[轉(zhuǎn)] 永安金屬早報20131022(1圖)
銅：
1、LME銅C/3M貼水19.5（昨貼23）美元/噸，庫存-2650噸，注銷倉單+6000噸，大倉單維持，LME銅庫存繼續(xù)下降，基差持穩(wěn)，注銷倉單依舊維持高位，近三周CFTC未發(fā)布數(shù)據(jù)。
2、滬銅庫存本周+10524噸，現(xiàn)貨對主力合約升水185元/噸（昨205），廢精銅價差4125（昨4225），國內(nèi)顯性庫存已有所增加。3、現(xiàn)貨比價7.21（前值7.24）[進口比價7.38]，三月比價7.20（前值7.20）[進口比價7.37]，國內(nèi)進口到岸升水處于高位。
4、基本面：中國智利秘魯?shù)戎饕~生產(chǎn)國今年產(chǎn)量增幅明顯，國內(nèi)需求也較去年同期增長顯著。四季度供應(yīng)預(yù)期增幅達，而需求轉(zhuǎn)弱，供需矛盾較突出，但進口需求預(yù)計維持。當(dāng)前比價處于相對高位，廢精銅價差有所回落。
鋁：
1、LME鋁C/3M貼水47（昨貼45)美元/噸，庫存-8150噸，注銷倉單+57675噸，庫存有所增加，注銷倉單回升，基差持穩(wěn)。
2、滬鋁交易所庫存+6594噸，庫存下降趨緩，現(xiàn)貨對主力合約升水105元/噸（昨升125），滬鋁升水高位回落。
3、現(xiàn)貨比價7.98（前值8.04）[進口比價8.21]，三月比價7.72（前值7.77）[進口比價8.17]，{原鋁出口比價5.39，鋁材出口比價6.91}。
4、國外減產(chǎn)難扭轉(zhuǎn)過剩局面，國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，下游需求平穩(wěn)，但國內(nèi)鋁材產(chǎn)量增幅明顯，行業(yè)整體成本有所下移。近期庫存降幅趨弱，現(xiàn)貨升水回落下交易信號有所轉(zhuǎn)弱，成本支撐。
鋅：
1、LME鋅C/3M貼水36（昨貼36）美元/噸，庫存-5250噸，注銷倉單-5250噸，庫存有所增加，注銷倉單小幅回落，基差較弱。
2、滬鋅庫存+3014噸，現(xiàn)貨對主力升水70元/噸（昨升125），現(xiàn)貨升水有所回落，庫存表現(xiàn)較好，庫存降幅趨緩。
3、現(xiàn)貨比價7.93（前值7.93）[進口比價8.01]，三月比價7.77（前值7.75）[進口比價7.98]。
4、精煉鋅產(chǎn)量增幅較慢，但礦供應(yīng)較寬松。行業(yè)去庫存明顯，現(xiàn)貨升水情況下供應(yīng)端沒有明顯利空，滬鋅逢低買入。
鉛：
1、LME鉛C/3M貼水26（昨貼26）美元/噸，庫存+0噸，注銷倉單+0噸，近期庫存維持高位，注銷倉單下降，基差企穩(wěn)。
2、滬鉛交易所庫存+1027噸，去庫存較緩慢，現(xiàn)貨對主力貼水160元/噸（昨貼150）。
3、現(xiàn)貨比價6.59（前值6.64）[進口比價7.66]，三月比價6.61（前值6.64）[進口比價7.74]，{鉛出口比價5.56，鉛板出口比價6.09}。
4、倫鉛基本面較強，近期受到交易數(shù)據(jù)的擾動較明顯，內(nèi)外比價相對高位持穩(wěn)，國內(nèi)依舊偏弱。倫鉛面臨季節(jié)性淡季，短期會表現(xiàn)偏弱。
鎳：
1、LME鎳C/3M貼水58.5（昨貼58.5）美元/噸，庫存+720噸，注銷倉單+1914噸，倫鎳庫存上升，注銷倉單上升，貼水小幅走強。
2、現(xiàn)貨比價6.97（前值6.99）[進口比價7.23]。
3、供應(yīng)增加明顯加上庫存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，但是有成本支撐，加上鎳/不銹鋼比價低位，預(yù)計13000美元/噸一線支撐較強。關(guān)注印尼可能禁止鎳礦出口和減產(chǎn)。
綜合新聞：
1、中國海關(guān)：9月份精煉銅進口34.73萬噸，上月26.29萬噸，增幅明顯。銅精礦進口101.8萬噸，上月75.24萬噸。
2、中國海關(guān)：9月份精煉鋅進口6.04萬噸，上月5.2萬噸。鋅精礦進口11.97萬噸，上月16.49萬噸。
3、國家統(tǒng)計局：9月份國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量62萬噸，歷史新高。
4、10月21日LME評論：期銅持穩(wěn)，因美聯(lián)儲將推遲縮減刺激規(guī)模的希望提供支撐
結(jié)論：銅價四季度預(yù)計轉(zhuǎn)弱，逢高空，近期震蕩。滬鋁近期庫存降幅趨緩，交易信號轉(zhuǎn)弱。鋅市繼續(xù)去庫存，預(yù)計14500-15200元/噸一線震蕩，建議逢低買入。
20131022085235172.pdf
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