有上行。利率互換市場，中長端5年，10年上行2BP。

6、小結(jié)：本周資金趨緊，現(xiàn)券難有較大漲幅?？绻?jié)以后資金和供求有望改善，但貨幣政策未給出明確放松信號前，反彈高度不宜看過高。

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