熊鋒

　　股指期貨四個(gè)合約26日遭遇空襲，全線大跌。

　　截至收盤，主力合約IF1310報(bào)收2391點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌44點(diǎn)，跌幅為1.81%，失守2400點(diǎn)。其余三個(gè)合約跌幅在1.9%。昨日現(xiàn)貨指數(shù)跌幅相當(dāng)，滬深300指數(shù)最終收?qǐng)?bào)于2384.44點(diǎn)，下跌1.84%。

　　市場(chǎng)人士分析，昨日空頭延續(xù)了此前的凌厲攻勢(shì)，部分多頭的撤退加速了昨日期指下跌。而持倉(cāng)數(shù)據(jù)亦表明空頭主力資金進(jìn)一步加大了布局力度。此外，主力合約價(jià)差貼水幅度的放大佐證了短期內(nèi)期指空頭格局難以改變。

　　空頭攻勢(shì)凌厲

　　昨日股指大幅下挫，股指期貨主力合約IF1310失守2400點(diǎn)，跌幅達(dá)到1.81%。上證指數(shù)跌破了20日均線，跌幅超過(guò)股指期貨，接近2%。

　　對(duì)于昨日走勢(shì)，上海中期分析師陶勤英指出，從期指日內(nèi)持倉(cāng)變化來(lái)看，空頭進(jìn)攻的同時(shí)，多頭有一定止損出場(chǎng)的跡象，從而加速了期指的下跌，反映出當(dāng)前市場(chǎng)信心不足。尤其是2400點(diǎn)作為關(guān)鍵的技術(shù)點(diǎn)位，多頭并未借此組織起有效的反攻，從而導(dǎo)致2400點(diǎn)關(guān)口失守，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)信心的影響較大。

　　雖然央行進(jìn)行逆回購(gòu)一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性的擔(dān)憂，但并未挽回期指的頹勢(shì)。陶勤英分析，昨日央行再度進(jìn)行逆回購(gòu)操作為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，但并未對(duì)股市形成有效支撐。她認(rèn)為，一方面是為防范長(zhǎng)假風(fēng)險(xiǎn)，投資者不具備入場(chǎng)積極性從而令股指缺乏上漲動(dòng)力；另一方面是近期外圍市場(chǎng)疲弱對(duì)國(guó)內(nèi)股市有一定的拖累。

　　長(zhǎng)江期貨資深分析師王旺認(rèn)為，空頭昨日贏得淋漓盡致。他指出，主力合約IF1310日內(nèi)5個(gè)持倉(cāng)量的極大值區(qū)域，恰好對(duì)應(yīng)的是5個(gè)價(jià)格的極小值區(qū)域，說(shuō)明了增倉(cāng)來(lái)自空方，“空方進(jìn)攻延續(xù)凌厲”。

　　昨日期指主力合約失守2400點(diǎn)并非好消息。陶勤英進(jìn)一步分析，由于2400點(diǎn)一線是短線期指牛熊的關(guān)鍵分界嶺，預(yù)計(jì)本周五多空雙方將就此展開(kāi)激烈爭(zhēng)奪。

　　短期難改空頭格局

　　在市場(chǎng)人士看來(lái)，在空頭大舉進(jìn)攻之下，多個(gè)信號(hào)表明期指短期難改弱勢(shì)。

　　國(guó)泰君安期貨研究員胡江來(lái)指出，期指量化加權(quán)指示信號(hào)大概率指向空頭方向，期指主力合約前5名席位空頭持倉(cāng)量環(huán)比增加1400手，總持倉(cāng)量小幅增加400手。持倉(cāng)數(shù)據(jù)表明，機(jī)構(gòu)在國(guó)慶前夕采用期指做空套保穩(wěn)定所持股票市值的行為未見(jiàn)明顯改變。

　　而期指昨日走勢(shì)亦延續(xù)了此前的謹(jǐn)慎情緒。廣發(fā)期貨資深分析師鄭亞男指出，期指大幅下跌，重心連續(xù)下移，節(jié)前謹(jǐn)慎情緒彰顯。期指總持倉(cāng)也只是呈現(xiàn)小幅增加，日增332手至96251手，增幅較小。而主力合約持倉(cāng)更是呈現(xiàn)小幅減少，日減少62手，印證了節(jié)前投資者謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。

　　值得關(guān)注的是，昨日持倉(cāng)數(shù)據(jù)亦表明空頭主力資金的布局。從中金所公布的席位數(shù)據(jù)來(lái)看，主力合約多方增持765手，空方增持1580手，空方力量占優(yōu)。從前十席位來(lái)看，則是多方減持303手，空方增持1674手，

　　鄭亞男分析，空方力量明顯占據(jù)優(yōu)勢(shì)。結(jié)合目前節(jié)前的敏感時(shí)點(diǎn)，在外圍市場(chǎng)不確定加上國(guó)內(nèi)資金面及IPO重啟等擔(dān)憂因素的影響下，多方不堅(jiān)定也屬正?，F(xiàn)象。從上證指數(shù)技術(shù)位置來(lái)看，昨日收盤收在6月底反彈以來(lái)的低點(diǎn)連線的趨勢(shì)線上，此位置接下來(lái)能否站穩(wěn)則是這波反彈能否延續(xù)的關(guān)鍵。

　　價(jià)差信號(hào)亦難以樂(lè)觀。據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨日主力合約IF1310全天有94分鐘處于貼水狀態(tài)運(yùn)行，然而本周一至周三分別只有4分鐘、2分鐘、1分鐘。王旺指出，這顯然不是一個(gè)級(jí)別的，開(kāi)始出現(xiàn)的明顯貼水，直接反應(yīng)市場(chǎng)預(yù)期惡化。

　　胡江來(lái)亦指出，主力合約尾盤期現(xiàn)價(jià)差亦降落到貼水6點(diǎn)，期指的空頭氛圍縈繞難去。此外，考慮到回購(gòu)利率有所上行，短期內(nèi)期指利好空頭的格局難以改變。