[轉(zhuǎn)] 財政擔(dān)憂接踵而至 美股回調(diào)壓力加大

2013-09-30 13:09 來源： 中證網(wǎng) 瀏覽：456 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

盡管對美聯(lián)儲可能放緩購債的猜測一直困擾市場，但美國股市在即將結(jié)束的第三季度仍然實(shí)現(xiàn)逾5%的上漲，其中周期性較強(qiáng)的原材料、工業(yè)和非必需消費(fèi)品板塊表現(xiàn)突出。

分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲未如市場預(yù)期般開始削減購債，意味著貨幣刺激政策退出的步伐較為緩和，對股市形成利好，不過財政問題升溫，可能令市場在短期內(nèi)的回調(diào)壓力有所加大。

周期性板塊領(lǐng)漲

根據(jù)標(biāo)普道瓊斯公司提供的數(shù)據(jù)，截至9月27日收盤的第三季度內(nèi)，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲5.32%，年內(nèi)累計(jì)漲幅為18.62%，并于9月18日創(chuàng)下1725.52點(diǎn)的歷史收盤最高點(diǎn)位。

美股第三季度的上漲是在市場對美聯(lián)儲可能放緩購債的擔(dān)憂中實(shí)現(xiàn)的，尤為值得注意的是，第三季度中周期性板塊表現(xiàn)突出，其中原材料板塊當(dāng)季累計(jì)上漲10.12%，位居標(biāo)普500十大行業(yè)板塊漲幅榜的首位，今年以來的漲幅為11.97%；其次是工業(yè)板塊，三季度累計(jì)上漲9%，年內(nèi)漲幅為22.65%；第三位的是非必需消費(fèi)品板塊，當(dāng)季上漲7.87%，年內(nèi)漲幅為28.3%。

第三季度表現(xiàn)最差的是電信服務(wù)板塊，累計(jì)下跌4.88%，今年以來的累計(jì)漲幅僅為2.84%，其次是公共事業(yè)板塊，第三季度下跌0.7%，今年以來上漲7%。

摩根大通首席美國股票策略師湯姆·李在最新報告中表示，持續(xù)的量化寬松的跡象足以支持美國股市的漲勢持續(xù)到今年年底，預(yù)計(jì)到今年年底前標(biāo)普500指數(shù)將升至1775點(diǎn)。

李指出，近期周期性股票表現(xiàn)出領(lǐng)漲勢頭，是支持其對未來股市進(jìn)一步上漲預(yù)期的理由之一。自8月份的低點(diǎn)到9月18日的高點(diǎn)，周期性股的表現(xiàn)超過標(biāo)普500指數(shù)100個基點(diǎn)，并且在市場從高點(diǎn)回落的過程中，周期性股仍繼續(xù)上漲。李認(rèn)為，美國、歐元區(qū)和新興市場的經(jīng)濟(jì)形勢指標(biāo)出現(xiàn)同步改善，支持了周期股的上漲，而這對市場結(jié)構(gòu)而言非常具有建設(shè)性。

貝萊德全球首席投資策略師孔睿思認(rèn)為，美聯(lián)儲以較緩和的步調(diào)縮減貨幣刺激政策，更加確定了投資方向，即投資人應(yīng)加碼股票、布局新興市場，且聚焦于固定收益市場的信貸部門，同時利率變動相對保守的環(huán)境也有利于高收益?zhèn)?。他同時指出，對利率變動敏感的資產(chǎn)類別，如公用事業(yè)類股與黃金等，可能暫時沒有太多表現(xiàn)。

財政困境成定時炸彈

在美聯(lián)儲暫時按兵不動后，市場焦點(diǎn)迅速轉(zhuǎn)移至即將到來的國會財政預(yù)算之爭上。美國的2013財年將于9月30日結(jié)束，但到目前為止國會尚未通過任何關(guān)于下一財年預(yù)算的方案。此外，美國聯(lián)邦政府舉債規(guī)?？赡苡?0月觸及上限。如果國會和白宮在未來幾周不能就新預(yù)算和提高舉債上限問題達(dá)成一致，美國政府將面臨債務(wù)違約和關(guān)門的可能，這將引發(fā)新的憂慮。日前美國參眾兩院分別通過了旨在在11月15日之前向政府提供資金、避免政府關(guān)門的提案，但分歧明顯，短期料難達(dá)成合意。

穆迪分析經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪預(yù)計(jì)，如果美國政府因?yàn)槿鄙兕A(yù)算授權(quán)而在新財年開始之際部分關(guān)門，最多可能導(dǎo)致美國第四季度經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)1.4%的下降。

考慮到國會預(yù)算談判陷入僵局，可能拖累美國經(jīng)濟(jì)增長前景，一些分析師指出，美國股市短期內(nèi)回調(diào)修正的壓力正逐漸加大。

洛克威爾全球資本公司首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡迪羅指出，市場擔(dān)心的下一個問題將是美國國會的預(yù)算之爭，這可能會讓市場有些吃不消。德盛安聯(lián)美國投資策略師胡珀認(rèn)為，市場尚未搞清楚美聯(lián)儲為何沒有開始放緩購債，與此同時即將到來的美國預(yù)算談判也可能令許多投資者持觀望態(tài)度。

標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司資深指數(shù)分析師斯韋爾布拉特認(rèn)為，整體來看，市場對于美聯(lián)儲短期決策計(jì)劃的不確定性不太滿意，各種信號顯示短期市場交易將出現(xiàn)調(diào)整，交易出現(xiàn)波動的可能性上升，預(yù)計(jì)市場可能坐上“過山車”。

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