[轉(zhuǎn)] 9月非農(nóng)遠(yuǎn)低于預(yù)期 美聯(lián)儲退出或延至明年
由于美國政府關(guān)門而被迫延期兩周半公布的非農(nóng)就業(yè)報告終于在周二(10月22日)公布。美國9月非農(nóng)就業(yè)僅增加14.8萬人，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的18萬人。不過，美國9月失業(yè)率降至7.2%，略好于預(yù)期的7.3%，再創(chuàng)新低。在這份“姍姍來遲”、令人失望的就業(yè)報告公布后，美股躥升，美元指數(shù)跳水，黃金直線飆升，10年期美債收益率大幅走低。
美聯(lián)儲將于10月29至30日舉行下一次政策會議，再下一次是12月。受美國政府部分停擺的影響，不少分析師紛紛下調(diào)美國第四季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測，并預(yù)計美聯(lián)儲或因此將縮減量化寬松(QE)規(guī)模的計劃推遲到明年1月，甚至3月。
在9月非農(nóng)就業(yè)新增人數(shù)創(chuàng)下四年多新低的同時，8月新增人數(shù)由16.9萬人上修至19.3萬人，使9月與8月的差距增加到4.5萬人。不過，值得欣慰的是，9月失業(yè)率為7.2%，為2008年11月以來最低。
今年7月開始，美國新增就業(yè)人數(shù)就開始放緩，8月新增16.9萬，7月新增就業(yè)人數(shù)僅10.4萬。而美國2月新增高達(dá)33.2萬，4月新增19.9萬。
9月勞動力參與率 63.2%，與8月持平。9月新增私人部門就業(yè)者12.6萬人，也大幅低于預(yù)期的18萬人，8月新增人數(shù)由15.2萬人上修至16.1萬人。
9月中旬， 美國勞工部就已經(jīng)完成了就業(yè)數(shù)據(jù)的收集工作，因此9月的數(shù)據(jù)沒有受到政府關(guān)門的影響。但由于美國政府部分停擺，原定于10月4日公布的數(shù)據(jù)“姍姍來遲”。
但這也恐怕是今年最后一份不受干擾的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。
美國政府關(guān)門間接導(dǎo)致某些私人企業(yè)職工下崗，這將影響到10月數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。之后，這些下崗人員重新到崗，11月份就業(yè)數(shù)據(jù)的完整性又將受影響。12月份的就業(yè)數(shù)據(jù)不會受到政府關(guān)門影響，但卻要到明年1月才發(fā)布。
因此，由于美聯(lián)儲需要看到顯著的、真實的持續(xù)就業(yè)增長跡象，而今年后幾個月的數(shù)據(jù)并不完整，這很可能會令美聯(lián)儲等到明年初才會考慮放緩QE。
芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯就表達(dá)了這樣的觀點。他認(rèn)為，美聯(lián)儲很難在12月會議召開時就對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度抱有足夠信心開始縮減QE，“10月很難，12月呢？我們還需要看到幾份表現(xiàn)較好的就業(yè)報告和經(jīng)濟(jì)增長的證據(jù)，這可能需要幾個月時間?！?/p>
埃文斯表示，美國政府關(guān)門對于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布造成了很大的影響和干擾，美聯(lián)儲需要更多的時間來研究經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的情況，這就意味著縮減QE或許需要更長的時間。但他也表示，如果美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇積聚了足夠的能量，也有可能會加快美聯(lián)儲放緩QE的步伐。
他預(yù)計，12月將是非常艱難的一個月，限制和約束都將更多。要想開始縮減QE的規(guī)模，美聯(lián)儲需要看到就業(yè)增長達(dá)到20萬以上。
“考慮到國會剛發(fā)生過的事將有一部分重演，到12月的時候很難有信心?！卑Ｎ乃贡硎?，美國國會近期達(dá)成的協(xié)議只將維持政府撥款至1月15日，并提高政府債務(wù)上限直至2月7日，這意味著到新年之際財政之爭會再次上演。不過，眾議院與參議院之間將于12月13日結(jié)束的預(yù)算會議若取得成功，將增加美聯(lián)儲啟動縮減行動的概率。
埃文斯今年擁有投票權(quán)，在19人的FOMC(聯(lián)邦公開市場委員會)中是立場最鴿派的成員之一。
市場普遍相信，除非9月份非農(nóng)就業(yè)報告極度意外，否則美聯(lián)儲不會在10月29日至30日的議息會議上改變政策。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲將于12月份或明年1月份開始削減量化寬松規(guī)模，也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計要推遲到明年3月。
高盛稱，美國9月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意味著美聯(lián)儲維持政策不變至2014年：“如果9月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)較差，這將使美聯(lián)儲削減QE的時間往后推遲更長時間。”
許多接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至預(yù)計，美聯(lián)儲可能要等到明年3月18至19日的FOMC會議上才宣布將資產(chǎn)購買規(guī)模由850億美元降至700億美元。
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