[轉(zhuǎn)] 永安金屬早報20131028

2013-10-28 08:47 來源： 永安期貨 瀏覽：224 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

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銅：

1、LME銅C/3M貼水7.5（昨貼15）美元/噸，庫存-4175噸，注銷倉單-4025噸，大倉單維持，LME銅庫存繼續(xù)下降，基差持穩(wěn)，注銷倉單依舊維持高位，截至10月1日COMEX基金持倉凈空頭轉(zhuǎn)至凈多頭附近。

2、滬銅庫存本周+37噸，現(xiàn)貨對主力合約升水180元/噸（昨升5），廢精銅價差4150（昨4115），國內(nèi)顯性庫存已有所增加。

3、現(xiàn)貨比價7.29（前值7.23）[進口比價7.39]，三月比價7.18（前值7.19）[進口比價7.38]，國內(nèi)進口到岸升水處于高位。

4、基本面：中國智利秘魯?shù)戎饕~生產(chǎn)國今年產(chǎn)量增幅明顯，國內(nèi)需求也較去年同期增長顯著。四季度供應預期增幅達，而需求轉(zhuǎn)弱，供需矛盾較突出，但進口需求預計維持。當前比價高位回落，廢精銅價差有所回落。

鋁：

1、LME鋁C/3M貼水45.5（昨貼45)美元/噸，庫存+1275噸，注銷倉單+13500噸，庫存有所增加，注銷倉單回升，基差持穩(wěn)。

2、滬鋁交易所庫存-4037噸，庫存下降，現(xiàn)貨對主力合約升水100元/噸（昨升110），滬鋁升水高位回落。

3、現(xiàn)貨比價8.00（前值8.02）[進口比價8.17]，三月比價7.75（前值7.77）[進口比價8.14]，{原鋁出口比價5.39，鋁材出口比價6.90}。

4、國外減產(chǎn)難扭轉(zhuǎn)過剩局面，國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，下游需求平穩(wěn)，但國內(nèi)鋁材產(chǎn)量增幅明顯，行業(yè)整體成本有所下移。近期庫存降幅趨弱，現(xiàn)貨升水回落下交易信號有所轉(zhuǎn)弱，成本支撐。

鋅：

1、LME鋅C/3M貼水36（昨貼36）美元/噸，庫存-2525噸，注銷倉單-5025噸，庫存降幅明顯，注銷倉單小幅回落，基差較弱。

2、滬鋅庫存-7209噸，現(xiàn)貨對主力升水90元/噸（昨升95），現(xiàn)貨升水有所回落，庫存表現(xiàn)較好。

3、現(xiàn)貨比價7.96（前值7.96）[進口比價8.00]，三月比價7.76（前值7.76）[進口比價7.98]。

4、精煉鋅產(chǎn)量增幅較慢，但礦供應較寬松。行業(yè)去庫存明顯，現(xiàn)貨升水情況下供應端沒有明顯利空，滬鋅逢低買入。

鉛：

1、LME鉛C/3M貼水19（昨貼26）美元/噸，庫存-1100噸，注銷倉單-150噸，近期庫存維持高位，注銷倉單下降，基差走強。

2、滬鉛交易所庫存-155噸，去庫存較緩慢，現(xiàn)貨對主力貼水150元/噸（昨貼120）。

3、現(xiàn)貨比價6.58（前值6.56）[進口比價7.66]，三月比價6.61（前值6.62）[進口比價7.74]，{鉛出口比價5.56，鉛板出口比價6.09}。

4、倫鉛基本面較強，近期受到交易數(shù)據(jù)的擾動較明顯，內(nèi)外比價相對高位持穩(wěn)，國內(nèi)依舊偏弱。

鎳：

1、LME鎳C/3M貼水55（昨貼52）美元/噸，庫存+1194噸，注銷倉單+1020噸，倫鎳庫存上升，注銷倉單上升，貼水小幅走強。鎳價上漲受印尼禁止礦出口的消息影響。

2、現(xiàn)貨比價6.91（前值6.89）[進口比價7.25]。

3、供應增加明顯加上庫存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，但是有成本支撐，加上鎳/不銹鋼比價低位，預計13000美元/噸一線支撐較強。關(guān)注印尼可能禁止鎳礦出口和減產(chǎn)。

綜合新聞：

1、據(jù)彭博社10月25日消息，日本鋁業(yè)協(xié)會在報告中稱，日本制造商9月向國內(nèi)和國外市場發(fā)運軋制鋁產(chǎn)品同比增加3.6%，為連續(xù)第三個月增加，發(fā)運量由去年同期的158835噸增加至164532噸。

2、10月25日LME評論：基金屬期貨大多收高，但鎳價下滑。因此前出爐的美國耐用品訂單數(shù)據(jù)蓋過了對中國銀行間市場的擔憂。期鎳收低，因鎳庫存持續(xù)增加，打壓其基本面前景。

結(jié)論：銅價四季度預計轉(zhuǎn)弱，逢高空，近期外盤貼水縮減明顯，注銷倉單大幅增加，近期仍高位震蕩。滬鋁近期庫存降幅趨緩，交易信號轉(zhuǎn)弱。鋅市繼續(xù)去庫存，預計14500-15200元/噸一線震蕩，建議逢低買入。20131028084838660.pdf

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