非常規(guī)的6天期操作，旨在確保國(guó)慶長(zhǎng)假前資金面穩(wěn)定

　　過去兩個(gè)月來，央行出于維持資金面“緊平衡”的考慮，逆回購多為百億元的規(guī)模。昨日央行逆回購880億元，創(chuàng)下了近幾個(gè)月來新高。此次逆回購剛好到本月30日到期，體現(xiàn)了央行“節(jié)前放水消解市場(chǎng)恐慌”的用意。

　　昨日，央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行了880億元6天期逆回購操作，這一規(guī)模是上周二逆回購操作的11倍，為7月底央行重啟逆回購操作以來最大規(guī)模。由于本周有50億元央票和180億元逆回購到期，截至目前，央行在公開市場(chǎng)已提前實(shí)現(xiàn)資金凈投放750億元。

　　值得注意的是，在昨日的逆回購操作上，央行將常規(guī)的7天期、14天期逆回購操作改為6天期，以此推算，本次逆回購將在下周一（9月30日）到期。這樣的非常規(guī)期限逆回購操作在今年元旦后也發(fā)生過。1月5日，央行進(jìn)行了5天期逆回購操作。

　　“此次逆回購在國(guó)慶長(zhǎng)假前到期，表明了央行保證月底資金面穩(wěn)定的態(tài)度?！贝笕A期貨趙曉霞說。

　　中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，周一，銀行間質(zhì)押式回購7天期利率大漲35.2個(gè)基點(diǎn)至4.361%。周二，銀行間同業(yè)拆借7天期利率大漲22個(gè)基點(diǎn)至4.48%，質(zhì)押式回購7天期、14天期利率分別漲至4.5%、4.95%。而銀行間同業(yè)拆借隔夜利率則下降29個(gè)基點(diǎn)至3.61%，質(zhì)押式回購隔夜利率下行32個(gè)基點(diǎn)至3.84%。

　　“銀行間市場(chǎng)資金利率大幅上行，與傳統(tǒng)的月末和季末資金偏緊有關(guān)。央行周二投放880億元資金，在一定程度上緩和了機(jī)構(gòu)的緊張情緒，因此當(dāng)日隔夜利率有所下降?！壁w曉霞分析說，而周二的操作沒有覆蓋國(guó)慶長(zhǎng)假，引發(fā)了機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)慶長(zhǎng)假期間資金面緊張的擔(dān)憂，所以銀行間7天期品種利率出現(xiàn)大漲。“如果周四央行還能投放資金，這一擔(dān)憂可能會(huì)有所緩解?！?/p>

　　銀行間市場(chǎng)資金利率的不斷上行，讓市場(chǎng)開始警惕二次“錢荒”。有媒體稱，繼6月“錢荒”之后，銀行停貸再次回到人們視線。國(guó)內(nèi)有數(shù)家股份制銀行均表示房貸現(xiàn)在基本不做。南京銀行(601009,股吧)等城商行則明確表示房貸全部停貸，月底前不再接受申請(qǐng)。國(guó)有商業(yè)銀行審批貸款的卷宗也堆積如山，遲遲得不到解決。

　　“銀行收緊房貸，估計(jì)是近期地王頻現(xiàn)、房?jī)r(jià)上漲引發(fā)的對(duì)調(diào)控政策的擔(dān)憂，應(yīng)該和"錢荒"關(guān)系不大?！贝蟮仄谪浤吖倭急硎?，事實(shí)上，由于央行前期不斷逆回購，加之8月外匯占款重現(xiàn)正增長(zhǎng)，資金面壓力已有所緩解，“錢荒”不可能再次發(fā)生。“一般上臨近長(zhǎng)假，貨幣市場(chǎng)利率都會(huì)走高，央行周二的逆回購操作主要是為了確保長(zhǎng)假前資金面穩(wěn)定?！?/p>

　　此前，央行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，廣義貨幣(M2)余額106.12萬億元，同比增長(zhǎng)14.7%。雖然周二公開市場(chǎng)操作規(guī)?？胺Q巨量，但倪官良認(rèn)為，M2增速仍然高于政府年初制定的14%這一調(diào)控目標(biāo)，因此央行仍然會(huì)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性管理持謹(jǐn)慎態(tài)度。