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[轉(zhuǎn)] 匯率波動波及企業(yè) 阿迪、普拉達等受損慘重

2013-09-27 09:49 來源: 中國棉花信息網(wǎng) 瀏覽:497 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  9月19日,由于歐元匯率走強,阿迪達斯下調(diào)了2013年盈利預期。

  隨著歐元升值,阿迪達斯、普拉達等以海外業(yè)務(wù)為主的歐洲本土企業(yè)開始面臨匯兌風險。

  而在國內(nèi),由于人民幣對美元不斷升值,航空企業(yè)享受著匯兌帶來的巨額盈利。

  數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,國內(nèi)航空公司獲得了43億元的匯兌收益,因此在主營業(yè)務(wù)虧損41億元的情況下仍保持盈利。

  在匯率這把雙刃劍下,有人歡喜有人愁。

  損失慘重的普拉達們

  9月末,劉小姐向信用卡內(nèi)轉(zhuǎn)一筆錢還款。讓她有些小郁悶的是,這筆錢比預估的多了一些。9月初去歐洲旅游時,劉小姐刷卡買了些個人物品。“這個信用卡只能用人民幣還款,而且只能在出賬單后才能還款,這中間要等18天。”劉小姐說,這十幾天她只能眼看著歐元匯率不斷上漲。

  為歐元匯率高漲煩惱的不只是劉小姐。

  9月19日,阿迪達斯下調(diào)了2013年全年盈利預期,幅度達7.9%,而原因主要是歐元匯率走強。資料顯示,阿迪達斯接近73%的收入來自西歐以外市場。

  普拉達的處境與阿迪達斯類似。普拉達近日披露,2014財年上半年,公司凈利3.082億歐元。這一數(shù)字明顯低于此前分析師的預期。據(jù)相關(guān)機構(gòu)測算,在截至7月底的第二財季,普拉達外匯損失為583萬歐元,為兩年來新高。

  在歐元升值的背景下,一些以海外業(yè)務(wù)為主的歐洲本土企業(yè)面臨著匯兌風險。

  摩根大通將阿迪達斯2013年的盈利預期進行了約3%的下行調(diào)整,并認為歐元匯率的轉(zhuǎn)強將是主要原因?;ㄆ旆治鰩焺t在報告中稱,阿迪達斯的凈利預期值可能下降9%到10%。

  匯兌風險是每一家有著海外業(yè)務(wù)的企業(yè)都需要面對的風險,它的不可預料,也常常使企業(yè)遭受“不可抗”的損失。

  其中最典型的例子來自日本索尼。2011年,由于歐元兌日元的貶值大幅超出預期,大量對歐出口產(chǎn)品的索尼,業(yè)績遭受嚴重影響。有評論人士對此形容說,“辛辛苦苦大半年,結(jié)果因為匯率變了,就沒賺到錢,白忙活。”

  曾因匯率而“慘淡”的公司們

  除了索尼的經(jīng)歷之外,曾慘遭匯率“橫禍”的不乏其人。

  今年7月30日,兗州煤業(yè)(600188,股吧)發(fā)布的一則“業(yè)績預測更正”讓市場震驚。該公司對上半年的業(yè)績預測由盈利約10.2億元轉(zhuǎn)為虧損,且虧損額達23.5億元。

  2009年,兗州煤業(yè)斥資33.33億澳元收購了澳大利亞礦產(chǎn)企業(yè)菲利克斯公司,成為中國在澳大利亞最大的一筆并購案。公司董秘稱,這筆收購資金是由美元的形式從銀行貸出,按照當時的匯率,折合約30億美元。此外,兗州煤業(yè)公司還通過委托貸款等方式,不斷向兗煤澳洲提供資金,目前兗煤澳洲的貸款總額大約在45億美元左右。

  在今年第二季度,澳元兌美元的匯率由1.04降至0.90,變動大約在10%。按照45億美元的規(guī)模,產(chǎn)生的匯兌損失為4.5億美元,折合人民幣約27億元。

  在兗州煤業(yè)的巨額匯兌損失事件中,有外匯專家指出,此事暴露出兗州煤業(yè)在財務(wù)管理上的風險。“早在出現(xiàn)美元貸款之時,企業(yè)就可以通過金融衍生產(chǎn)品將風險鎖定。”

  除近期的兗州煤業(yè)外,此前還有著名的中信泰富巨額損失案。

  2008年10月20日,香港恒指成分股中信泰富突然爆出155億港元的巨額匯兌損失。

  2008年雷曼破產(chǎn)之前澳元兌美元0.9,且澳元被市場廣泛看好升值前景。因此,當時中信泰富做了澳元的多頭。最后澳元跌到0.6,造成巨額匯兌損失。

  航空業(yè)匯兌收益“彌補”主業(yè)虧損

  不僅歐元在走強。自2005年人民幣匯率改革以來,人民幣兌美元始終保持著長期升值的趨勢。

  需要進口的航空公司,因為人民幣的上漲開心不已,而出口企業(yè)卻在因匯率的問題而頭疼。

  對于國內(nèi)航空公司而言,去年上半年,人民幣出現(xiàn)少有的貶值情況,匯兌損失造成了行業(yè)整體業(yè)績不佳。到了今年上半年,人民幣回歸升值軌道,國內(nèi)四大航今年上半年的財報,無一例外地出現(xiàn)了十分搶眼的匯兌收益,再次為公司盈利做出了貢獻。

  財報顯示,今年上半年,國航實現(xiàn)凈利潤11.19億元,同比增加7.31%。其中,匯兌收益的數(shù)字恰好也是11.19億元。而去年上半年凈利10.62億元的國航,有著3.41億元的匯兌凈損失。也就是說,匯兌的差額掩飾了國航凈利的負增長,扮靚了報表。

  對此,長年研究航空行業(yè)的民族證券研究所副所長李磊對表示,雖然國航的匯兌收益與凈利潤數(shù)字相當,并不能直接說明,匯兌收益貢獻了全部利潤。但不可否認的是,“人民幣的升值確實貢獻了大部分利潤。”

  除國航外,東航、南航、海航的情況也類似。

  數(shù)據(jù)顯示,東航上半年凈匯兌收益11.74億元,凈利潤7.63億元。若剔除匯兌,簡單計算后可知東航主業(yè)虧損。南航今年上半年凈匯兌收益14.35億元,凈利潤只有3.02億,主業(yè)也虧損。海航今年上半年凈匯兌收益3.29億元,凈利潤6.45億,匯兌貢獻近半利潤。

  出處:新京報


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