[轉(zhuǎn)] 永安國債早報20131022

2013-10-22 06:06 來源： 永安期貨 瀏覽：312 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

1、近期一級市場發(fā)行量較大，導(dǎo)致發(fā)行收益率有所上行，市場熱度減退。昨日中長端收益率繼續(xù)小幅攀升。TF1312合約CTD券（130020.IB）收益率4.10%（+1BP），凈價 99.82（-0.06）。以3%-4%的資金成本計算，目前對應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論 價范圍為TF1312(93.640- 93.776)，TF1403(93.388-94.758)，TF1406(93.137- 93.741)。期貨價格反映的資金成本約為5.02%，期貨高估。
2、收益率曲線整體上行1-2BP。國債1Y 3.60%（+0BP）、3Y 3.85%（+1BP)、5Y 3.93%(+2BP)、7Y 4.11(+1BP)、10Y 4.125%（+1.5BP）。國開債1Y 4.63%（+2BP）、3Y 4.91%（+3BP)、5Y 5.00%(+4BP)、 7Y 5.01(+1.5BP)、10Y 5.02%（+2BP）。
3、利率互換市場，市場受資金緊張及現(xiàn)券利率上行影響，曲線上行，短端上4BP，中長端5年上2BP。
4、資金方面，市場繼續(xù)保持寬松，收益率變化不大。隔夜資金3.0441%（+6.38BP），7天回購3.5653%（+7.08BP）、14天回購3.68（+4.87BP），資金利率接近兩個月低點。
5、上周四央行公開市場操作停發(fā)，對市場資金面影響不大，但市場緊張情緒有所抬升，資金市場和債券市場氣氛不佳。
6、本周有近千億元的利率債供應(yīng)，供應(yīng)量較大，市場預(yù)計將繼續(xù)承壓。
7、小結(jié)：一、央行公開市場操作停發(fā)，對市場情緒稍有負(fù)面影響，本周利率債發(fā)行千億，供應(yīng)較大，短期債券繼續(xù)偏弱。 二、目前央行暫無明顯放松貨幣政策信號， 逆回購利率高位，3年期央票保持續(xù)發(fā)，央行保持放短鎖長政策，主導(dǎo)行情的政策面與前期持平，債市不易出現(xiàn)趨勢性行情。
20131022085554552.pdf

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