⊙ 董錚錚 ○編輯 梁偉

　　近日，中國金融期貨交易所向各會員單位發(fā)放《關(guān)于面向全市場開展股指期權(quán)仿真交易的通知》，擬于2013年11月8日面向全市場開展股指期權(quán)仿真交易。

　　根據(jù)《滬深300股指期權(quán)仿真交易合約表》，股指期權(quán)仿真交易選擇了滬深300為標(biāo)的，合約行權(quán)方式為歐式。合約乘數(shù)為100元人民幣，合約月份為當(dāng)月，下兩個近月和隨后的兩個季月（季月為三、六、九、十二月循環(huán)）；合約當(dāng)月與下兩個月行權(quán)價格間距為50點(diǎn)，隨后兩個季月合約的行權(quán)價格間距為100點(diǎn)。按照行權(quán)價格間距，滬深300股指期權(quán)合約當(dāng)月與下兩個月合約在平值期權(quán)合約上下至少各掛出3個合約，季月合約在平值期權(quán)合約上下至少各掛出2個合約。交割方式為現(xiàn)金交割，合約代碼為IO。

　　據(jù)悉，中金所已自2012年4月12日開始在內(nèi)部進(jìn)行股指期權(quán)仿真交易，各項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)通暢；從目前情況看，面向全市場開展股指期權(quán)仿真交易的條件已基本成熟，借鑒股指期貨和國債期貨的上市經(jīng)驗(yàn)，中金所決定面向全市場開展股指期權(quán)仿真交易，為廣大投資者提供學(xué)習(xí)期權(quán)知識的平臺，為會員公司深化期權(quán)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備提供載體，進(jìn)一步推動股指期權(quán)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作。

　　“前兩次測試可以說是以特定課題的形式開展，此次測試是面向全市場的”，東證期貨高級顧問方世圣向上證報表示，客戶可向交易所申請客戶號參與股指期權(quán)仿真交易。

　　據(jù)悉，作為流動性提供商，股指期權(quán)將引入做市商制度。知情人士透露，相關(guān)部門正就做市商制度進(jìn)行探討，交易所方面已邀請境外做市商進(jìn)行培訓(xùn)，目前已有幾十家期貨公司在對做市商平臺進(jìn)行研究。

　　“就做市商制度方面，推出股指期權(quán)一定要引入做市商制度，流動性差的情況下，對賣方來說風(fēng)險較大”，方世圣表示，好的技術(shù)系統(tǒng)是選擇做市商的重要考量條件。

　　另據(jù)了解，目前，三大商品期貨交易所正積極推動商品期權(quán)仿真交易的工作。鄭商所白糖期權(quán)，大商所豆粕期權(quán)已開展仿真交易測試。對于各期貨交易所爭相推出期權(quán)產(chǎn)品，包括上交所正在籌備的個股期權(quán)，誰先行推出成為業(yè)內(nèi)關(guān)注焦點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，這要看各交易所的籌備進(jìn)度，從目前來看，股指期權(quán)的合規(guī)設(shè)計規(guī)則仍在探討中。

　　“這說明市場已經(jīng)能接受了”，方世圣表示，從交割上來看，商品期權(quán)與股指期權(quán)有所不同。商品期權(quán)以商品期貨為標(biāo)的，實(shí)際上是期貨期權(quán)，交割時要先轉(zhuǎn)換為期貨再進(jìn)行交割，而股指期權(quán)以滬深300指數(shù)為標(biāo)的，是現(xiàn)貨期權(quán)，直接采用現(xiàn)金交割方式。

　　在投資者適當(dāng)性制度方面，知情人士表示，未來推出股指期權(quán)暫時不會做調(diào)整，可能仍沿用現(xiàn)有的金融期貨投資者適當(dāng)性制度。