鐵礦石進口被夸大

　　鋼企冷對期貨上市

　　王金龍

　　鐵礦石期貨上市已經(jīng)一周有余，并沒有如期望中那樣步步高(002251,股吧)升。截止到目前為止，主力合約鐵礦石1405合約已經(jīng)跌破940元/噸。對此，有業(yè)內(nèi)分析人士表示，鐵礦石期貨雖然上市當日火爆，隨后持續(xù)下行，主要是鋼企的參與不夠，大多持觀望態(tài)度。

　　有分析人士認為，鐵礦石期貨上市，之所以“曇花一現(xiàn)”或許是供需關系所致。該人士透露，我國鐵礦石長期以來以進口為主，但是我國鐵礦石的產(chǎn)量也在逐年遞增，致使部分投資者對于鐵礦石的真實供需關系判斷錯誤，從而對于鐵礦石上市的期望過高。

　　因此，鐵礦石期貨的上市高開低走趨勢或許會重新構(gòu)建鐵礦石的價格格局。

　　鐵礦石高開低走

　　鐵礦石期貨上市首日全線飄紅，7個合約均迎來開門紅，其中近月1403合約漲3.79%，報收于986元/噸，主力1405合約漲1.77%，報收于977元/噸，遠月1409合約僅上漲0.32%，報收于953元/噸。

　　對此，外界一致認為是與當日公布的中國粗鋼產(chǎn)量增速強勁有關。但是現(xiàn)在看來，鐵礦石期貨的上市并沒有如預期那樣節(jié)節(jié)攀升。

　　中國銀河期貨資深人士楊文輝向《中國經(jīng)營報(,)》表示，鐵礦石期貨7個合約之所以會在首日集體開門紅，是因為，近年來鐵礦石期貨上市一直備受市場關注，其中不乏一些短線的投資者。因此對鐵礦石的預期值過高，但是今年我國的整體經(jīng)濟增速放緩，尤其是對基礎建設的投資動力不足，因此鐵礦石期貨的短期走低，也屬正常。

　　華龍證券高級投資顧問白權(quán)武向表示，鐵礦石期貨上市之后，并沒有給關聯(lián)的上市公司帶來利好，也沒有如外界所期望的那樣引發(fā)關聯(lián)個股的瘋漲，這表明鋼企對鐵礦石的需求已經(jīng)趨緩。但是從長遠來看，與鐵礦石相關聯(lián)的上市公司進入鐵礦石期貨市場是必須的，因為鐵礦石期貨上市終極目的就是幫助企業(yè)規(guī)避風險。

　　對此，致電金嶺礦業(yè)(000655,股吧)、攀鋼釩鈦(000629,股吧)、以及馬鋼股份(600808,股吧)等多個與鐵礦石關聯(lián)的上市公司，這些公司均表示，鐵礦石期貨上市，各公司已經(jīng)在密切關注，但是對于何時出手，目前鐵礦石期貨的價格還是略顯過高，并不宜過早地出手。

　　與此同時，某上市公司董秘辦的一位不愿具名人士向透露，之所以會出現(xiàn)鐵礦石首日上揚后續(xù)無力，其中還有一個主要的原因，就是眾多鐵礦石投資者并不了解我國鐵礦石真正需求，從目前公布的一些鐵礦石進口數(shù)據(jù)來看，每年都在快速增長。然而，這些數(shù)據(jù)并不準確，確切地說，某種程度上夸大了鐵礦石的進口數(shù)字。因此，導致一些貿(mào)易商和投資者對鐵礦石給予太多的期望。

　　對于上述人士的說法，查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，2012年我國鐵礦石的進口量為7.44億噸，我國鐵礦石原礦的產(chǎn)量則高達13.1億噸，但是我國的粗鋼產(chǎn)量則為7.16億噸。如果按照鐵礦石和粗鋼1.6:1的比值計算，那么我國自產(chǎn)和進口的鐵礦石生產(chǎn)出來的粗鋼則遠遠不止7.16億噸。

　　這也許正好佐證上述人士的說法，我國的鐵礦石常年進口數(shù)字存在水分，當然也不排除進口和自產(chǎn)的鐵礦石有所保留，并沒有完全用于生產(chǎn)，如果真如上述人士所言，我國目前的鐵礦石庫存量勢必會陡增，從而抑制鐵礦石價格上揚。

　　爭奪定價權(quán)尚缺外資

　　鐵礦石的期貨上市是眾望所歸。但是想通過期貨市場贏得定價權(quán)的并不止中國。近年來，鐵礦石期貨上市競爭持續(xù)升溫，繼印度交易所推出鐵礦石期貨之后，新加坡交易所也于今年上半年推出了鐵礦石期貨。此外倫敦交易所也在積極籌備當中。

　　對鐵礦石期貨的成功上市，有眾多業(yè)內(nèi)人士表示，我國的鐵礦石市場再不需要“大象跟著螞蟻的腳步跳舞”。但是，現(xiàn)在看來，鐵礦石的跌跌不休，并沒有顯示出國內(nèi)市場太多的熱情。

　　楊文輝向表示，我國雖然一直都是鐵礦石的主要生產(chǎn)國和消費國，但是長期以來由于國產(chǎn)鐵礦石的品質(zhì)不高，因此主要還是依賴進口，同時定價權(quán)也旁落他家，即使中鋼鐵多年的較量也沒有能改變這一事實。

　　因此，我國鐵礦石期貨上市被國內(nèi)市場給予厚望。但是又有部分投資者卻擔心一旦外資進入是不是會進一步控制鐵礦石價格走勢。

　　對此，大商所相關負責人表示，鐵礦石國際供應集中度高，依存度大。因此大商所通過引入精粉替代交割，稀釋現(xiàn)貨優(yōu)勢企業(yè)掌控的可交割份額，規(guī)定單一客戶月份持倉額不得超過200萬噸。從而避免國際重點優(yōu)勢企業(yè)通過期貨市場控制鐵礦石的期價。

　　但是即便如此，還是有投資者擔憂，雖然大商所有嚴格的限倉制度，限制優(yōu)勢企業(yè)的月份持倉量，但是這并不能排除一些國際優(yōu)勢企業(yè)通過開設多個賬號，集中操作來影響鐵礦石價格的走勢。

　　顯然這種擔憂表達了投資者對進入鐵礦石期貨的謹慎。

　　然而，證監(jiān)會方面并沒有這樣認為，在10月22日，證監(jiān)會微博訪談首秀中，明確表示，對于在國內(nèi)有獨立法人機構(gòu)的國外礦商和貿(mào)易商均可以參與國內(nèi)鐵礦石期貨交易。

　　同時證監(jiān)會還表示，鐵礦石雖然目前首先采用的是人民幣計價，未來會進一步研究鐵礦石期貨保稅交割，以及協(xié)調(diào)和推動在鐵礦石期貨中人民幣的自由兌換，從而推進鐵礦石期貨是市場的國際化進程。

　　對此，銀河期貨楊文會也持相同的看法，他表示，既然我國鐵礦石要在國際上爭奪定價權(quán)，那么就不能把外資拒之門外。

　　但是對于此次鐵礦石期貨的走弱，分析人士認為，中國鐵礦石的需求量正在減弱，或許未來鋼鐵行業(yè)循環(huán)率上升以及技術改善成為鐵礦石需求量下滑的一個重要因素。