大商所以目前已有的鐵礦石相關(guān)國家標(biāo)準(zhǔn)為基礎(chǔ)，對(duì)產(chǎn)業(yè)上下游相關(guān)企業(yè)進(jìn)行深入調(diào)研，本著充分貼近生產(chǎn)，為鋼鐵企業(yè)服務(wù)的原則，設(shè)計(jì)了鐵礦石交割品種和質(zhì)量指標(biāo)體系。

　　其一，交割品種為粉礦和精礦。首先，粉礦和精礦是我國生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易的主流品種。2012年，我國生產(chǎn)的4.4億噸鐵礦石成品礦中有4.2億噸為精粉，占比高達(dá)95%，進(jìn)口的7.4億噸鐵礦石中粗粉量5.6億噸。粉礦和精礦占我國鐵礦石供給總量的83%；其次，粉礦是我國企業(yè)敞口風(fēng)險(xiǎn)中最大的品種。粗粉在進(jìn)口鐵礦石中占據(jù)主流，由于長途海運(yùn)和龐大庫存，企業(yè)面臨的進(jìn)口鐵礦石價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)很大；再次，粉礦的價(jià)格代表性好。目前全球鐵礦石指數(shù)定價(jià)體系下，指數(shù)機(jī)構(gòu)采集公布的都是我國北方港口到岸的進(jìn)口粉礦價(jià)格，國際市場鐵礦石相關(guān)衍生品也都是采用粉礦作為基準(zhǔn)進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)的；此外，粉礦和精礦的貿(mào)易流向清晰，交割地點(diǎn)設(shè)置簡單。

　　其二，鐵礦石期貨交割指標(biāo)體系包括鐵品位，二氧化硅、氧化鋁、硫、磷、微量元素含量以及粒度。為了穩(wěn)定企業(yè)接貨預(yù)期，增強(qiáng)盤面價(jià)格指向性，大商所將基準(zhǔn)交割品設(shè)為鐵品位為62%的粉礦，鐵品位在60%以上粉礦和精礦均可以替代交割。兩者使用同一升貼水指標(biāo)設(shè)置體系，鐵品位，二氧化硅、氧化鋁、硫、磷含量五個(gè)指標(biāo)是主要升貼水指標(biāo)，微量元素作為“限制性”指標(biāo)，基準(zhǔn)品和替代品的要求相同，鐵礦石采用干基計(jì)重。

　　其三，質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置體現(xiàn)為鋼鐵企業(yè)服務(wù)的原則。從鐵礦石期貨設(shè)計(jì)“為鋼鐵企業(yè)提供避險(xiǎn)工具、降低鋼廠原料采購風(fēng)險(xiǎn)”原則出發(fā)，大商所將標(biāo)準(zhǔn)品定位于最具市場代表性、具有價(jià)格風(fēng)向標(biāo)意義的品位。在一定品位區(qū)間范圍內(nèi)，鐵礦石單位含鐵量對(duì)高爐冶煉的影響近似線性，因此，在一定品位區(qū)間范圍內(nèi)的不同品位礦石價(jià)格具有很強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系。也就是說，理論上，確定任一品位的粉礦價(jià)格為“基準(zhǔn)”價(jià)格，則其他品位粉礦價(jià)格也能確定。但是，目前國內(nèi)外鐵礦石各類指數(shù)以及國際鐵礦石相關(guān)衍生品標(biāo)的都是以品位62%的粉礦作為基準(zhǔn)。62%品位實(shí)質(zhì)上已經(jīng)成為鐵礦石現(xiàn)貨市場的價(jià)格風(fēng)向標(biāo)，大商所定位62%，可以促進(jìn)企業(yè)套期保值效果、充分發(fā)揮期貨控制風(fēng)險(xiǎn)的功能。（王超）