官平

　　美聯(lián)儲會不會再給市場一個驚訝？不得而知。美聯(lián)儲將于華盛頓時間29日舉行為其兩天的議息會議，市場預計量化寬松政策（QE）再臨變數(shù)。業(yè)內(nèi)人士對中證報表示，此次議息會議或無新內(nèi)容，95%以上的概率會出現(xiàn)美聯(lián)儲繼續(xù)維持購債規(guī)模（目前為850億美元），但大宗商品因經(jīng)濟復蘇較弱仍然難現(xiàn)轉機。

　　美聯(lián)儲不會“亮底牌”

　　美聯(lián)儲在9月的議息會議上決定維持現(xiàn)有購債規(guī)模。多位業(yè)內(nèi)人士指出，此次議息會議退出QE的概率很小，因為本身美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)了一定回落。

　　此前美國勞工部公布的9月份非農(nóng)就業(yè)報告顯示，9月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加14.8萬人，不及市場預期；失業(yè)率則下降0.1個百分點，至7.2%。

　　“美國政府重新開門后公布的一些重要經(jīng)濟指標表現(xiàn)較弱，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)、消費者信心以及成屋銷售均低于市場預期?！敝凶C期貨分析師劉慧源表示，這表明美國經(jīng)濟復蘇進程仍顯脆弱，并受到了債務上限與政府關門等事件的沖擊，因此本周美聯(lián)儲會議收緊QE的可能性不大。

　　此前，美聯(lián)儲表示將從今年年底開始縮小QE規(guī)模并在明年年中結束QE。但目前看來，這一政策實施的可能性不大，而本次議息會議更不太可能宣布調(diào)整QE，預計將維持850億美元的購債規(guī)模不變。

　　不過，亦有部分人士稱，按照美聯(lián)儲的風格，可能會令市場意想不到，逐步縮減QE規(guī)模也有可能在這次議息會議上作出部署。

　　“美聯(lián)儲出其不意的可能性是有的，概率在5%左右?！毙潞谪浐暧^分析師黃澍表示，美聯(lián)儲按兵不動是大概率事件，占95%以上的概率，因為美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不是很好，美國債務上限問題沒有根本解決。

　　美元指數(shù)“辨方向”

　　落到具體指標上，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度的美元指數(shù)，在7月以來維持弱勢下行，從85點附近掉落至目前的79點左右。截至昨日發(fā)稿時，美元指數(shù)報79.45點，漲幅為0.13%。

　　對此，黃澍認為，美元弱勢是因為美國經(jīng)濟復蘇速度不如歐洲，美國還出現(xiàn)了政府停擺等一系列風險事件，這在歐洲和日本是沒有的。

　　國元期貨研發(fā)中心總經(jīng)理姜興春對中證報表示，由于美國經(jīng)濟復蘇的脆弱性以及依靠QE來刺激經(jīng)濟，因此美元指數(shù)表現(xiàn)相對偏弱，未來這一趨勢得以延續(xù)；除非明年年中，美國經(jīng)濟回升至3%以上增長，失業(yè)率下降至6.8%以下水平，美元才會真正走強。

　　不過，上海中期期貨分析師李寧認為，雖然近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期，但美國經(jīng)濟溫和復蘇依然是一個大方向，因此美元指數(shù)下行空間應該相當有限，且從技術上來看，78一線儼然成為美元指數(shù)近兩年來的重要支撐線，預計在低位震蕩后，會緩慢進入升勢。

　　亦有業(yè)內(nèi)人士指出，美元近期弱勢非常明顯，關鍵是美國的政治博弈以及歐洲經(jīng)濟的相對復蘇造成的，關于目前美元的位置非常關鍵，如果出現(xiàn)底部企穩(wěn)的話，預期之后會有一定的抬升，預期年底之前美元很可能會再次出現(xiàn)一波漲勢。

　　大宗商品難現(xiàn)轉機

　　大宗商品與美元指數(shù)走勢呈現(xiàn)負相關，但今年下半年出現(xiàn)一定程度背離，表現(xiàn)為大宗商品跟跌，美元弱勢大宗商品基本不漲；美元走強，大宗商品震蕩下行。市場人士指出，主要還是擔心經(jīng)濟增長乏力以及隨時要退出QE所引發(fā)大宗商品價格回落。

　　原油價格是大宗商品市場的風向標之一。對于本次議息會議將給油價帶來的影響，北京中期期貨分析師隋曉影表示，議息會議或給近期連跌的原油走勢帶來喘息的時間，但難改油價整體下行趨勢，從基本面來看，目前為原油消費淡季，市場需求出現(xiàn)季節(jié)性下降，煉廠開工率下滑，而美國原油庫存更是連續(xù)五周增長，累計增幅達到2400多萬桶，疲弱的基本面對油價形成較大打壓。

　　黃金方面，光大期貨分析師孫永剛表示，對于黃金的指引依然是來自于QE政策的預期，不過目前黃金已經(jīng)上漲到一個相對的高位之后，而美元并沒有出現(xiàn)更多弱勢，其實本身就存在著一定上漲風險，市場在沒有系統(tǒng)性風險的情況之下，短期美元是黃金的重要指引。

　　10月29日國內(nèi)大宗商品漲跌統(tǒng)計

　　品種 10月29日（收盤） 漲跌幅度 單位 交易所

　　大豆4446 －0．80 元／噸 ＤＣＥ

　　玉米2311 －0．64 元／噸 ＤＣＥ

　　豆粕3573 0．20 元／噸 ＤＣＥ

　　豆油7056 －0．98 元／噸 ＤＣＥ

　　棕櫚油 5878 0．31 元／噸 ＤＣＥ

　　ＰＶＣ 6420 0．31 元／噸 ＤＣＥ

　?。蹋蹋模校?11470 2．00 元／噸 ＤＣＥ

　　焦炭1522 －0．20 元／噸 ＤＣＥ

　　焦煤1081 －1．10 元／噸 ＤＣＥ

　　鐵礦 921 －0．11 元／噸 ＤＣＥ

　　強麥 2809 －0．25 元／噸 ＣＺＣＥ

　　棉花18525 －0．22 元／噸 ＣＺＣＥ

　　白糖5172 －0．33 元／噸 ＣＺＣＥ

　　菜籽油 7258 －1．09 元／噸 ＣＺＣＥ

　　早秈稻2449 －0．89 元／噸 ＣＺＣＥ

　　ＰＴＡ 7556 0．24 元／噸 ＣＺＣＥ

　　甲醇2818 1．29 元／噸 ＣＺＣＥ

　　玻璃 1303 0．77 元／噸 ＣＺＣＥ

　　菜籽 － 0．00 元／噸 ＣＺＣＥ

　　菜粕 2386 1．02 元／噸 ＣＺＣＥ

　　動煤 558．6 0．14 元／噸 ＣＺＣＥ

　　橡膠19465 0．39 元／噸 ＳＨＦＥ

　　金 266．25 0．28 元／克 ＳＨＦＥ

　　銀 4534 0．44 元／噸 ＳＨＦＥ

　　?51510 0．02 元／噸 ＳＨＦＥ

　　鋁14460 0．38 元／噸 ＳＨＦＥ

　　鋅 15145 0．56 元／噸 ＳＨＦＥ

　　?14480 0．31 元／噸 ＳＨＦＥ

　　螺紋鋼3494 0．14 元／噸 ＳＨＦＥ

　　瀝青 4270 －0．84 元／噸 ＳＨＦＥ