自9月上旬以來(lái)，隨著國(guó)際油價(jià)的高位回落，石化持續(xù)下調(diào)出廠價(jià)格的綜合影響，L1401合約價(jià)格從11100元/噸回落到10625元/噸，近期因下方60日均線支撐而出現(xiàn)技術(shù)反彈，對(duì)于后市，考慮到節(jié)后貿(mào)易商逐步進(jìn)入去庫(kù)存化，再加上近期石化庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)以及交割貨源大量入市等諸多利空因素的影響，塑料期價(jià)持續(xù)偏弱的概率較大。

　　首先，10月份宏觀風(fēng)險(xiǎn)依然較大。10月份存在的宏觀風(fēng)險(xiǎn)主要是美國(guó)兩黨債務(wù)上限談判以及聯(lián)儲(chǔ)是否開(kāi)始縮減購(gòu)債規(guī)模?？紤]到美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)好時(shí)壞，但復(fù)蘇趨勢(shì)依然不變；另外，美國(guó)兩黨債務(wù)上限談判是否順利將關(guān)系到后期美國(guó)財(cái)政是否可以確保拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，進(jìn)而關(guān)系到美聯(lián)儲(chǔ)的逐步退出QE進(jìn)程。在這兩大風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有確定之前，投資者心態(tài)將保持謹(jǐn)慎，且市場(chǎng)還預(yù)期此次債務(wù)談判會(huì)更加順利，從而增大了10月份美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的概率，那么大宗商品價(jià)格也將持續(xù)受到較強(qiáng)壓制。

　　其次，節(jié)后外圍貨源集中入港，供應(yīng)將進(jìn)一步寬松。受節(jié)假日影響，一些外圍貨源多積壓在港口到節(jié)后再集中進(jìn)入國(guó)內(nèi)，這將給節(jié)后塑料期價(jià)帶來(lái)一定壓制；另外從進(jìn)口量來(lái)看，盡管8月份線性進(jìn)口量出現(xiàn)下降，進(jìn)口量?jī)H為20.4萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)下降至-0.5%，主要原因是7月份進(jìn)口持續(xù)虧損，但考慮到8月至9月上旬進(jìn)口利潤(rùn)持續(xù)上漲至盈利并持續(xù)增長(zhǎng)，這將刺激到9、10月份線性進(jìn)口量的增加；最后從季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，9月份線性進(jìn)口量仍將維持高位，到10月份才逐步下降，節(jié)后進(jìn)口量仍維持高位，從而進(jìn)一步增大了節(jié)后進(jìn)口量增加的概率，將對(duì)節(jié)后塑料期價(jià)形成壓制。

　　最后，10月后貿(mào)易商去庫(kù)存化將對(duì)塑料形成壓制。據(jù)中塑資訊統(tǒng)計(jì)，截至9月16日，PE市場(chǎng)庫(kù)存較8月底環(huán)比增長(zhǎng)9.3%，且比2012年同期大幅增長(zhǎng)7.48%，一改前期同比增長(zhǎng)持續(xù)為負(fù)的局面，目前社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，這差不多彌補(bǔ)了石化庫(kù)存的偏低狀況；另外，貿(mào)易商備貨的季節(jié)性規(guī)律也較為明顯，通常進(jìn)入10月份后，社會(huì)庫(kù)存多轉(zhuǎn)入下降通道，表明貿(mào)易商逐步開(kāi)始高價(jià)拋貨，進(jìn)而壓制塑料期價(jià)。

　　此外，農(nóng)膜生產(chǎn)利潤(rùn)偏低，原料采購(gòu)依然偏謹(jǐn)慎。盡管農(nóng)膜需求已經(jīng)進(jìn)入旺季，產(chǎn)量也有明顯回升，且農(nóng)膜生產(chǎn)利潤(rùn)觸底回升，但雙防膜生產(chǎn)利潤(rùn)依然處于2012年以來(lái)的極低水平，且目前塑料處于回調(diào)趨勢(shì)當(dāng)中，他們又多是買漲不買跌的心理，導(dǎo)致農(nóng)膜企業(yè)在國(guó)慶節(jié)前后的采購(gòu)依然偏謹(jǐn)慎，對(duì)塑料需求的支撐有限。