[轉(zhuǎn)] 資金面有望安全過季 A股反彈短期無憂
反彈趨勢依然存在，但鑒于技術(shù)上的糾結(jié)位置和節(jié)前的敏感時(shí)點(diǎn)，建議輕倉操作
在9月新增外匯占款繼續(xù)顯著增加及財(cái)政大幅放款支撐下，加之央行的靈活操作，短期國內(nèi)流動(dòng)性有所改善，資金面“安全過季”的可能性較大。結(jié)合這兩天的盤中表現(xiàn)，市場存在主力借節(jié)前時(shí)點(diǎn)進(jìn)行洗盤的傾向。
中秋節(jié)后首個(gè)交易日，A股收獲中陽，市場樂觀情緒驟起。然而，周二A股卻遭遇了打擊，中陰收場。目前恰逢三季度末敏感時(shí)點(diǎn)，市場錢荒之憂再起，IPO也趁機(jī)上演“狼來了”戲碼，市場將何去何從？筆者從近期資金面因素予以分析。
無須再度擔(dān)憂錢荒
近期銀行間、交易所市場各期限回購利率均大幅躥升，資金價(jià)格再次呈現(xiàn)連續(xù)上行的態(tài)勢。對(duì)比6月份錢荒事件，筆者認(rèn)為，此次不必過于擔(dān)憂資金面問題。究其原因，第一， 6月份，具有代表意義的R001、R007利率曾飆升至9.81%和11.2%的高位，而此次中秋節(jié)后兩個(gè)交易日其上升至4.16%和4.4%。結(jié)合節(jié)假日前及季末資金相對(duì)緊張的規(guī)律來看，該利率上漲屬于正常現(xiàn)象，無須過分擔(dān)憂。第二，央行的鎖長放短操作呈現(xiàn)效果。8月初開始，央行通過續(xù)做長期票據(jù)結(jié)合SLF釋放短期流動(dòng)性的操作方式，維持資金價(jià)格持續(xù)穩(wěn)定，料將大大降低錢荒再次發(fā)生的可能性。第三，8月份金融機(jī)構(gòu)外匯占款為273915.92億元，較7月份增加273.2億元，結(jié)束了連續(xù)兩個(gè)月的負(fù)增長局面。結(jié)合國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面短期企穩(wěn)回升及美聯(lián)儲(chǔ)QE退出延后的背景，預(yù)計(jì)9月新增外匯占款增至1000億元左右。外匯占款的增加為央行資金提供了一條資金供給通道，利于改善流動(dòng)性。另外，9月財(cái)政放款預(yù)計(jì)達(dá)3000億元，料將與準(zhǔn)備金繳款規(guī)模相抵。因此，在9月新增外匯占款繼續(xù)顯著增加及財(cái)政大幅放款支撐下，加之央行的靈活操作，短期國內(nèi)流動(dòng)性有所改善，資金面“安全過季”的可能性較大。
IPO風(fēng)聲再起，但未必利空
暫停了將近一年后，A股市場IPO似乎又迎來了“曙光”。但由于此前IPO重啟傳聞總是上演“狼來了”戲碼，致使市場對(duì)此消息反應(yīng)較為冷淡。但從近幾日創(chuàng)投板塊連續(xù)上漲的表現(xiàn)來看，該消息的可信度有增加的傾向。但筆者認(rèn)為，對(duì)于IPO市場無須過分擔(dān)憂。而且從歷次IPO重啟之前市場表現(xiàn)的統(tǒng)計(jì)規(guī)律來看，IPO重啟前的維穩(wěn)傾向?qū)κ袌霾皇抢?，反而有助力作用?/p>
技術(shù)上，目前A股處在6月錢荒事件發(fā)生時(shí)的跳空缺口位置附近，同時(shí)也是上證整數(shù)關(guān)口的位置，上方套牢盤的拋壓也是節(jié)后市場反復(fù)的原因之一。結(jié)合這兩天的盤中表現(xiàn)，筆者認(rèn)為，市場存在主力借節(jié)前時(shí)點(diǎn)進(jìn)行洗盤的傾向。
綜合來看，資金面“安全過季”有望，IPO也無須過分擔(dān)憂，反彈趨勢依然存在。但鑒于技術(shù)上的糾結(jié)位置和節(jié)前的敏感時(shí)點(diǎn)，建議輕倉操作。
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