朱寶琛

　　國(guó)債期貨運(yùn)行已經(jīng)滿月。從運(yùn)行一個(gè)月的情況來看，國(guó)債期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)聯(lián)動(dòng)性良好，投資者參與理性，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制得當(dāng)、功能初步體現(xiàn)。截至9月30日，國(guó)債期貨日均成交10221手，日均成交金額96.26億元。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)債期貨主力合約TF1312（2013年12月到期的合約）上市首日以94.220元開盤，價(jià)格沖高至94.540元后逐級(jí)回落，收盤于94.170元。后續(xù)三個(gè)交易日，各合約價(jià)格跟隨現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)下行，9月11日TF1312合約價(jià)格一度探底至93.494元。隨后交易日各合約價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)。主力合約TF1312首月最高價(jià)為94.614元，最低價(jià)為93.494元，收盤于94.462元，較掛盤基準(zhǔn)價(jià)（94.168元）上漲0.31%。

　　中金所負(fù)責(zé)人在接受采訪時(shí)指出，上市首月，國(guó)債期貨市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，成交持倉(cāng)結(jié)構(gòu)符合國(guó)際慣例。9月6日國(guó)債期貨上市首日成交較為活躍，共計(jì)成交36635手，成交金額345.67億元。此后，投資者表現(xiàn)謹(jǐn)慎理性，國(guó)債期貨成交有所下降，沒有出現(xiàn)炒新、爆炒等現(xiàn)象。

　　值得關(guān)注的是，國(guó)債期貨上市以來，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，交易理性，定價(jià)有效，市場(chǎng)功能初步顯現(xiàn)，得到市場(chǎng)機(jī)構(gòu)高度評(píng)價(jià)。

　　值得一提的是，國(guó)債期貨跨部委協(xié)調(diào)工作機(jī)制對(duì)于保障國(guó)債期貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行發(fā)揮了重要作用：國(guó)債期貨上市后，財(cái)政部主動(dòng)調(diào)整國(guó)債招標(biāo)時(shí)間，為國(guó)債期貨交易提供公平投資環(huán)境。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，這一改進(jìn)措施，保證所有投資者都能在國(guó)債期貨中午休市時(shí)間獲得招標(biāo)結(jié)果信息，杜絕了承銷團(tuán)成員利用國(guó)債招標(biāo)信息優(yōu)勢(shì)在期貨市場(chǎng)從事內(nèi)幕交易的可能性。