[轉(zhuǎn)] 私募把脈四季度股市 普遍持樂觀心態(tài)

2013-10-14 14:10 來源： 證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 瀏覽：457 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

經(jīng)過近兩周調(diào)整后，上周，上證指數(shù)重拾上攻態(tài)勢，接受采訪的多位私募普遍表達(dá)了對(duì)四季度行情的樂觀，政策紅利能否進(jìn)一步發(fā)酵，估值修復(fù)行情是否上演，創(chuàng)業(yè)板行情將如何演繹成為關(guān)注點(diǎn)所在。

冠基投資投資總監(jiān)胡祖榮認(rèn)為四季度股市會(huì)整體向好。他認(rèn)為管理層已經(jīng)明確經(jīng)濟(jì)增速將適度放緩，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將延續(xù)調(diào)整，目前一些產(chǎn)能過剩的企業(yè)庫存已有所消耗，經(jīng)濟(jì)仍處于緩慢回升過程中。同時(shí)，上海自貿(mào)區(qū)的改革代表一種經(jīng)濟(jì)改革的態(tài)度，隨著十八屆三中全會(huì)召開，未來會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)改革，包括物流的開放、金融的開放、政府職能的轉(zhuǎn)變等等，都會(huì)對(duì)四季度的股市形成支撐。

胡祖榮認(rèn)為，目前創(chuàng)業(yè)板整體估值偏高，四季度投資重點(diǎn)將圍繞低估值板塊和上海自貿(mào)區(qū)相關(guān)領(lǐng)域，例如自貿(mào)區(qū)作為全國對(duì)外開放的窗口，特別是未來人民幣也有望實(shí)現(xiàn)自由化兌換，因此自貿(mào)區(qū)概念相關(guān)的一些銀行股都會(huì)有較大增長空間?！岸唐趹?yīng)回避傳統(tǒng)企業(yè)和高估值領(lǐng)域，緊緊把握受益改革紅利的金融股?！?/p>

對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面，中歐瑞博董事長吳偉志則表示，管理層關(guān)于不片面追求國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速的表態(tài)已經(jīng)很清晰，顯示出高層對(duì)經(jīng)濟(jì)把握程度較大，從已披露的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看目前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)狀態(tài)良好，四季度不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)大幅下行情況，因此對(duì)經(jīng)濟(jì)和四季度股市保持樂觀。

“今年股市主要是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，因此結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)之后也面臨結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，例如自貿(mào)區(qū)概念下一些股票持續(xù)上漲，然而一旦落空則面臨深度回調(diào)?！眳莻ブ局赋觯衲暌詠硗顿Y主要集中在醫(yī)藥、消費(fèi)領(lǐng)域，目前持倉會(huì)轉(zhuǎn)向低估值領(lǐng)域，看好非周期性行業(yè)中的商業(yè)和零售類公司的估值修復(fù)機(jī)會(huì)，這類股票當(dāng)下估值相對(duì)便宜，并且目前對(duì)過去行業(yè)悲觀預(yù)期有一定程度上的修正。

胡祖榮稱，中長期來看，傳統(tǒng)行業(yè)中例如交通運(yùn)輸、醫(yī)藥、白酒等行業(yè)也值得關(guān)注。醫(yī)藥消費(fèi)的需求是穩(wěn)定上升的，經(jīng)過調(diào)整后的部分白酒個(gè)股也值得深入關(guān)注。一些互聯(lián)網(wǎng)金融概念下的企業(yè)仍然面臨市場化競爭，盈利不確定性較大，因此需要深入挖掘。

今年漲幅巨大的傳媒股上周進(jìn)行一波回調(diào)，上海某私募機(jī)構(gòu)總監(jiān)認(rèn)為，太熱的板塊介入的時(shí)候應(yīng)該小心，面臨高估值時(shí)無論從成長股角度還是從價(jià)值投資角度都應(yīng)回避。傳媒股行業(yè)本身成長性較好，但從安全邊際來考慮整體估值較高，雖然龍頭公司具有成長性，但一些非龍頭公司上百倍估值顯然無法支撐股價(jià)，因此過熱的行業(yè)會(huì)適度降溫，未來或會(huì)用一年時(shí)間進(jìn)行消化。

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