[轉(zhuǎn)] 股指仍將延續(xù)震蕩下探：華聞期貨9月26日日評
期貨市場：
今日期指加權(quán)震蕩下跌，收中陰線，成交量和持倉量都略有增加。截至收盤，主力合約IF1310下跌44.0點，跌幅1.81%，成交量比前一日增加91556手，持倉較前一日減少62手。
現(xiàn)貨市場：
現(xiàn)貨指數(shù)滬深300低開低走，單邊下跌，收中陰線，成交量略有減少。截至收盤，滬深300下跌44.59點，跌幅1.84%，全天共成交841.8 億元，比前一交易日減少49.4億元。
消息面：
1、中國9月匯豐制造業(yè)PMI預覽值51.2，創(chuàng)六個月新高，顯示經(jīng)濟回暖持續(xù)。
9月匯豐制造業(yè)PMI初值超市場預期，回升至六個月高點，顯示經(jīng)濟回暖持續(xù)。隨著"穩(wěn)增長"政策及"制度性改革"預期的增強,使得生產(chǎn)性企業(yè)對經(jīng)濟形勢與政策環(huán)境的判斷明顯改善，從而拉動投資增長加快，加之外部需求企穩(wěn)回升，預期經(jīng)濟回暖勢頭在未來幾個季度仍將持續(xù)。經(jīng)濟穩(wěn)中有升無疑有助于改革的深化及推進，而后者正是經(jīng)濟中長期可持續(xù)增長的關(guān)鍵。
2、流動性方面，短期市場資金面雖然受季末節(jié)前的影響不大，但債券市場等中長期收益率維持高位，流動性仍存在一定壓力。
目前流動性難以大幅放松的原因，一是當前政策面對于流動性的指導原則以盤活存量為主，并不鼓勵超發(fā)貨幣。雖然八月社會融資規(guī)模較大，但也未能有效降低社會融資成本。二是，金融機構(gòu)在經(jīng)歷6月流動性恐慌后，以主動性降低金融杠桿為主，導致資金流動性一定程度有所下降。另一方面，國內(nèi)貨幣存量規(guī)模依然較大，而且市場存在四季度物價將有所反彈的預期，在潛在的通脹壓力下，貨幣難以出現(xiàn)顯著放松。從資金市場后市整體運行格局看，難以出現(xiàn)超預期寬松狀態(tài)。前天央行展開了6天期的逆回購操作，向市場投放880億元的資金，有利于穩(wěn)定短期的資金市場價格。
3、海外市場方面，美國會或無法達成協(xié)議避免政府關(guān)門的可能性，令投資者感到擔憂。周三美國股市收跌，標普500指數(shù)連跌5日，為今年最長的連續(xù)下跌時期。
道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌61.01點，收于15,273.58點，跌幅為0.40%；納斯達克綜合指數(shù)下跌7.16點，收于3,761.10點，跌幅為0.19%；標準普爾500指數(shù)下跌4.63點，收于1,692.79點，跌幅為0.27%。其他市場面，紐約商業(yè)交易所12月份交割的黃金期貨價格上漲19.90美元，收于每盎司1336.20美元。11月份交割的原油期貨價格下跌47美分，收于每桶102.66美元。
技術(shù)分析：
技術(shù)上，日K線收盤價已經(jīng)跌破20日均線，MACD指標死叉，KDJ指標死叉進入超賣區(qū)間；30分周期MACD指標死叉，KDJ指標死叉，現(xiàn)貨量能略有萎縮。預計節(jié)前市場仍將延續(xù)震蕩下探態(tài)勢，以回補前期的跳空缺口。
綜述：
經(jīng)濟基本面，由于"穩(wěn)增長"政策及"制度性改革"預期的增強,使得生產(chǎn)性企業(yè)對經(jīng)濟形勢與政策環(huán)境的判斷明顯改善。部分行業(yè)在前期持續(xù)的緊縮狀態(tài)下, 去庫存過度化。7月份進入了階段性補庫存階段,導致鐵礦石、石油等上游大宗資源品價格持續(xù)上漲，并由此引發(fā)了一波由上游向中下游傳導的庫存擾動；加之出口需求略有好轉(zhuǎn)；經(jīng)濟小周期回暖，"穩(wěn)增長"政策略有成效，通脹總體溫和。
流動性方面，在央行繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策的背景下，由于國內(nèi)銀行業(yè)適度"去杠桿"、海外"熱錢"由大規(guī)模凈流入狀態(tài)回歸正?；⑸踔脸霈F(xiàn)凈流出等兩個重要方面不利因素的存在，可能導致未來流動性預期難以出現(xiàn)實質(zhì)性改善。目前，短期市場資金面雖然受季末節(jié)前的影響不大，但債券市場等中長期收益率維持高位，流動性仍存在一定壓力。
總之，短期經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，市場化改革的紅利預期猶存，短期正在對前期技術(shù)上超買進行修正。預計節(jié)前市場仍將延續(xù)震蕩下探態(tài)勢，以回補前期的跳空缺口。
操作建議：
建議投資者低吸高拋，日內(nèi)短線操作。
您需要 [注冊] 或 [登陸] 后才能發(fā)表點評