[轉(zhuǎn)] 游族信息借殼上市 梅花傘高溢價轉(zhuǎn)型網(wǎng)游

2013-10-24 15:08 來源： 中國網(wǎng) 瀏覽：301 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

自身謀求轉(zhuǎn)型未果后，今年最為火爆的游戲行業(yè)成為梅花傘的選擇。若此方案通過，梅花傘將轉(zhuǎn)型成為一家網(wǎng)絡(luò)游戲公司游戲產(chǎn)業(yè)的火爆儼然成為如今A股市場的并購常態(tài)，一如當(dāng)年的涉礦。

昨日晚間，已停牌逾一個半月的梅花傘發(fā)布公告稱將以非公開發(fā)行股份的方式購買上海游族信息技術(shù)有限公司（下稱“游族信息”）100%股權(quán)。交易完成，游族信息將完成借殼上市，而梅花傘也將由傘具制造商正式轉(zhuǎn)型為一家網(wǎng)絡(luò)游戲類上市公司。

與之前涉足游戲的上市公司一樣，梅花傘收購游族信息的溢價也達到了30多倍。

盈利下滑謀轉(zhuǎn)型

根據(jù)梅花傘公布的方案，梅花傘原有的資產(chǎn)及所有負債都將剝離給公司實際控制人王安邦所控制的廈門梅花實業(yè)有限公司（下稱“廈門梅花”），估值作價2.69億元。而之所以走上買殼之路的背后，是梅花傘原有主業(yè)盈利能力的下滑。

資料顯示，公司成立之初的主營業(yè)務(wù)主要是晴雨傘的生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品出口俄羅斯、美國、烏克蘭、歐盟、日本等國家和地區(qū)。為化解原有主營業(yè)務(wù)過于依賴海外市場的風(fēng)險，2012年公司積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，通過跨行業(yè)收購，新增大宗貿(mào)易及礦業(yè)（黃金采選）業(yè)務(wù)。

梅花傘稱，近年來由于人民幣升值、勞動力及原材料等生產(chǎn)經(jīng)營成本的不斷上升，擠壓了制傘行業(yè)的利潤空間，上市公司傳統(tǒng)經(jīng)營業(yè)務(wù)盈利能力下降。此外，受有色金屬市場需求疲軟，黃金價格走低的不利影響，公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整尚未取得預(yù)期的效果。

查閱梅花傘今年的半年報發(fā)現(xiàn)，盡管今年上半年梅花傘實現(xiàn)營業(yè)收入相比去年同期大幅增長187.93%至5.75億元，但是歸屬于上市公司股東的凈利潤則下滑378.8%至虧損391.99萬元。

梅花傘稱，為了改善公司的持續(xù)盈利能力和抗風(fēng)險能力，保護全體股東特別是中小股東的利益，梅花傘擬通過重大資產(chǎn)重組方式注入具有較強盈利能力和持續(xù)經(jīng)營能力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升公司核心競爭力，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)整體轉(zhuǎn)型。

游族信息借殼上市

自身謀求轉(zhuǎn)型未果之后，今年最為火爆的游戲行業(yè)成為梅花傘的最終選擇。若此方案最終通過，游族信息將成功借殼上市，而梅花傘也將轉(zhuǎn)型成為一家網(wǎng)絡(luò)游戲公司。

重組方案顯示，在梅花傘剝離原有資產(chǎn)的同時，擬以非公開發(fā)行股份的方式收購游族信息100%的股權(quán)，發(fā)股價格為20.06元/股，發(fā)行股數(shù)1.93億股，收購總金額達到38.67億元；同時，梅花傘擬采用詢價發(fā)行方式向不超過10名符合條件的特定對象非公開發(fā)行股份募集配套資金，總金額不超過4.9億元，發(fā)行價格不低于18.06元/股，用于增強重組完成后上市公司的盈利能力。

資料顯示，游族信息是目前中國網(wǎng)游行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的頁游研發(fā)與運營商，自成立起就始終維持著高收益高利潤的快速增長，在已進入的手游業(yè)務(wù)領(lǐng)域成績亦不俗。產(chǎn)品與平臺的雙軌并行有效分擔(dān)了游族信息的經(jīng)營風(fēng)險，有力保障了游族信息高盈利的可持續(xù)性。

值得注意的是，根據(jù)梅花傘披露的按照收益法評估的結(jié)果，游族信息 100%股權(quán)凈資產(chǎn)賬面價值 1.14億元，評估價值為38.67億元，增值37.53億元，增值率3281.05%。公告稱，本次交易擬購買資產(chǎn)的評估增值率較高，除游族信息所處的網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)近年來高速增長外，還在于游族信息游戲產(chǎn)品研發(fā)速度快、盈利能力強、效益增長穩(wěn)定。

游族信息在《盈利預(yù)測補償協(xié)議》中稱，游族信息在 2013 年、2014 年、2015 年和 2016年的凈利潤（指扣除非經(jīng)常性損益[特指根據(jù)《財政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》（財稅[2011]100號）取得的政府補助以外的非經(jīng)常性損益]后的歸屬于母公司所有者的凈利潤）分別不低于 2.86億元、3.87億元、4.51億元和5.22億元。

如此按照游族信息2013年預(yù)測利潤計算的市盈率來看，收購游族信息的13.89倍市盈率卻低于行業(yè)平均水平；在本月同期公告的網(wǎng)游公司收購案中，三七玩、玩蟹科技、上游信息的市盈率分別達到14.58倍、14.57倍、15.53倍。

此前，中青寶公告稱擬斥資4.4億分別收購深圳蘇摩科技有限公司和上海美峰數(shù)碼科技有限公司各51%股權(quán)。自6月份以來，中青寶股價一路上揚，由18.30元一路飆升到現(xiàn)在30.96元；掌趣科技公告稱，繼并購頁游龍頭海南動網(wǎng)先鋒網(wǎng)絡(luò)科技有限公司100%的股權(quán)后，再以25.5億元成功并購著名游戲研發(fā)商玩蟹科技、上游信息兩家游戲公司，自復(fù)牌后持續(xù)四個漲停。從中青寶、掌趣科技，到最近踏入手游行業(yè)的華誼兄弟、中弘股份，以及其他尾隨進入游戲，特別是手游行業(yè)的上市公司，股價都曾大幅上漲。

看來，梅花傘亦少不了一場炒作。

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