官平

　　10月18日，大連商品交易所鐵礦石期貨合約正式掛牌交易。當(dāng)日，鐵礦石期貨交易量達(dá)33.87萬(wàn)手，成交額為330.34億元，持倉(cāng)量為7.87萬(wàn)手。業(yè)內(nèi)人士稱，由于參與企業(yè)多，資金介入活躍，預(yù)計(jì)隨著時(shí)間的推移，鐵礦石期貨的活躍度還將進(jìn)一步上升。從價(jià)格走勢(shì)看，首日鐵礦石期貨所有合約均收漲，近月合約I1403價(jià)格大漲3.79%，主力合約I1405收?qǐng)?bào)每噸977元，漲幅為1.77%。分析人士指出，年內(nèi)因鐵礦石供應(yīng)增幅超過(guò)需求，未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢(shì)。

　　上市首日全線飄紅

　　鐵礦石期貨首日上市開(kāi)盤之際，所有合約全線飄紅。主力合約I1405開(kāi)盤價(jià)為每噸978元，較掛牌基準(zhǔn)價(jià)每噸960元高開(kāi)近2%。從日內(nèi)走勢(shì)來(lái)看，早盤七個(gè)合約全部高開(kāi)，盤中一度大幅下探，其中I1405合約在盤中大多數(shù)時(shí)間圍繞均價(jià)上下震蕩，尾盤沒(méi)能回到日內(nèi)高點(diǎn)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，鐵礦石期貨上市首日收漲，所有合約成交量達(dá)到338700手，持倉(cāng)量達(dá)到78656手。分析師稱，相對(duì)于動(dòng)力煤期貨首日成交略顯遜色，其與石油瀝青期貨首日成交量相當(dāng)。

　　值得關(guān)注的是，鐵礦石期貨法人戶首單委托交易花落山東萬(wàn)寶集團(tuán)，買開(kāi)鐵礦石合約I1403，其交易對(duì)手方為個(gè)人投資者。山東萬(wàn)寶集團(tuán)作為我國(guó)鐵礦石貿(mào)易商的前五名企業(yè)，早在三年前，在國(guó)內(nèi)尚未推出鐵礦石衍生品業(yè)務(wù)之時(shí)，該集團(tuán)就參與了新加坡鐵礦石掉期市場(chǎng)交易。

　　萬(wàn)寶集團(tuán)負(fù)責(zé)人對(duì)說(shuō)，在新加坡開(kāi)展的鐵礦石掉期交易受模式所限，均為一對(duì)一交易；與期貨交易的集合競(jìng)價(jià)撮合交易方式相比，靈活性較差，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)的避險(xiǎn)需求。而其作為鐵礦石貿(mào)易企業(yè)，一直承擔(dān)著較大的國(guó)際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)上市鐵礦石期貨，為企業(yè)提供了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)。

　　海通期貨資深分析師田崗鋒表示，鐵礦石期貨對(duì)其他品種的影響力也開(kāi)始顯現(xiàn)出來(lái)，尤其是對(duì)螺紋鋼期貨的影響。此前國(guó)內(nèi)大部分商品期貨品種呈現(xiàn)遠(yuǎn)期升水狀態(tài)，鐵礦石期貨價(jià)格曲線則呈現(xiàn)近高遠(yuǎn)低，相對(duì)于鐵礦石I1405合約來(lái)說(shuō)，螺紋鋼期貨RB1405的價(jià)格較高，部分資金入市進(jìn)行買鐵礦石空螺紋鋼期貨的套利交易，從而帶動(dòng)螺紋鋼期貨遠(yuǎn)期價(jià)格大幅下挫。

　　短期看漲中期看跌

　　市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一是定價(jià)。鐵礦石是國(guó)際大宗商品市場(chǎng)的重要品種之一，中國(guó)雖是全球最大消費(fèi)國(guó)，卻在鐵礦石定價(jià)方面從未占據(jù)主動(dòng)權(quán)。

　　銀河期貨鋼鐵事業(yè)部研究員張媛就表示，近年來(lái)我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展，國(guó)產(chǎn)鐵礦石完全不能滿足正常生產(chǎn)的需要，對(duì)進(jìn)口鐵礦石的依存度也逐漸上升至高達(dá)60-70%的水平，成為世界上最大的鐵礦石進(jìn)口國(guó)。此次大連商品交易所鐵礦石期貨的上市，加快了鐵礦石貿(mào)易定價(jià)科學(xué)化、市場(chǎng)化的步伐，有助于我國(guó)在鐵礦石定價(jià)權(quán)方面爭(zhēng)得一席話語(yǔ)權(quán)。

　　鐵礦石期貨的上市，或許給中國(guó)在國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)上的話語(yǔ)權(quán)增添了一些砝碼。業(yè)內(nèi)人士指出，目前包括鋼廠、鐵礦石貿(mào)易商等大量企業(yè)對(duì)鐵礦石期貨大多數(shù)處于觀察狀態(tài)，隨著產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)參與度的提高，鐵礦石期貨套期保值、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能將得到進(jìn)一步發(fā)揮，鐵礦石的定價(jià)機(jī)制也就更透明、公平、合理化，但可能還需要一個(gè)過(guò)程。

　　據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年以來(lái)，鋼鐵原料成本維持高位，企業(yè)利潤(rùn)逐月下降。原因在于一方面，鋼鐵產(chǎn)能增速持續(xù)高于需求增速導(dǎo)致鋼材價(jià)格持續(xù)承壓；另一方面，鐵礦石價(jià)格長(zhǎng)期處于高位，且相比于國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格呈明顯的易漲難跌，這使企業(yè)在原材料成本控制方面的壓力較大，也使企業(yè)利潤(rùn)難以增長(zhǎng)。

　　寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)助理程小勇表示，從短期因素來(lái)看，由于掛牌基準(zhǔn)價(jià)偏低，市場(chǎng)未來(lái)將迎來(lái)一波漲勢(shì)。而中期來(lái)看，由于鐵礦石港口庫(kù)存處于歷史高位，而鐵礦石2014年產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張，供應(yīng)充裕，相對(duì)于供應(yīng)增長(zhǎng)，需求增速可能放緩，年內(nèi)鐵礦石或出現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢(shì)。

　　不過(guò)，田崗鋒表示，近期鐵礦石進(jìn)口到港量增加，港口庫(kù)存也開(kāi)始小幅提升，這對(duì)其的確形成一定的壓力，總體來(lái)看第四季度鐵礦石價(jià)格仍將保持高位，鐵礦石期貨也將維持高位震蕩的走勢(shì)。