[轉] QE再臨變數(shù) 大宗商品難現(xiàn)轉機
官平
美聯(lián)儲會不會再給市場一個驚訝?不得而知。美聯(lián)儲將于華盛頓時間29日舉行為其兩天的議息會議,市場預計量化寬松政策(QE)再臨變數(shù)。業(yè)內(nèi)人士對中證報表示,此次議息會議或無新內(nèi)容,95%以上的概率會出現(xiàn)美聯(lián)儲繼續(xù)維持購債規(guī)模(目前為850億美元),但大宗商品因經(jīng)濟復蘇較弱仍然難現(xiàn)轉機。
美聯(lián)儲不會“亮底牌”
美聯(lián)儲在9月的議息會議上決定維持現(xiàn)有購債規(guī)模。多位業(yè)內(nèi)人士指出,此次議息會議退出QE的概率很小,因為本身美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)了一定回落。
此前美國勞工部公布的9月份非農(nóng)就業(yè)報告顯示,9月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加14.8萬人,不及市場預期;失業(yè)率則下降0.1個百分點,至7.2%。
“美國政府重新開門后公布的一些重要經(jīng)濟指標表現(xiàn)較弱,非農(nóng)就業(yè)人數(shù)、消費者信心以及成屋銷售均低于市場預期?!敝凶C期貨分析師劉慧源表示,這表明美國經(jīng)濟復蘇進程仍顯脆弱,并受到了債務上限與政府關門等事件的沖擊,因此本周美聯(lián)儲會議收緊QE的可能性不大。
此前,美聯(lián)儲表示將從今年年底開始縮小QE規(guī)模并在明年年中結束QE。但目前看來,這一政策實施的可能性不大,而本次議息會議更不太可能宣布調(diào)整QE,預計將維持850億美元的購債規(guī)模不變。
不過,亦有部分人士稱,按照美聯(lián)儲的風格,可能會令市場意想不到,逐步縮減QE規(guī)模也有可能在這次議息會議上作出部署。
“美聯(lián)儲出其不意的可能性是有的,概率在5%左右?!毙潞谪浐暧^分析師黃澍表示,美聯(lián)儲按兵不動是大概率事件,占95%以上的概率,因為美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不是很好,美國債務上限問題沒有根本解決。
美元指數(shù)“辨方向”
落到具體指標上,用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度的美元指數(shù),在7月以來維持弱勢下行,從85點附近掉落至目前的79點左右。截至昨日發(fā)稿時,美元指數(shù)報79.45點,漲幅為0.13%。
對此,黃澍認為,美元弱勢是因為美國經(jīng)濟復蘇速度不如歐洲,美國還出現(xiàn)了政府停擺等一系列風險事件,這在歐洲和日本是沒有的。
國元期貨研發(fā)中心總經(jīng)理姜興春對中證報表示,由于美國經(jīng)濟復蘇的脆弱性以及依靠QE來刺激經(jīng)濟,因此美元指數(shù)表現(xiàn)相對偏弱,未來這一趨勢得以延續(xù);除非明年年中,美國經(jīng)濟回升至3%以上增長,失業(yè)率下降至6.8%以下水平,美元才會真正走強。
不過,上海中期期貨分析師李寧認為,雖然近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期,但美國經(jīng)濟溫和復蘇依然是一個大方向,因此美元指數(shù)下行空間應該相當有限,且從技術上來看,78一線儼然成為美元指數(shù)近兩年來的重要支撐線,預計在低位震蕩后,會緩慢進入升勢。
亦有業(yè)內(nèi)人士指出,美元近期弱勢非常明顯,關鍵是美國的政治博弈以及歐洲經(jīng)濟的相對復蘇造成的,關于目前美元的位置非常關鍵,如果出現(xiàn)底部企穩(wěn)的話,預期之后會有一定的抬升,預期年底之前美元很可能會再次出現(xiàn)一波漲勢。
大宗商品難現(xiàn)轉機
大宗商品與美元指數(shù)走勢呈現(xiàn)負相關,但今年下半年出現(xiàn)一定程度背離,表現(xiàn)為大宗商品跟跌,美元弱勢大宗商品基本不漲;美元走強,大宗商品震蕩下行。市場人士指出,主要還是擔心經(jīng)濟增長乏力以及隨時要退出QE所引發(fā)大宗商品價格回落。
原油價格是大宗商品市場的風向標之一。對于本次議息會議將給油價帶來的影響,北京中期期貨分析師隋曉影表示,議息會議或給近期連跌的原油走勢帶來喘息的時間,但難改油價整體下行趨勢,從基本面來看,目前為原油消費淡季,市場需求出現(xiàn)季節(jié)性下降,煉廠開工率下滑,而美國原油庫存更是連續(xù)五周增長,累計增幅達到2400多萬桶,疲弱的基本面對油價形成較大打壓。
黃金方面,光大期貨分析師孫永剛表示,對于黃金的指引依然是來自于QE政策的預期,不過目前黃金已經(jīng)上漲到一個相對的高位之后,而美元并沒有出現(xiàn)更多弱勢,其實本身就存在著一定上漲風險,市場在沒有系統(tǒng)性風險的情況之下,短期美元是黃金的重要指引。
10月29日國內(nèi)大宗商品漲跌統(tǒng)計
品種 10月29日(收盤) 漲跌幅度 單位 交易所
大豆4446 -0.80 元/噸 DCE
玉米2311 -0.64 元/噸 DCE
豆粕3573 0.20 元/噸 DCE
豆油7056 -0.98 元/噸 DCE
棕櫚油 5878 0.31 元/噸 DCE
PVC 6420 0.31 元/噸 DCE
?。蹋蹋模校?11470 2.00 元/噸 DCE
焦炭1522 -0.20 元/噸 DCE
焦煤1081 -1.10 元/噸 DCE
鐵礦 921 -0.11 元/噸 DCE
強麥 2809 -0.25 元/噸 CZCE
棉花18525 -0.22 元/噸 CZCE
白糖5172 -0.33 元/噸 CZCE
菜籽油 7258 -1.09 元/噸 CZCE
早秈稻2449 -0.89 元/噸 CZCE
PTA 7556 0.24 元/噸 CZCE
甲醇2818 1.29 元/噸 CZCE
玻璃 1303 0.77 元/噸 CZCE
菜籽 - 0.00 元/噸 CZCE
菜粕 2386 1.02 元/噸 CZCE
動煤 558.6 0.14 元/噸 CZCE
橡膠19465 0.39 元/噸 SHFE
金 266.25 0.28 元/克 SHFE
銀 4534 0.44 元/噸 SHFE
?51510 0.02 元/噸 SHFE
鋁14460 0.38 元/噸 SHFE
鋅 15145 0.56 元/噸 SHFE
?14480 0.31 元/噸 SHFE
螺紋鋼3494 0.14 元/噸 SHFE
瀝青 4270 -0.84 元/噸 SHFE
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