上周五，短期Shibor開始全面回落，隔夜、1周、2周、1月、3月Shibor分別下跌22.8、22、9.2、10、0.02個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收3.1%、4.265%、4.847%、5%、4.6679%。6月、9月、1年Shibor分別維持4.22%、4.27%、4.4%未變。從整體上看，節(jié)后短期Shibor開始全面回落，但是回落力度比較弱，遠(yuǎn)期Shibor仍然沒有變化。

　　在節(jié)前最后一周，央行大規(guī)模凈投放1501億元貨幣；在十一期間，央行通過公開市場(chǎng)進(jìn)行了880億元的貨幣凈回籠操作；在節(jié)后第一周，央行再度實(shí)行貨幣凈投放，但是力度較弱，僅僅投放330億元。從近三周情況來(lái)看，央行的公開操作基本在平滑假日效應(yīng)，穩(wěn)定短期貨幣市場(chǎng)。而從Shibor的走勢(shì)來(lái)看，央行的這種靈活性操作取得了良好的效果，在節(jié)前Shibor并沒有大幅上行，在節(jié)后也沒有出現(xiàn)斷崖式下跌，遠(yuǎn)期Shibor沒有受到節(jié)日的影響，6月、9月、1年Shibor維持不變。中遠(yuǎn)期Shibor穩(wěn)定表明遠(yuǎn)期貨幣市場(chǎng)供求相對(duì)穩(wěn)定，遠(yuǎn)期市場(chǎng)的貨幣需求預(yù)示著企業(yè)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。官方公布的9月份PMI數(shù)據(jù)為51.1%，已連續(xù)3個(gè)月回升，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定已經(jīng)成為市場(chǎng)的共識(shí)，但是這種穩(wěn)定并不意味著可以對(duì)經(jīng)濟(jì)有樂觀預(yù)期。結(jié)合Shibor從9月6日以來(lái)就保持4.27%的水平，并未出現(xiàn)上行趨勢(shì)來(lái)看，企業(yè)雖然在短期內(nèi)生產(chǎn)性采購(gòu)積極性升高，但是對(duì)于經(jīng)濟(jì)仍沒有足夠的樂觀預(yù)期來(lái)推動(dòng)其擴(kuò)大投入。

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