[轉(zhuǎn)] 永安國債早報20131009

2013-10-09 09:09 來源： 永安期貨 瀏覽：288 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

1、節(jié)后第一個交易日，交易清淡。TF1312合約CTD券（130015.IB）收益率4.00%（-1BP），凈價 96.8386（+0.06）。以3%-4%的資金成本計算，目前對應(yīng)合約遠期理論價范圍為TF1312(94.181- 94.401)，TF1403(94.133-94.571)，TF1406(94.086- 94.761)。目前期貨價格反映的資金成本約為4.24%，期貨價格合理。
2、債券市場，國債收益率曲線較假日前有小幅下行。國債1Y 3.46%（+0BP）、3Y 3.79%（-2BP)、5Y 3.85%(-1BP)、7Y 3.99(-2BP)、10Y 4.02%（+0BP）。金融債收益率小幅反彈。國開金融債1Y  4.53%（+0BP）、3Y 4.75%（+2BP)、5Y 4.80%(+5BP)、7Y 4.84%(+2BP)、10Y 4.86%（ +2BP）。 
3、央行公開市場開展了7天逆回購操作，交易量650億元，中標利率3.90%與上次持平。貨幣政策沒有給出變化信號。
4、資金方面，由于節(jié)前的跨節(jié)資金到期較多，各家機構(gòu)的頭寸缺口都比較大，需求旺盛，資金面昨日一直略微緊張，但銀行間市場資金利率昨日基本維持穩(wěn)定，波動遠小于交易所市場。隔夜回購資 金3.099%（-4.53BP）、7天回購 4.41%（+15.96BP）。
5、信用債方面，信用債市場受到資金面影響，成交不多，企業(yè)債收益變動不大。利率互換市場，由于昨日資金稍顯緊張，與前一交易日相比，repo 曲線短端上揚4bp左右，長端上揚2bp左右。
6、本周債券發(fā)行，周三的260億國開債、周四200億農(nóng)發(fā)債和153億地方債、周五150億貼現(xiàn)國債和160億口行債，本周利率債供應(yīng)較大。
7、小結(jié)：目前央行暫無明顯放松貨幣政策信號，逆回購利率高位，3年期央票保持續(xù)發(fā)，央行保持放短鎖長政策，主導(dǎo)行情的政策面與前期持平，債市不易出現(xiàn)趨勢性大行情。關(guān)注本周利率債發(fā)行一級市場。
20131009091209615.pdf

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