[轉(zhuǎn)] 永安國債早報(bào)20131011

2013-10-11 09:18 來源： 永安期貨 瀏覽：339 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

1、 周四現(xiàn)券市場(chǎng)平穩(wěn)，收益率變動(dòng)不大。下周三將發(fā)行7年期國債，屆時(shí)期貨理論值向下調(diào)整。 TF1312合約CTD券（130015.IB）收益率4.01%（+0BP），凈價(jià) 96.7960（+0）。以3%-4%的資金成本計(jì)算，目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍為TF1312(94.147- 94.316)，TF1403(94.101-94.507)，TF1406(94.054- 94.699)。目前期貨價(jià)格反映的資金成本約為4.24%，期貨價(jià)格合理。

2、 利率曲線昨日變動(dòng)不大，一級(jí)市場(chǎng)新發(fā)農(nóng)發(fā)債對(duì)國債幾無影響，金融債短端稍上行。國債1Y 3.52%（+2BP）、3Y 3.79%（+0BP)、5Y 3.85%(+0BP)、7Y 4.00(+0BP)、10Y 4.03%（+0BP）。國開金融債1Y  4.55%（+0BP）、3Y 4.79%（+4BP)、5Y 4.84%(+2BP)、7Y 4.88%(+4BP)、10Y 4.89%（ -1BP）。 

3、 央行公開市場(chǎng)開展了14天逆回購操作，交易量480億，中標(biāo)利率4.10%與上次持平，本周總計(jì)凈釋放資金330億。貨幣政策依然延續(xù)平穩(wěn)。

4、 資金方面，市場(chǎng)趨于均衡偏松，除14天資金稍緊張以外，其余期限資金下浮。隔夜回購資 金3.3382%（+5.00BP）、7天回購 4.4917%（-4.28BP）、14天回購 4.9584%（+11.48BP）。

5、 信用債方面，高等級(jí)中長端下2-3BP。利率互換市場(chǎng)，成交比較清淡，短端下1BP，中長端與昨日持平。

6、 本周債券發(fā)行，周三的260億國開債、周四200億農(nóng)發(fā)債和153億地方債、周五150億貼現(xiàn)國債和160億口行債，本周利率債供應(yīng)較大。

7、 小結(jié)：一、10月資金面季節(jié)性稍好于9月，但本月周度發(fā)行利率債1000億左右，供應(yīng)壓力略高于9月。 二、目前央行暫無明顯放松貨幣政策信號(hào)，逆回購利率高位，3年期央票保持續(xù)發(fā)，央行保持放短鎖長政策，主導(dǎo)行情的政策面與前期持平，債市不易出現(xiàn)趨勢(shì)性大行情。關(guān)注本周利率債發(fā)行一級(jí)市場(chǎng)。
20131011091921578.pdf

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